主动性亏损的根源究竟在哪里？在大牛市中为什么多数人只赚指数不赚钱？怎样才能从根本上解决这个令人尴尬的大难题？——本书就是针对这一现实进行了探索。

笔者把造成在大牛市中赚不到钱的原因，概括为九大误区，一针见血地指出问题的根本所在，而在指出问题的同时，创造、总结出一套一看就懂、一学就会的治疗这些顽症的“解药”——九大系列绝技！这些绝技是笔者在过去13年的投资生涯中，用血的经验教训换来的，可谓笔笔到位，句句点穴！

能赶上这轮超级大牛市的人，是幸运的人；而在这轮大牛市里赚到了钱的人，则是幸福的人。要想做一个幸福的人吗？就从阅读本书开始吧。

本书是新股民走向成熟的捷径，老股民改邪归正的钥匙。笔者把造成在大牛市中赚不到钱的原因，概括为九大误区，又总结九大绝技来一一对应。九大系列绝技，哪怕你只学会了一两个系列，也会有脱胎换骨的感觉！

前言

第一章 从闪电买股到延迟买股

 [操作误区]之一：三分钟决策习惯——听风就是雨的盲从行动

一、看“股评”买股票

二、听消息买股票

三、跟身边人买股票

 [反败为胜绝技]之一：金字塔买入法

一、一停

二、二看

三、三买入

第二章 从只贪便宜到按质论价

 [操作误区]之二：菜市场情结——专拣便宜货

一、不求最好，但求最便宜

二、价格与价值的三种关系

 [反败为胜绝技]之二：“三选三合”寻找大牛股

一、与大机构同行，四两拨千斤

二、选资源稀缺型股票

三、选国家政策庇护的股票

第三章 从追涨杀跌到张弛有度

 [操作误区]之三：追涨杀跌——熊市手法在牛市中的误用

一、乱花渐欲迷人眼，追涨杀跌亏损多

二、“多动症”行为成因一、二、三

 [反败为胜绝技]之三：“三阴三阳”买卖绝技+“跳蚤”战术

一、“三阴三阳”买卖绝技

二、“跳蚤”战术

第四章 从一味捂股到波段操作

 [操作误区]之四：过山车的眩晕——上上下下的“享受”

一、买了股票看“电影”，上上下下过“车瘾”

二、股市为何会振荡，振荡之源哪里来?

三、死捂股与长线投资的本质区别

 [反败为胜绝技]之四：“双响炮”战术

一、振荡走势与波段操作

二、点燃“双响炮”，波段厚利来

第五章 从空赚指数到实赚股票

 [操作误区]之五：只赚指数不赚钱——准星的错位

一、“二八”现象与“七、二、一”结果

二、设计缺陷咏叹调

 [反败为胜绝技]之五：“双马同骑”赢天下

一、骑白马——揽入指标股一定江山

二、骑黑马——挖掘潜力股超越大盘

第六章 从死不认错到一改就赢

 [操作误区]之六：不敢面对亏损——死不认错的操作

一、不赚钱与不认错

二、小亏大赚与大亏小赚

 [反败为胜绝技]之六：止损三绝技

一、动态止损法

二、一根K线止损法

三、时间止损法

第七章 从两个极端到科学组合

 [操作误区]之七：集中与分散的失衡——鸡蛋与篮子的极端选择

一、过度分散

二、过度集中

 [反败为胜绝技]之七：“水桶”式组合的奥秘

一、“一号法则”

二、决定你命运的是那块最短的木板

第八章 从任庄宰割到借力打力

 [操作误区]之八：永远的困惑——洗盘还是出货？

一、在起飞前出局，在跳水前介入

二、洗盘与出货的本质区别

 [反败为胜绝技]之八：破解洗盘与出货的三大分时绝技

一、“U形”分时走势的洗盘与出货

二、拱形分时走势的洗盘与出货

三、分时缺口的洗盘与出货

第九章 从因循守旧到脱胎换骨

 [操作误区]之九：一招鲜，吃遍天——偏执型自傲者的尴尬

一、屡屡失灵的“一招鲜”

