对于那些希望了解华尔街的发展历史以及市场心理学悖论的当代投资者来说，《戈尔康达往事——1920-1938年华尔街的真实故事》是一部必读的经典著作。

戈尔康达曾是印度东南部的一座城市，传说穿过这座城市的人，都会变得富有。在马可波罗的年代，戈尔康达是世界大型钻石市场之一。戈尔康达附近的钻石矿出产了希望钻石、凯瑟琳大帝的黑色奥若芙和英国王室的皇冠钻石。

本书首次出版于1969年，并于1972年、1997年、1999年重版。全书记录了华尔街在战争期间惊人崛起、全然崩溃和痛苦新生的生动的编年史，描述了20世纪20年代牛市的无情、贪婪、蛮勇和欣喜，1929年大崩盘前的绝望，大萧条时的苦难岁月，以及罗斯福的新政。

作者布鲁克斯以其权威、充满神韵而又不乏幽默的笔触，向我们介绍了摩根合伙人等美国新式“贵族”如何像对待他们的私人狩猎场一样专横地操控华尔街。贯穿故事中心的是狂妄自大的理查德·惠特尼，这位贵族式的摩根经纪人、证交所总裁及保守派的首领，冠冕堂皇之下却是一个落入负债陷阱的“百万负翁”，最终因挪用证券锒铛入狱，展现了华尔街如何从美国贵族的宫殿圣地演变为各种平民力量角逐的场所。

“汇添富基金·世界资本经典译丛”的八本投资典籍，完整撷取了1857年以来，横亘三个世纪的华尔街各个时期的历史风貌，勾勒出近现代西方资本市场的百年风骨！

本套丛书，立意汲取前人的智慧，以最为鲜活的语言，再现真实的历史场景，必定有助于投资者循着各个时期世界资本的脉络，从中发现惠助当下的谋略与智慧。

价值恒久远，经典永流传！

总序

前言

第一章 序幕：暴行

第二章 股市专制

第三章 几近贵族

第四章 与猿猴如此相像

第五章 土崩瓦解

第六章 白衣骑士现身

第七章 摇摇欲坠的金本位

第八章 华盛顿磨难

第九章 白衣骑士落马

第十章 形势恶化

第十一章 大灾难

第十二章 结局

致谢

资料来源

整个下午，警察、联邦军队以及大约500名志愿帮忙的退伍军人忙着第一时间抢救伤者，把他们送上救护车，并控制迅速集结的人群。人群很快就增加到了4万人左右，许多人一直呆到晚上，或者也可能是下班后从上城区赶来的人们替代了原来的人群，他们看着在弧光灯照耀下进行着的残骸清理和破窗封闭工作。当晚，一种倔强的、严阵以待的精神在纽约金融界的领袖们之间传播着，而且感染了华尔街上的群众；这种精神的精髓是：“明天就回去上班，赤色分子将受到蔑视。”

几乎所有人都相信炸弹是某个激进组织的成员安放的，尽管第一手证据其实并不肯定。目击者对爆炸前发生的事众说纷纭，但有一点似乎是肯定的，即11：55左右一辆古老的单顶马车——红的、黄的或绿的，在不同的版本中有不同的颜色——被一匹看上去更为古老的栗色马拉着行驶在华尔街上，最后停在了鉴定局门前。有的目击者还说，他们看到马车上载有可能装着炸药的桶和箱子，但是那些自告奋勇的人没有一个说得出车夫的模样以及车夫在停车后做了些什么。在这一地点找到的残骸证实了马车的存在：被炸碎的马匹肢体，其中包括两个钉着马掌的马蹄，以及马车轮轴和轮毂的残片。但是并不能根据这些证据断定或推测爆炸究竟是由炸弹引起的还是一次意外事故。一方面，一位遇难者在临死时说，他看到一辆马车翻倒在街上，车上清晰地印有“杜邦”字样；其他一些人或多或少证实了他的证词，但却都不是很肯定，他们都在马车上看到了知名炸药公司的名称，但具体什么名称却五花八门——有的说是赫克力士(Hercules)炸药公司，有的说是底特马(Dittmar)炸药公司，还有的说是埃特纳(Aetna)炸药公司。假定马车确实属于某家炸药公司，那么爆破工程所需的炸药在运输过程中意外爆炸，这确实是一种符合逻辑的推测。市中心地区有好几个爆破工程正在进行中，其中一个项目恰好位于布罗德街和华尔街交叉口的西南角，证交所的扩建工程就在那儿。但可惜的是，上述所有炸药公司都能证明，它们的马车当天没有经过这一地区。杜邦公司的发言人还进一步指出，一辆印有杜邦标志的运货卡车在当天上午晚些时候驶经距离华尔街几个街区的地方，车上装的是涂料，而不是炸药。这可能混淆了目击者的视听。

