汪康懋博士，2004年中国十大财经英才，国际著名金融专家和华尔街优秀投资银行家、被西方传媒誉为中国企业海外上市之父、基本面分析奠基人。他发明了金融资产定价的汪氏模型，他为国务院撰写了中国金融报告，他在国际权威学刊发表的成果不仅受到学界推崇，并成为追求增长的亚洲各国政府的指南。本书是他的得力之作，论述了公司上市、银行及金融机构、资本市场等问题。

汪博士发明了金融资产定价的汪氏模型，该文获金融学科全球引用率最高前十名。汪博士有数十篇论文获刊于国际顶级金融学报Journalof Banking＆Finance、Journal of Financial Research、IEEE EnEineering Management、Pacific Review Oxford。他受邀在国际金融管理年会，欧洲金融市场年会、澳亚金融年会、欧洲货币会议、世界银行会议、亚太金融年会等大型国际会议任主讲嘉宾和专题主席。

汪康懋教授为国务院撰写了中国金融报告，该报告2005年5月由国务院新闻办发布给《财富500强》的CEO。汪博士出版了《世界新经济格局下的亚太、中国、香港》、《富国论》、《汪氏模型：寻找值得投资的公司》、《基本面分析：汪氏模型2004新版》、《金融与会计学学位论文汪氏范本》等著作。他在20年间向国务院提出的众多政策建言均获采纳，其中稳定汇率、海外上市、出售土地使用权、发行外债、住宅商品化等建议为国家创造巨大财富。而他推动的保值储蓄、降个人所得税、价值投资等实现了藏富于民。他近年赴英国伦敦大学、威尔斯大学、日本国际大学、澳大利亚新南威尔士大学、香港理工大学、复旦、交大、上海财经大学、外经贸大、华中科技大学讲学。在《人民日报》、《经济日报》、《经济观察报》、《21世纪经济报道》等各大报有数百篇政策文章和个人专访。

“亲民、亲商、爱国”六字肺腑之言实践我的富国梦(代序)

