3位金融时报资深财经记者，全程跟踪667天，深入第一线采访，以纪实报道风格，生动描写建行股改上市的全部细节，告诉你鲜为人知的幕后人物与故事，忠实记录国有银行股改上市的风风雨雨，深入分析总结引资“出售”的经验教训，留给你、我、他深刻的思考和启示……

3位金融时报资深财经记者，全程跟踪667天，深入第一线采访，以纪实报道风格，生动描写建行股改上市的全部细节，告诉你鲜为人知的幕后人物与故事，忠实记录国有银行股改上市的风风雨雨，深入分析总结引资“出售”的经验教训，留给你、我、他深刻的思考和启示……

第1章 在香港上市

1．1 10月27日：香港挂牌

1．2“ROAD SHOW”：告诉你一个真实的建行

1．3两度调价内幕

1．4定价博弈

1．5考克斯风波

1．6香港申购：散户的梦想

1．7上市前夕：“暗盘价”引发股价猜想

1．8大摩护盘

1．9金融街25号

1．10追问建行上市：筹资700亿是赚了还是赔了?

第2章 凤凰涅粲 重组改制

2．1一段未曾公开的插曲

2．2汇金公司出生与注资之争

2．3没有免费的午餐

2．4中国银监会的“第一份指引”

2．5插曲——常振明加盟建行

2．6 EVA：经济增加值管理故事

2．7不良资产处置攻坚战

2．8财务重组第三招：发行次级债

2．9金融界的“小岗村”故事

2．10人事改革：讲述人力资本和货币资本的故事

2．11公司治理和董事会的角色

第3章 危机中的从容

3．1 CCTV“2004年中国经济年度人物”

3．2美国来的起诉状

3．3阵前换帅临危受命

3．4网民支持率：与上市无关的故事

3．5乱云飞渡仍从容

3．6一气呵成的引资“百日谈判”

3．7一个都不能少

3．8雄关漫道

第4章 引资策略

4．1上市：非得引进境外战略投资者不可吗?

4．2充分认识改革的艰巨性

4．3为什么是美国银行?

4．4国有商业银行股改“过二进三”

4．5尽职之行在美国

4．6花旗出局始末

4．7解密大股东承诺

4．8转让股价知多少?

第5章 让历史告诉未来

5．1探路先锋

5．2股份全流通：历史的突破

5．3金融对外开放中的思考

5．4非得到境外资本市场上市不可吗?

5．5汇金公司：谁来监管?

5．6建行股权：“贱卖”还是高价出售?

5．7何时到内地A股市场上市?

尾声：在桃花盛开的时候讲述春天的故事

附录：

1．建行股改上市大事纪略

2．近年来中资金融机构引进境外战略投资者一览

3．中国人民保险公司股改上市案例

4．中国人寿保险公司股改上市案例

5．交通银行股改上市案例

6．本书推荐阅读文章

后记

中国俗话说：“酒香不怕巷子深”，那是讲农耕时代的贸易风格。但在全球市场经济化时代，“酒香也怕巷子深”，还需要“王婆卖瓜，自卖自夸”。股票要成功上市，全球路演是一个重要环节。否则，前面所做的一切努力都将前功尽弃。因此，自打开始股份制改造试点以来，建行是铆足了劲，内功外功一齐练，等待全球路演那天的到来。现在是万事俱备，只欠东风了。

9月22日，建行终于盼来了香港联交所一纸批文。当获准上市申请的消息传到北京复兴门外金融街建行总部时，大楼里一派喜事临门气象，电梯间，走廊里，人们谈笑风生，脚步似乎也变得比往日轻快了许多。

23日下午，建行总部一楼大厅张挂起一幅硕大的白色幕布，广告公司正在紧张拍摄上市宣传片最后一个镜头，建行公开招股前的全球路演活动即将在10月开始。来自各媒体的询问电话此起彼伏，尤其是外国媒体的申请采访函让建行新闻处应接不暇，而国内一些主流媒体却似乎胸有成竹，在按兵不动等待“规定动作”。

建行一只脚已经踏上香港的土地，在港上市，到国际金融舞台跳舞的追梦之旅指日将变成现实。

10月1日到7日，是国内法定7天假日。然而对建行董事长郭树清和建行路演团队来说，那却是艰苦的两周全球巡回路演的开始。

国庆长假第一天，郭树清一行便匆匆离开北京，奔走于欧美各大国际金融中心城市，随后的10月2日，行长常振明和两位副行长范一飞、赵林与建行全球路演团成员徐漫霞、黄浩、袁桂军、张龙、秦海彪、王丽丹、容洁、黄德炜等到达香港，开始向全球投资者推介建行股票“0939”。P9

2005年10月27日上午，我国金融‘航母”之一的中国建设银行股份有限公司率先在香港上市。而从国务院批准其作为国有商业银行股份制改革试点银行的日子算起，一共经历了667天。

667天，667个难以忘怀的日日夜夜。作为主要报道金融业的财经记者，可以说，我们与建行一同见证了这个被记入中国金融发展史上值得大书特书的事件。用中国人的老话说，“天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为，所以动心忍性，增益其所不能。”国有商业银行改革，本来就是中国经济改革中最为艰苦的攻坚战，作为第一个‘吃螃蟹”的人，建行的改制上市过程经历了常人难以想象的艰难跋涉历程，而所有参与了具体过程的人也都经历了一次‘脱胎换骨”般的洗礼。国家利益、国有银行的核心、中西方经济和金融体制的冲突、谈判桌上的较量、中国人事制度的特色、个人的作用等等，交织在一起，你中有我，我中有你。往往“山重水复疑无路”，不经意间却“柳暗花明又一村”……

因此，当我们再一次用笔触来记录这一过程的时候，激情和思考仍旧充满着我们的脑海。当然，由于我们水平有限，加上时间紧张，书稿中还有许多值得推敲的地方，而我们的一些观点也很可能有偏颇之处。还请广大读者包涵。

在这里，我们对接受过我们采访、为我们提供相关资料及对出版本书做出贡献的所有人士表示衷心的感谢!(本书部分照片为燕平、柴翔、曾子明所摄)

我们特此声明：本书仅代表作者观点。

作者

2005年11月15日

英国《金融时报》(Fincial Times)：

CHINA CONSTRUCTION BANK SEES “MILESTONE”DEBUT SHARES END FLAT

中国建设银行的IP0见证里程碑式的初次登台

美国《纽约时报》(The New York Times)：

CHINESE MILESTONE A MAJOR BANK GOES PUBLIC

中国的里程碑：一家大银行的首次公开发行

美国《华盛顿邮报》(Washington Post)：

CHINA CONSTRUCTlON BANK JPO MAKES DEBUT

中国建设银行IP0初次登台

美国《华尔街日报》(Wall Street Journal)：

CREDlT SUISSE UNlT TOPS RANKINGS IN CH JNA DEALS 0N CCB LISTING

瑞士信贷集团在中国建设银行的投资者名单上排名靠前

《美国之音中文网》

分析中国建设银行在香港上市