炸弹说的证据主要是散落在周围的吊窗锤碎片，这些碎片造成了巨大的破坏和严重的伤亡。警方最终收集到了500多磅这种破坏性的碎片，一辆无恶意的炸药运输车装载这么多炸药似乎有些不合情理。但是，对许多身处这样紧张气氛中的人来说，更有说服力的是爆炸发生的地点。这其中的含义非同小可。事发当天，在武装警卫的保护下，价值9亿美元的黄金正从国库分库大厦的储藏室中被搬运到隔壁鉴定局的储藏室中，这些黄金被铸成小金条整齐地安放在一个木箱中，每条重25磅。工人们抬着黄金，沿一段木质斜坡穿过两座大厦之间的狭窄小巷，而爆炸发生的地点差不多丑：对着这条小巷。爆炸发生时，搬运工和警卫刚刚干完活准备吃午饭，他们回到大厦，关上了身后装有栅栏的侧门。他们就这样与死神擦肩而过，也许还阻止了一场针对美国国库的大规模抢劫。如果国库内所有或大部分黄金丢失的话，全球金融界可能会立即出现骚乱。这种情况通常出现在情节激烈的小说里，生活中则很少发生。

许多美国人相信，这种由暴力引发的混乱正是激进派所希望的；在一年多的时间里，美国笼罩在赤色恐惧之中，这有些类似于麦卡锡时代(第二次世界大战后美国政治的极端时期。——译者注)的后期。在1920年，“炸弹”意味着“赤色”，而且常常是“外来赤色”，反之亦然。但是，这一时期与麦卡锡时代不同的是，1919年的许多起爆炸事件都是真实的。那年4月，炸弹被装在邮包里寄给了18位大人物，邮包一旦打开就会爆炸。这些大人物中包括有着反工会记录的西雅图市长，美国移民委员会委员长，因将两名激进派领袖送上断头台而出名的法官，美国司法部长A.米切尔·帕默(A.Mitchell Palmer)，工党秘书威廉姆·B.威尔逊(William B.Wilson)以及金融界的两位巨头约翰·D.洛克菲勒(John D Rockefeller)和J.P.摩根。(大部分炸弹都没有到达目的地，其原因只有一个：这些炸弹邮包因邮资不够被耽搁在了纽约邮局中，最终被发现了。)几天以后，投放在克利夫兰、费城、匹兹堡、纽约等地的炸弹发生了爆炸，帕默的一个匿名反对者——一个固执的、有着巨大的政治野心和狂热的信仰、立志成为全国头号激进派战士的贵格会教徒——再次袭击了帕默，但这次不是通过邮局；帕默在华盛顿的住宅遭到了炸弹的严重破坏，但没有人受伤，只有这名反对者自己被炸死了。帕默任命美国最著名的两位侦探威廉姆·J.弗林(William J.Flyrm)和弗朗西斯·P.加文(Francis P.Garvan)，担任司法部两个主要的警务职位——调查局局长和赤色追捕助理。1919年秋，帕默发起了一场针对激进分子的反恐战役。这场战役在1920年1月2日晚达到顶峰。那晚，在一场精心策划的搜捕行动中，39个城市超过4000名激进派嫌疑分子同时被捕。民众普遍拍手叫好，把帕默看作国家的救星，虽然事后大部分嫌疑分子因证据不足而被释放。