一、上市

海外上市系列一：海外股市篇

走好海外上市的三座桥 27

海外上市系列二：中国企业应对篇

上市企业在国际资本市场生存之道：精、新、净 30

关于两行上市的方案及背景 33

宝钢整体上市指引：八个问题和八大原则 38

投资者关系管理的国际最新进展及在我国的应用 42

民营企业上市地讨论：中国？美国?香港还是新加坡？／谭琴 53

《中国证券报》深圳演播室现场采访

——访新加坡证券交易所总裁顾问汪康懋博士 59

中国企业：新加坡股市的新星 65

二、银行及金融机构

21世纪银行：全球化、规模经营 71

国有银行合并可行性 77

我国金融监管体制的合理模式 84

2006银行业开放及私人银行：合法与非法 95

论催生有规模的股份制银行 99

离岸中心，削弱上海 104

提高本国银行竞争力的有效政策 108

托管券商须借鉴国际AMC运作经验 112

我国需要创投资本家 116

中国基金业走向基本面投资 119

中国投行的发展前景 123

我国可以组建五家合资国际投行 128

中国民营财团是在走钢丝

——对话国际金融专家汪康懋／李玉申 132

三、资本市场

QFII实行之要点 141

多水、清水、活水养大鱼：拯救证券业于水火之中 144

国有股减持与流通的定价和数量 148

价值投资及《汪氏模型》投资效果

——《汪氏模型(2004年新版)》前言 159

从CAPM模型、FAMA模型到汪氏模型 166

2003年企业投资价值判断

——汪氏模型最新成果公布 170

全国十佳“稳定高增长的优质上市公司” 173

投资情绪管理：成功投资的一个重要因素 177

利用外国健康资本消化C股 180

买价值，不买价格，买蓝筹，不买庄家 785

中国资本市场实证研究最新成果 792

六字真言淘真金

——就汪氏模型与汪康懋博士对话／叶展 200

投资宝典

——评《汪氏模型：寻找值得投资的公司》／钟涵 205

立足质量，拓宽资金，清水养鱼，破解资本市场危局

——访华东政法学院商学院名誉院长汪康懋教授／秦宏 210

中国股市的根本出路在于加强上市公司金融审计

——专访国家资本研究中心主任汪康懋博士 217

股权分置前先实行市场分置

——访2004年全国十大财经英才汪康懋博士／昊天一 220

保荐人制度改写中国股市新篇章

——汪康懋博士专访 224

四、其他

为什么要坚持稳定汇率的国策？ 229 

东亚经济整合系列一

中国：东亚经济整合的龙头233

东亚经济整合系列二

“亚元”并非梦想，趋同已入轨道236

国家理财、金融安全、金融学科正本清源240

建立我国五个特大型中心城市255

新角度，新思路，看中国的经济地位

——记汪康懋教授《亚太经济整合与APEC发展》报告会 262

汪康懋：让民企发展，“基本建设”比管理学更重要!／卢彦铮265

“摸索方向”的浙商／李玉申275

汪康懋博士：浙商应坚守“精”、“新”、“净”的实业心态／徐王婴282

这样，将来国有商业银行和大型国有企业涌到国内股市上市时，就没有这么大的资金承受能力，一个中建行就需要80亿美元(按我的计算应为387亿美元)的资金量，我们的股市能承受几个中建行?

要解决资金困境，摆在我们面前的是两条路：一条路是把国外的资金引进来，像QFII，但因为国外资金只能逐步进来，而且不能超过国内资金以免形成操控，所以通过这种方法获得的资金也是有限的，只能逐步来；另一条就是让国内企业到海外上市，主动到国际资本市场上去获得资金。但海外上市未来盘子到底能做多大，我需要提出一个实事求是的图景，以反映国际股市真正能够接受中国企业的可能规模和速度。

世界十大股市，国际化程度普遍很高，但真正对中国企业持接受和欢迎态度的并不多。德国的法兰克福股市，国际化程度最高，挂牌的5000家成长型企业中有4000家都是非本土企业，但我多次拜访德国股市高管，得到的反馈意见是，德国和欧洲的投资者并没有在心理上准备好接受中国的企业去上市，也就是说欧洲股市对中国企业封了门。包括伦敦证券交易所也仅有5家后门上市的中国企业。这其中有文化的差异、欧洲同盟内向的心态，也有我们自身的原因：后门上市的企业素质低，上市后普遍缺乏后劲，给欧洲投资者留下了不良印象。同样的事情也发生在加拿大、爱尔兰、悉尼等股市，悉尼股市总裁去年底与我在澳亚金融年会见面时也抱怨后门上市的中国企业素质低。目前他们均采取观望态度。而日本的股市由于语言文字障碍，本身国际化程度就不高，不适合中国企业上市。

这样，全世界的海外上市就剩下了三座桥，美国、新加坡和香港。  美国两大股市对中国企业的吸纳是缓慢均匀有理性的，平均每年3．1个，只有中国一流最大型的企业才能进入。这就好比新加坡和香港股市是亚运会，进入美国股市则是在角逐奥运会。从资本数量来看，美国股市是全世界惟一有能力可以接受中国大型企业去上市的。

P28

“亲民、亲商、爱国”六字肺腑之言实践我的富国梦

我，汪康懋，一个执著而有效地实践着富国梦的爱国者和智者，一个真正意义的东方之子，亲民、亲商、爱国，用自己的学识和智慧为国家、为百姓创造了十万亿元财富。

文革后中国第一本公开出版的译著

时间：20世纪70年代初

场景：云南文山边陲小村

云南文山，离边境仅几十公里的土族小山村，一间昏暗的小茅屋，一盏劣质的小油灯，几块土砖和粗糙木板搭起的睡铺兼书桌，这就是我当年翻译《林肯传》时的生活环境。每天，在劳作了十几个小时农活后，我就在这里一字一句地翻译着《林肯传》。油灯的烟灰几分钟便会将我的鼻孔熏黑并积塞了烟黑，缺纸，用稻草杆一挖，鲜血滴滴。就这样，历经数年艰辛，终于完成了百万字《林肯传》的翻译。

