本书是中外名家系列讲座集萃之八，是一部关于学术研究的普及读物，本册汇编的十二篇演讲稿(国内名家七位，国外名家五位)，都从各自的专业角度、思维视野，阐述了名家对诸多市场经济、信息时代、中国金融市场等重大问题的关切与认知，颇多隽思妙论，如泉涌，如霞凝，很是一番光景。

任何一项有价值的事业，都必须有信心自辟春秋，不惧万壑潆洄，方能灼灼其华。处在一个新的发展拐点，本系列讲座意在“长驱直入”，即长驱外地、直入企业，要在继续稳健开发外地分场的同时，选择一些强势企业，着意与内训和企业形象塑造相结合，争取尽早开办30至50家企业分场（现已有长沙中联重科、广铁集团、深圳中金岭南等企业分场，成效可人），从而构建一个更有规模化价值或价值共享的国内高端教育网络。同时，再择机向海外华人聚集区扩展、向欧美发达国家扩展……也来他个30至50家境外分场，再创一个个“升级版”！

当然，网络价值或规模价值的开发，最终取决于供给水平，即供给什么和如何供给。向社会各界特别是企业界“供给”名家思想，早已确定是本系列讲座乐此不疲、义无反顾的服务使命。本册汇编的十二篇演讲稿(国内名家七位，国外名家五位)，都从各自的专业角度、思维视野，阐述了名家对诸多重大问题的关切与认知，颇多隽思妙论，如泉涌，如霞凝，很是一番光景。其中，张召忠、韩志国、徐滇庆等名家还不辞辛劳，近半年内多次赴外地分场演讲，且场场圆满，听来犹余音袅袅，很受激赏。

长驱直入(序)

信息时代的战争与经济

市场经济条件下的创业精神

论品牌创造的人文意义与经济价值。

论中国金融市场的结构转型

市场转折、制度转折与中国股市的全面发展

汽车技术与人类文明

论中国金融改革的关口

信息时代的创业与创牌

领导学原理与中国企业成长

用航天历程感悟宇宙、世界与人生

烹小鲜若治大国：思想境界决定企业命运

走出去：国际并购与境外上市

“中外名家系列讲座”演讲目录

二、金融的实质与我国未来发展方向

金融的实质就是在不确定的环境中，如何进行有效的、跨时间的资源配置。金融决策的成本和收益在时间上是错开的，而金融市场的低效率和金融结构的失衡，反映在跨时间配置的低效率上；相反，落后的金融市场结构会源源不断地把宝贵的金融资源配置给经济生活里缺乏动力和发展前景的行业，这本身就是对金融资源的一种浪费。对于中国的金融市场来说，未来的发展将呈现以下几大趋势：

第一，投融资结构重点转向直接融资和股权融资。直接融资和股权融资的发展，将改善整个中国社会的股本债务的比例关系，并避免把风险全部集中在银行体系。但若直接融资和股权融资不发达，则会对银行的资本结构调整形成非常大的约束。对于目前中国严重依赖银行贷款的金融体系，若贷款迅速下滑，就会对实体经济形成很大的冲击，如果银行贷款出现大幅度的调整，也可能会对实体经济形成过大的挤压效应。所以，对于监管者来说，必须及时地开放更多的直接融资渠道，给实体经济更多的选择。我们已经看到有关部门正在做这方面的努力，但从直接融资占整个社会融资的比重来看效果还是非常有限的。

目前，我们的监管机构已开始正视民间融资，因为民间融资在特定领域有它的高效率。中国的资本市场正在经历一场痛苦但非常深刻的制度转换，这就是解决股权分置，但即使解决股权分置之后融资能力提高了，也很难满足中国巨大市场上不同类型企业的不同融资需求。因为资本市场的管制，使得许多需要大量资本的企业得不到金融的支持，如中国现在受到严格管制的两个交易所，准入门槛都一样，尽管深圳被称为中小企业板，但5000万股的股本规模对于一般的中小企业来说几乎是可望而不可即的门槛。对中国来说，非常重要的一点就在于中长期金融产品的创新和大规模的储蓄。中国居民高储蓄很大程度上是强烈的“自我保障”意识造成的，这是一个有中国特色的社会保障体系。由于我国社会保障体系的不健全，导致老百姓大量存款用于养老、医疗、子女上学和大额购买，这一部分储蓄具有非常强烈的低风险偏好。因此，银行产品的设计就要实现调整融资结构功能，要有一个非常强的低风险的储蓄替代功能。我们可以看到，从去年开始，整个证券市场上货币基金市场发展非常快，一个重要的原因就是它维持了比储蓄稍高的收益，同时又保持了较好的流动性。

