适读人群 ：一般读者

为什么向大家推荐钱军教授的《中国金融的力量》这本书？

首先，在于它的整体性。

——它是市面上目前在金融领域，最为完整、系统、全面地对中国金融体系进行介绍的读本。

历年来介绍并研究改革开放后中国金融发展的文章和书籍可以说是目不暇接，汗牛充栋。但本书从理论到实践、过去到现在、国际到国内三个维度，比较完整、系统、全面地对中国金融体系进行了透彻地解析，是各方面认识了解中国金融发展历史和现状（包括新冠疫情期）的知识读本，也可以作为进一步研究探讨中国金融问题的重要参考。

其次，在于它的针对性。

——本书作者问题意识强烈，带您拨开金融发展迷雾。

中国经济成长在全球看来是一个奇迹，大家都在探讨这奇迹背后的原因，其中很重要的就是中国的金融发展，也就是本书探讨的“中国金融的力量”。那么中国的金融到底对中国经济起了什么样的作用又是如何起作用的呢？这正是本书作者的核心问题，其核心观点也来自于自己长期在该领域的理论和实践祭奠：中国金融的力量何在？中国金融力量何来？中国金融力量向何处去？

再次，在于它的权威性。

——作者是金融领域的专家权威。

钱军教授的研究领域包括公司金融、金融机构和资本市场等金额领域的多个方向。他在国际顶级学术刊物如《金融学杂志》（Journal of Finance）、《金融研究评论》（Review of Financial Studies）和《金融经济学杂志》（Journal of Financial Economics）等发表多篇论文。他具影响力的论文之一《中国的法律、金融和经济增长》因独特的观点和严密的论证成为高被引文章，获得了《金融经济学杂志》的"全明星论文奖"。

近年来，钱军教授主导完成了包括上海国际金融中心建设等多项省部级研究课题，他关于科创板试点注册制的制度设计和美元体系形成等咨政报告获得了有关领导的重视。他多次接受国内外媒体采访，深入浅出也阐述了对各类经济、金融问题的看法及改进方式。

一国金融的发展水平与其经济增长快慢是紧密相连的。伴随着中国四十多年的经济增长和社会发展，涌现出很多值得深入研究的课题，首当其冲的便是中国的金融体系如何支撑经济增长。

中国在不具备国际学者认定的许多“必要条件”——比如英美式的法律体系、发达有效的股市和银行体系等——的前提下，创造了人类历史上规模最大、持续时间最长的经济增长奇迹，成为“法律体系-金融发展-经济增长”三者关系的大量解释中的重要例外。原因何在？

本书全景式地描绘了中国金融的壮丽画卷，剖析了其独有的特色，也认真回答了上述问题。本书作者钱军是一位博学、敏锐、了解中国金融改革发展实践的学者。

要洞悉中国金融的力量，正确运用金融工具，可以从他的这本书中获得丰富的启示。

钱军，复旦大学泛海国际金融学院金融学教授、执行院长，曾任美国波士顿学院卡罗尔管理学院金融学终身教授，麻省理工学院斯隆管理学院、宾夕法尼亚大学沃顿商学院、斯坦富大学商学院等院校的特聘、访问或客座教授。

钱军教授的研究领域包括公司金融、金融机构和资本市场等金额领域的多个方向。他在国际顶级学术刊物如《金融学杂志》（Journal of Finance）、《金融研究评论》（Review of Financial Studies）和《金融经济学杂志》（Journal of Financial Economics）等发表多篇论文。他具影响力的论文之一《中国的法律、金融和经济增长》因独特的观点和严密的论证成为高被引文章，获得了《金融经济学杂志》的"全明星论文奖"。

近年来，钱军教授主导完成了包括上海国际金融中心建设等多项省部级研究课题，他关于科创板试点注册制的制度设计和美元体系形成等咨政报告获得了有关领导的重视。他多次接受国内外媒体采访，深入浅出也阐述了对各类经济、金融问题的看法及改进方式。

推荐序一 屠光绍

推荐序二 姜建清

自 序

第一章 中国的金融力量

第二章 长盛不衰的主导力量：银行系统

第三章 日趋成熟的力量：股市

第四章 蓬勃发展的新生力量：债券市场

第五章 稳中求进的力量：房地产市场

第六章 更加开放的力量：汇率市场和资本项目

第七章 Ｘ力量：金融科技

第八章 疫情冲击与金融风险防控

第九章 金融之城：上海国际金融中心

参考文献

后记：中国金融体系的下一个十年

中国经济在过去的四十多年中，飞速增长，经济体量已经从1980年只有不到美国的10%（IMF数据）发展到2017年年底，按照购买力评价计算首次超过美国。伴随着四十多年的经济增长和社会发展，涌现出很多值得深入研究的课题，首当其冲的便是中国的金融体系如何支持经济增长。多年的国内外研究、政策制定和实践表明，金融发展和经济增长紧密相连，其主要原因是金融体系使得家庭、企业和各级政府能够进行跨期和跨（经济参与）主体的风险分担，从而达到相对稳定的跨期支出。换句话说就是，金融体系能够使每个人（或组织）把未来的钱以及别人的钱借来用，用好了还能按时还本付息。

具体而言，金融发展与经济增长的紧密关系主要体现在以下四个方面：

首先，通过获取信息和分配资本，金融体系可以改善对潜在投资项目的事前评估水平，并通过促进技术创新来刺激经济增长。金融有灵敏的“嗅觉”，往往最热门的技术在其酝酿期便会早早地看到金融的身影。

其次，金融系统在社会资源配置上起到核心作用，同时实现风险的最优分配。事实上，金融体系可以通过引导社会投资流向不同的预期收益和风险组合的多个项目来缓解风险，并实现社会总投入获得更高、更稳定的中长期收益。

再次，不断革新的金融体系可以持续降低经济活动的交易成本，提升经济活动的参与度和效率。最近几年来金融科技在这些方面发挥了突出的作用，不仅推动了中国和国际金融体系的变革，扩大了金融服务的覆盖面，也为实体经济的发展做出了突出贡献。

最后，一国的国际贸易和资本的境内外双向流动使得该国的金融风险能够更好地向国际市场分散，而更有效的国际资本和资源配置也可以促进本国和世界经济增长。金融体系可以通过不同渠道推动经济发展，

那么，中国的金融体系，包括银行和其他传统金融机构、以股市和债市为核心的多层次资本市场、正在转型过程中的房地产市场，在过去的四十年中对中国经济的增长做出了哪些贡献？它们如何在新旧动能转换期更好地为实体经济服务，助力各类企业的转型和持续增长？这将是本书的一大研究主题。

金融科技这一“耀眼的明星”也是本书重点关注的对象。近年来在中国金融体系中创新和变革最为突出的莫过于金融科技领域了：科技发展的日新月异及其在支付、信贷、投资等金融核心业务中的应用，已经给几乎所有的传统金融的细分行业带来了革命性的变化。同时，我们也将拭目以待，在今后的高速发展中，金融科技是会彻底颠覆传统金融甚至挑战人类在金融决策过程中的核心作用，还是会与日益壮大的中国资本市场和传统金融机构合作，更好地支撑中国科创行业和经济的大发展，抑或两者兼而有之。