国家出版局收到译稿，派调查组来当地农村调查时，农民们个个竖起大拇指：“康懋是个艰苦奋斗的好知青，志向远大又脚踏实地。”调查组组长是人民出版社的张社长，他看到我的处境，流下了热泪：“正是由于在边陲，没有任何资源的条件下，才真正体现了你的价值。”1978年，这部译稿作为文革后中国的第一本外文译著公开出版了。

1979年，访美的邓小平将中文版的《林肯传》与美国参议员英文版的《林肯传》做了互赠交换。在中美关系并不明朗的年代，在农村劳动的艰苦岁月，我，汪康懋，一个上海交大附中67届高中的插队知青，能以前瞻的眼光，翻译美国共和党第一任总统林肯的传记，人们不能不佩服我的高瞻远瞩。

我的富国梦，植根于我云南边陲的九年磨练。在辛劳和汗水中，我切肤体验了中国的国情和中国底层人民的疾苦，发奋要为国家，为民众，创造出和美国一样多的财富，我的富国梦植根于中华大地，是坚实的。

同代学子中响亮地喊出“振兴中华”

时间：20世纪70年代末80年代初

地点：北京大学

1978年，从小以爱因斯坦为楷模、年届而立的我，以中、英文全国状元卷考入了北大物理系。为追回蹉跎的岁月，我学习得更加勤奋刻苦：广泛涉及天体物理、理论物理、经济、语言学、社会科学、国土学题材的一篇篇论文，在全国一级的学报上频频发表，连年获得北大五四科学论文奖，我是文革后北大第一个走上全校讲台作学术报告的本科生。当时，我的题为《社会科学中的定量研究方法》的学术报告，在文科同学中反响巨大，五百人的阶梯教室被挤得水泄不通，甚为轰动。

我的成绩引起了校党委的重视，被评选为全校十三位尖子生之一。校长韩天石、党委书记马石江将我推荐给有关部委，参加了一个研究小组，专为中央进行经济策略的研究和撰写报告。我和李克强等尖子学生还组成了边缘学科讨论组，周末，喜欢让创新的激情和思想的火花相互撞击的青年才子们，常常相聚在北大46楼的宿舍里，为一些前沿课题展开讨论，彻夜长谈直至天明。

1981年5月，女排夺冠，全校沸腾。当时北大校报刊出了一篇“把爱国主义激情落实到争取三好上”的报道，报道中惟一提到的学生：“平时学习很好的物理系三年级学生汪康懋表示：要以实际行动实践‘团结起来，振兴中华’的愿望，他在最近出版的《北京大学学报》上发表了一篇论文，他决定抓紧工作，还要完成一篇和我国经济建设有关的论文，争取在五四科学讨论会上发表。”

在转向经济建设的历史时刻，感恩于邓小平的新政策，我，汪康懋，一个学有所长的北大学子，代表新一代中国大学生响亮地喊出了“振兴中华”的口号，并将这四个字贯穿于我的富国梦，当时我不仅在《北京大学学报》，而且在《北京外国语学报》、《物理学报》、《科学探索》等学报也发表了众多有实用价值的论文，国家国土资源局当时就采用了我的《人口国土场研究方案》。

……

（序言摘录）

在1992年10月这一历史性的上市中，康懋表现出高度的专业精神和国际视野；得力于他，的魄力和能力的这一成功，成为以后众多中国企业海外上市的榜样。这些成就使他成为华尔街具领先地位的优秀投资银行家。

——Bryant Seaman／美国纽约证券交易所国际部总裁

汪康懋博士在新加坡是举国皆知的著名金融学者，他的研究成果在业界享有全球声誉。

——汪瑞典／新加坡交易所总裁

康懋在他众多的学术成果中表现出卓越的研究能力和成为学术领袖的潜力。他最大的成就是在一系列研究领域及他所发表的论文中·直都保持严谨的治学态度和富有创造性。

——Edward Altman／美国纽约大学斯顿商学院所罗门金融研究中心主任、Max Heine讲座教授

康懋对西方资本市场实务及中国国情的深入理解使他成为这一历史性零的突破的关键人物。

——Clark Randt／美国驻中国大使

汪康懋教授作为前沿学者在全球学术界享有很高的学术声誉。

——William Moore／南卡罗来纳大学David Esther Berlimberg讲座教授、《金融研究学报》主编