《时代报》这样报道：1920年9月16日晚，“联邦、州及市的政府官员一致认为，这次毁灭陸的爆炸代表着赤色分子长久以来一触即发的暴行”。显然，全国上下都这么认为。警方的封锁线很快围住了芝加哥、波士顿和费城的金融区；各个城市的警局、金库和大人物们都受到了严密保护；30名侦探围住了J.P.摩根在麦迪逊(Madison)大街上的住宅，尽管他并不在家；联邦调查局局长弗林已经乘坐特快列车从华盛顿赶到纽约，正在指挥调查员们工作。此外，从华盛顿传来消息说，帕默和加文正在赶往纽约的路上。

第二天，9月17日，联邦政府官员透露，他们发现了——或者还不如说是从天上掉下来了——一条线索。尽管这条线索无法证明罪犯的身份，但却说明了犯罪的性质。纽约邮局在雪松(Cedar)街和布罗德街交叉口的邮箱里发现了5张没有地址的散页纸，这个邮箱距离布罗德街和华尔街步行仅需2分钟。纽约邮局把这5张纸交给了联邦政府。纸上用橡皮图章很粗糙地印着一些字，虽然页面污迹斑斑，拼写错误屡屡发生，语句也不甚连贯，但是意思却还明确：

记住

我们再也不能容忍了

放了那些政治犯

不然你们都得死

美国无政府主义战士

邮局的官员告诉司法部，这些信件是在爆炸当天11：30和11：58这两个邮班之间的某个时候被投递到邮箱里的。由于信件是在爆炸前而不是爆炸后投递的，因此，无政府主义分子不可能冒揽他人的所作所为。而且，1919年某些爆炸事件发生之后也曾发现过一些几乎完全相同的信件，因此，凭着这些信件差不多能够确定引起爆炸的炸弹是由无政府主义分子安放的，除非它们是有人为了转移注意力而故意投递的。但是，就如1920年前后发生的其他事件所显示的一样，公共场所的暴力行为可能会引起许多人的激愤情绪，令他们无法接受无可争辩的事实或显而易见的解释一这就可能导致他们拒绝接受犯罪真相，而臆想出另一种更符合他们心中所愿的解释。在这次事件中，华尔街以及美国其他地区的许多人似乎都希望炸弹是无政府主义分子安放的，这没有问题，但他们是不会让问题如此仓促随便地了结的；华尔街以言行表明，它有心想证明这是美国以外势力的阴谋。这就是华尔街对这一事件的反应。

P6-9

“世有非常之功，必待非常之人。”中国正在经历一个前所未有的投资大时代，无数投资人渴望着有机会感悟和学习顶尖投资大师的智慧。

有史以来最伟大的投资家，素有“股神”之称的巴菲特有句名言：成功的捷径是与成功者为伍。(It's simple to be a winner，work with winnets.)

向成功者学习是成功的捷径，向投资大师学习则是投资成功的捷径。

巴菲特原来做了十年股票，当初的他也曾经到处打听消息，进行技术分析，买进卖出做短线，可结果却业绩平平。后来他学习了格雷厄姆的价值投资策略之后，投资业绩很快有了明显改善，他由衷地感叹道：“在大师门下学习几个小时的效果，远远胜过我自己过去十年里自以为是的天真思考。”

巴菲特不但学习了格雷厄姆的投资策略，还进一步吸收了费雪的投资策略，将二者完美地融合在一起。他称自己是“85%的格雷厄姆和15%的费雪”。巴菲特认为这正是自己成功的原因——“如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有。”

可见，要想投资成功很简单，那就是：向成功的投资入学投资，而且要向尽可能多的杰出投资专家学投资。

源于这个想法，汇添富基金管理有限公司携手上海财经大学出版社，共同推出这套“汇添富基金。世界资本经典译丛”。

在本套丛书的第一辑里，我们为您奉献了《伦巴第街——货币市场记述》、《攻守兼备——积极与保守的投资者》、《价值平均策略——获得高投资收益的安全简便方法》、《浮华时代——美国20世纪20年代筒史》、《忠告——来自94年的投资生涯》、《尖峰时刻——华尔街顶级基金经理人的投资经验》、《战胜标准普尔——与比尔·米勒一起投资》、《伟大的事业——沃伦·巴菲特的投资分析》这八本讲述国外金融市场历史风云与投资大师传奇智慧的经典之作。而在此次第二辑中，我们还将向您推荐八本同样具有震撼阅读效应的经典投资著作。

