债务是现代市场经济运行最为重要的基础之一，并直接关系到一国经济的繁荣和衰退。自2008年国际金融危机之后，全球经济又重新开启了新一轮的“加杠杆”过程，无论是发达经济体还是新兴市场经济体都纷纷落入“债务陷阱”之中。因此，不管是反思国际金融危机，还是抑制爆发下一次危机的风险，这些议题都不能脱离债务的分析框架来展开讨论。对于中国经济而言，其过往的快速发展也伴随着债务水平的迅速攀升，特别是非金融企业与地方政府所隐含的债务风险更值得高度警惕。面对严峻且紧迫的债务问题，徐文舸著的《债务理论：顺周期可持续和证券化》认为，只有结合债务的分析框架，从债务理论和实践出发，深入探讨债务的顺周期、可持续与证券化这三大特性，才能真正防止债务问题循环往复地发生。

徐文舸，浙江余姚人，经济学博士，毕业于南开大学经济系，现供职于国家发展和改革委员会投资研究所、中国宏观经济研究院，主要从事宏观经济、货币政策、创业投资等领域的研究工作。在《经济研究》《宏观经济研究》《金融监管研究》等中外文核心期刊以及人大复印资料发表20余篇文章，先后承担国家社科基金重大项目及多项省部级研究课题。

第一章　导论
第一节　提出问题
第二节　研究框架
第三节　研究创新
第二章　理论概述
第一节　“债”和“债务”的概念
第二节　理论回顾
第三章　债务的顺周期性
第一节　关于顺周期性的定义
第二节　中国现实：关于信贷的顺周期性
第三节　关于债务顺周期性的理论模型
第四节　中国现实：关于债务顺周期性的微观证据
第五节　本章小结
第四章　债务的可持续性
第一节　关于可持续性的定义
第二节　关于政府债务的历史演变
第三节　中国现实：关于中央政府债务的可持续性
第四节　中国现实：关于地方政府债务的可持续性
第五节　国际经验：政府债务对经济增长的影响
第六节　本章小结
第五章　债务的证券化
第一节　关于证券化的定义
第二节　国际经验：全球影子银行体系概览
第三节　关于债务证券化的理论模型
第四节　中国现实：关于影子银行体系的宏观效应
第五节　本章小结
第六章　如何应对债务危机
第一节　常规的宏观稳定政策失效
第二节　短期对策：债务重组
第三节　中长期对策：改善宏观基本面
第四节　中长期对策：重塑金融体系
第七章　结束语
第一节　研究结论
第二节　政策建议
附录
参考文献
后记

债务是现代市场经济运行最为重要的基础之一，并直接关系一国经济的兴衰。无论是反思2008年国际金融危机，还是防范中国当前非金融企业与地方政府所隐含的债务风险，都不能脱离债务的分析框架来展开讨论。
徐文舸著的《债务理论：顺周期可持续和证券化》从债务的理论和实践出发，结合中国现实与国际经验，深入探讨“债务的三大特性”——顺周期性、可持续性与证券化的宏观经济效应。具体而言，一是从顺周期性的视角来考察债务的动态变化，中国的银行信贷给出了债务顺周期性的宏微观证据；二是利用跨期预算约束分别对我国中央和地方政府债务的可持续性进行经验研究；并考察政府债务可持续性所具有的宏观经济效应；三是阐述债务证券化的运作模式以及影响金融市场与实体经济的传导机制。