第二，融资服务重点转向中小企业和非公有制企业。衡量一个国家的金融体系是否具有竞争力和是否有效率，并不在于其对大型垄断企业的融资支持如何，关键在于对富有活力的中小企业和非公有制企业的金融支持能力。随着中国的直接融资管制逐步放宽，能够进行直接融资的大部分是一些比较好的优质大型企业。如目前融资的基本是国资委直接监管的中央企业，它们转向直接融资之后，必然使商业银行改变传统的业务模式，因此，融资服务必须要转向中小企业贷款。中小企业贷款需要更精细的违约金测算、风险管理和行业分析。

中小企业融资涉及利益政策、金融业的组织形式以及银行整体定价能力。银行总是习惯性地执行国家基准利率政策(即官方利率)，但最复杂时利率种类多达370余种，以致最专业的金融学教授可能都很难讲清楚中国的金融种类和相应形式，不要说一般从业者了。就一个规范的市场经济体来说，中央银行只要管住基准利率，商业银行根据不同的风险程度自主定价则是可行的。金融市场铁的规律是风险与收益的对称，高风险高收益，低风险低收益，但在中小企业这个问题上，不仅中国的商业金融机构，就是现在世界上较为成熟的经济体国家其金融机构也都走过一段弯路，因为中小企业融资难，既要求低利率，又要求大数额长周期。而实际上，对于中小企业贷款来说，贷款的较大数量和价格优惠二者只能取其一。若想给予高风险的中小企业以低利率，同时又要银行扩大对它的贷款，这几乎是不太可能的事。

第三，金融市场与经济增长及增长动力因素密切结合。中国目前的经济增长在很大程度上依赖于投资，而投资的必然结果是大起大落，因为高速增长很难持续，高到一定程度必然导致下滑。金融部门习惯性地排斥社会融资，而趋向于老百姓到银行存款，金融机构把存款贷给企业，企业进行投资，但并非所有的投资都以科学判断为前提，有些投资甚至缺乏基本判断，盲目性很大。如我们要支持消费，可面向个人的金融体系支持很有限，整个基础系统还不完备，个人信用体系也很不完善，用来识别金融体系的风险控制也不完备。2004年有银行信贷负责人讲，只需半年时间就能把全年的信贷任务完成，信贷工作真好做，尤其是住房抵押贷款。可到了2005年，他们却发现信贷市场上的骗子真多，这是因为个人信息、身份确认、工作单位、现金流和稳健程度等都没有相应的系统支持和基础设施配套所造成的道德风险。同样，我们支持进出口，因为进出口大幅扩张可带动GDP的增长，但进出口增多了又必然导致国际贸易摩擦。2005年上半年，中国同时与美国、欧洲及日本出现了贸易摩擦，作为一个发展中国家，这是非常严峻且值得认真思考的问题。尤其是我们自己的增长方式和金融支持方式也有值得反思的地方。从经济增长的动力来看，还有非常重要的一点就是创新需求，相当一部分经济生活里有它的增长潜力，但却没什么可抵押的，只有一个好的商业模式，无法找到国内金融部门的融资渠道，中关村及其他一些地方的高科技企业就处于这种境地，而国外金融机构却能依托风险投资大规模地把股权资本融进来。这说明我们整个融资体系缺少对有创新性增长前景、风险大但收益也很大的这部分融资需求的支持。美国培养出了一个微软公司，威震四方；而中国如果能培养出类似的企业来，对整个国民经济的带动作用将是非常大的。