本辑丛书不乏投资大师现身说法的传世之作。其中的《投资存亡战》一书作者杰拉尔德·勒伯被称为“华尔街奇才”。该书以投资感悟入手，生动介绍了市场时机选择、资产配置、套期保值损失、股票组合调整等成功投资者需要了解的基本原则。该书笔调幽默、涵盖面广、可读性较强，杰拉尔德·勒伯作为一名华尔街股票经纪商，拥有40多年的从业经验，其建议中肯且切实有效，值得广大投资者借鉴。该书初版于1935年，并于1936年、1937年、1943年、1952年、1953年、1954年、1955年、1956年、1957年、1965年和1996年进行了重版。《黄金简史》作者则为享誉全美的大师级投资顾问彼得·伯恩斯坦，他的书脍炙人口，《与天为敌》等在国内出版以来，受到广泛的引用与关注。该书叙述了自古以来，直到现代的黄金市场投资的全过程，是市场上关于黄金交易起源及其发展的一本最好的读本！该书详尽分析的黄金投资作为我国一新兴的投资品种，目前正方兴未艾，相信此书的出版，将会切合市场脉动、满足市场的需求。丛书中的《华尔街的扑克牌》，通过扑克牌原理来完美地比喻投资行为和华尔街生活，向读者展示了风险和回报的真正意义。该书作者基于对金融心理学、博弈论和扑克牌经济学的研究分析，揭示了两个看似毫无关联的领域中所存在的具有相似性的高技巧工作和应该避免的危险性行为。该书语言诙谐幽默、通俗易懂，具有较强的可读性和趣味性。而本辑丛书中的另一本《标准普尔选股指南》则将为读者不遗余力地阐释投资工具的运用和策略。该书解释了如何针对不同的投资标的和投资风格，以归纳出不同的投资想法，在这当中，可以使用的筛选方式有很多。新手投资人可以选择比较简单的筛选工具，另外也有很多较深入的筛选工具可供专业的投资组合经理使用。该书前几个章节主要讨论什么是筛选流程，以及讨论到哪里能找到适合的筛选工具，并一一检视筛选流程的优势和劣势；此外，该书也介绍了有哪些财务资料可供筛选器使用。接下来作者还将告诉你如何筛选股票、债券和共同基金。该书将举出许多筛选作业的例子，并解释筛选流程中常用的一些主題。同时作者也试图通过该书让投资人了解，在列出股票和其他投资标的的清单后应该进一步采取哪些步骤。在该书的后几个章节中，还将会讨论如何针对股票筛选结果进行逆向工程。最后作者将与你讨论未来的筛选趋势，以及筛选流程是如何使你成为一个更有知识、更为成功的投资人。