第四，进一步开放金融市场和金融体系。中国加入WTO承诺到2006年11月将全面开放中国的金融市场，这是推动中国金融改革快速发展的重要动力。以银行为例，我们对外资银行的管理，既有一些超国民待遇的地方，如税收和外汇管理方面相对宽松，但在某些领域又严格限制，如经营地域和业务种类等。从监管的角度看，有的外资银行的不良贷款率能控制在百分之零点几，而有的国有银行的不良贷款率却高达百分之二十几。迄今为止，中国还是实行潜在的存款制度，国家对可能出现的金融问题要担负责任，但从发展趋势看，将来会设立一个限额，限额以上的存款不是不赔而是赔有限的金额，促使存款人从一开始就对存款机构做出选择。存款人可以根据不同银行的风险程度做出判断，将钱款存到自己放心的、风险状况较低的银行，这对银行加强风险防范会起到促进作用。加人WTO之后，中国不会马上出现大的存款搬家和转移，因为外资金融机构不可能有中国的银行这样大的规模，没有哪家机构能养得起像中国现有的庞大银行网络。但中国金融市场不可避免地面临着一个非常复杂的局面，我们实施高风险业务项目，会受到国际市场的影响，因此，整个金融市场和宏观决策必须与之适应。不仅金融市场如此，而且中国的经济学家和企业家也要接受全球化的挑战，如果没有战略思维、全球视野，就不可能成为一个真正合格的经济学家和企业家。因为全球市场对中国的影响确实太深刻了，金融机构的转型必须适应这个开放的环境，做出自己的决策，封闭和管制都不是长久之计。改革开放以来，我们一直试图放松资本管制，但真正有所放松也就是最近四五年。中国资本管制的放松对金融市场究竟有何影响?这是未来几年我们必须面临的重大挑战和机遇。P41-45

长驱直入

六周年了！

最是过往一年，“中外名家系列讲座”由蓄势而发力，颇有突破和转折，正可谓“初阳温柳气，春水滑鸥声”，好一番天地洞开之意兴！

这主要得益于中国移动，尤其是其集团客户部的深度支持，使本讲座在创办之初便已萌发的开办30至50家外地分场的构想得以提前实现。中国移动作为一家新兴企业，意气风发，祥光炳耀，奉以“正德厚生，臻于至善”，正踌躇满志地推进着从知名度向美誉度的跨越。在合作中，它那“网络为王”的时代气息和产业魅力扑面而来——在相当程度上抒写着规模的价值——规模所构成的压倒性气势，有时就是一种特定的核心竞争力或者企业竞争力的突出显现，博厚而悠远，为一般企业所不及。这对我们这样一个尚待加速扩张的讲座项目而言，尤有启发：没有网络或不能借重于领先网络，何以广泛而有效地传播名家思想?基于此，自然还感受到了中国移动自上而下那酣畅淋漓的领导力和执行力以及标准化、规范化、系统化的运作流程，其标识之一致、定位之精当、细节之讲究，即使在远离京城的西部偏僻地区，也依然体现着先进企业文化的顽强覆盖，使远道而去的主讲名家赞叹不已。

合作的价值，在于突破，在于提升。合作，使中国移动多了一项能够满足各地客户精神需求的高端服务，更使中外名家的思想智慧有了宽广而又庄重的激荡之所和传播平台。合作，不可能一成不变，也未必都尽善尽美，它需要适时调整、不断优化。因此，合作的最根本要义，在于认清并突破自身的局限，而不是形成依赖或者对依赖的预期。合作，就是要不断创造“升级版”！

任何一项有价值的事业，都必须有信心自辟春秋，不惧万壑潆洄，方能灼灼其华。处在一个新的发展拐点，本系列讲座意在“长驱直入”，即长驱外地、直入企业，要在继续稳健开发外地分场的同时，选择一些强势企业，着意与内训和企业形象塑造相结合，争取尽早开办30至50家企业分场(现已有长沙中联重科、广铁集团、深圳中金岭南等企业分场，成效可人)，从而构建一个更有规模化价值或价值共享的国内高端教育网络。同时，再择机向海外华人聚集区扩展、向欧美发达国家扩展……也来他个30至50家境外分场，再创一个个“升级版”！

当然，网络价值或规模价值的开发，最终取决于供给水平，即供给什么和如何供给。向社会各界特别是企业界“供给”名家思想，早已确定是本系列讲座乐此不疲、义无反顾的服务使命。本册汇编的十二篇演讲稿(国内名家七位，国外名家五位)，都从各自的专业角度、思维视野，阐述了名家对诸多重大问题的关切与认知，颇多隽思妙论，如泉涌，如霞凝，很是一番光景。其中，张召忠、韩志国、徐滇庆等名家还不辞辛劳，近半年内多次赴外地分场演讲，且场场圆满，听来犹余音袅袅，很受激赏。

转瞬六年，《星星点点》依然“星星点点”！

这次集中出第七、八册，权作致贺与酬谢，以续将来。愿各位欣然读之而联想到唐·卢仝《七碗茶歌》：一碗喉吻润，二碗破孤闷，三碗……

写于2007年9月10日教师节