本辑丛书还为读者展示了以华尔街为代表的顶级金融市场波澜壮阔的历史风云。《华尔街五十年》以作者自己在华尔街耳闻目睹和许多亲身经历，用鲜活语言史料翔实地再现了自1857年开始到1907年发生的历次恐慌真实情况，并披露了著名“黑色星期五”的史实本末，揭开了对于华尔街发展和转型极其重要的历次重大垄断案的内幕。该书初版于1908年，2006年由国际著名出版商约翰·威利公司再版。如果读者阅读了《戈尔康达往事——1920-1938年华尔街的真实故事》，就可以全面了解华尔街在战争期间惊人崛起、全然崩溃和痛苦新生的生动编年史。通过聚焦于这一时期最令人注目的交易商、银行家、跟风者和诈骗者的生活与经历，作者约翰·布鲁克斯描绘了鲜活的生活场景：20世纪20年代牛市无情、贪婪、蛮勇和轻率的欣喜，1929年大崩盘前的绝望，以及之后几年间的苦难。布鲁克斯以权威、充满神韵和幽默的笔触，向我们展现了将华尔街从美国贵族的宫殿圣地变成平民场所的各种力量角逐。虽然该书首次出版于1969年，但这则极富吸引力的故事探究了对当代投资者深具意义的永恒主题。亥书于1972年、1997年、1999年重版。在另一本《铁血并购——从失败中总结出来的教训》中，作者以敏锐的观察力详细介绍了美国历史上10起并购案，并且理性分析了这些案例之所以成败的动机。尤为重要的是，作者在该书中强调了并购成功和失败的关键因素，这种综合性的理解无疑为我国企业在这个领域的发展起着非常重要的指导作用。随着我国证券市场的深入发展，市场并购将愈来愈多地成为资源有效配置的手段。相信该书的推出，会有很好的市场预期。《先知先觉一如何避免再次落人公司欺诈陷阱》一书则是针对公司诈骗而对投资者的警示之作，为读者揭开了资本市场不为人知的另一面。书中列出了8个投资者应当尤其警惕的方面，涉及超乎寻常的业绩报告、家族企业、有不良历史纪录的首席执行官、收购狂热、庞杂的组织结构、会计欺诈、怀疑论调及过度关注股价。作者盘点了发生在20世纪的具有代表性的公司欺诈事件，正如其所言，历史总会重演，而该书的写作宗旨正在于提醒投资者不再为天花乱坠的报表、夸夸其谈的企业家和一时飙升的股价等所蒙蔽。

投资者也许会问：我们向投资大师、投资历史学习投资真知后，如何在中国股市实践应用大师们的价值投资理念？

事实永远胜于雄辩。中国基金行业从创立至今始终坚持和实践价值投资与有效风险控制策略，相信我们十年来的追求探索已经在一定程度上回答了这个问题：

首先，中国基金行业成立十年来的投资业绩充分表明，在中国股市运用价值投资策略同样是非常有效的，同样能够显著地战胜市场。2005、2006和2007年我们旗下基金的优秀业绩，就是最好的证明之一。价值投资最基本的安全边际原则是永恒不变的，坚守价值投资，肯定会有良好的长期回报。

其次，我们的经历还表明，在中国股市运用价值投资策略，必须结合中国股市以及中国上市公司的实际情况，做到理论与实际相结合，勇于创新。事实上，作为价值型基金经理人的彼得·林奇，也是在反思传统价值投资分析方法的基础上，推陈出新，才取得了超越前人的业绩的。  最后，有一点需要强调的是，我们比巴菲特、彼得·林奇等人更加幸运的是，我们有中国经济持续快速稳定发展这样一个良好的大环境，我们有一个经过改革后基本面发生巨大变化的证券市场，我们有一批成长非常快速的优秀上市公司，这将使我们拥有更多、更好的投资机会。

我们有理由坚信，只要坚持价值投资理念，不断积累经验和总结教训，不断完善和提高自己，中国基金行业必将能为投资者创造长期稳定的较好投资回报。

“他山之石，可以攻玉。”十余年前，当我在上海财经大学读书的时候，也曾经阅读过大量海外经典投资书籍，获益匪浅。今天，我们和上海财经大学出版社一起，精挑细选了上述这些书籍，力求使投资人能够对一个多世纪的西方资本市场发展窥斑见豹，有所感悟；而其中的正反两方面的经验与教训，亦可为我所鉴，或成为成功投资的指南，或成为风险教育的反面教材。

“芳菲歇去何须恨，夏木阴阴正可人。”本辑资本译丛出版之际，国内证券市场正经历着一场由春人夏的颇为剧烈的阵痛。“辉煌源于价值，艰巨在于漫长。”对于投资者来说，注重投资内在价值，精心挑选稳健的投资品种，进行长期投资，将会比费尽心机去预测市场走向、揣测指数高低更为务实和有意义得多。当今中国正处在一个高速发展的黄金时期，站在东方大国崛起的高度，何妨看淡指数，让自己的心态从容超越股市指数的短期涨跌，让我们一起从容分享中国资本市场的美好未来。在此，汇添富基金期待着与广大投资者一起，伴随着中国证券市场和中国基金业的不断发展，迎来更加美好灿烂的明天！

张晖

汇添富基金管理有限公司投资总监

2008年8月8日