二、股性与个性

 [反败为胜绝技]之九：四大最新“一招鲜”

一、地上一条缝，肉往嘴里送

二、头顶一线天，股价要变脸

三、开盘就冲三和五，横七竖八是猛虎

四、均线一接吻，一买就上升

附录 我的“三大战役”——三次经典实战实录

 一、我是怎样发现苏宁电器的

 二、买进一只百元大股

 三、在大象背上跳舞

后记

二、设计缺陷咏叹调

我们不但要知其然，而且要知其所以然，才能更深切地理解为什么大多数人总是落在指数的后边——要想揭开这个谜，还得从指数的设计讲起。

最早和最有影响的要算是美国道琼斯指数了。道琼斯指数，即道琼斯股票价格平均指数，由美国报业集团——道琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上。历史上第一次公布道琼斯指数是在1884年7月3日，当时的指数样本包括11种股票，由道·琼斯公司的创始人之一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow，1851～1902年)编制。1928年10月1日起其样本股增加到30种并保持至今，但作为样本股的公司已经历过多次调整。道琼斯指数是算术平均股价指数，它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数；②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数；③以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数；④以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。在四种道琼斯股价指数中，以道琼斯工业股价平均指数最为著名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道琼斯指数的代表加以引用。

1999年，为了更准确地反映全球资本市场的发展趋势，美国又编制了道琼斯可持续发展指数榜，是全球第一个衡量处于领先地位并且具有可持续发展能力公司财政表现的指数。通过由位于瑞士并作为道琼斯指数的合作伙伴的SAM集团(永续资产管理公司)所提供的评论年刊并参考多种因素(其中包括对公司财务状况、环保和社会职责度等方面)进行综合测评——这个世界级指数榜囊括了来自全球34个国家的300多家公司，代表了世界上位于前10%的具有可持续发展能力的一流公司的发展趋势。

我国股市由于起步晚、规模小，主要采用的是综合指数。

上证指数系列均采用派许加权综合价格指数公式计算，以样本股报告期的股本数为权数计算总市值进行加权计算。即报告期指数一(报告期样本股总市值/基期总市值)×100，其中上证综合指数与分类指数的股本数取样本股的发行股数，总市值取市价总值。上证180的股本数取样本股的流通股本，总市值取流通市值。具体计算方法是，以基期和报告期样本股的收盘价(如当日未成交，则沿用上一日收盘价)分别乘以样本股数相加后求得基期和报告期的市价总值，再相除，即得股价指数。但如遇到上市股票增资扩股、新股上市以及退市等情况，则需进行修正。上证指数系列均采用“除数修正法”修正，即当样本股名单发生变化、样本股的股本结构发生变化或样本股的市值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为：修正后的市值一修正前的市值十新增(减)市值。由此公式得出新除数(即修正后的除数，又称新基期)，并据此计算以后的指数。

新股上市使得上证综合指数、上证A股指数、上证B股指数和一些分类指数的样本股发生变化，因此计算指数时要进行修正。上海证券交易所新股上市后计入指数的时间经历了一个由长到短的过程。在浦发银行1999年11月10日上市之前，上海证券交易所实行新股上市第一个月不计入指数，待其上市满一个月，于上一交易日收盘后进行指数修正，计入指数。新股上市一个月后才计入指数，时滞过长，难以准确合理地反映新股上市后的市场变化。为此，1999年11月8日上海证券交易所决定，凡有新股上市，上市后第一个交易日不计入指数，自第二个交易日起计入指数(上证180指数除外)，该决定自1999年11月9日起实行。到了2007年，又把新股计入指数的周期推迟到10个交易日，即一只新股上市后要半个月以后才能计入指数——但这已经为时过晚，在过去的几年里，单单由新股上市推动的指数上涨就可能累计高达1500个点以上！也就是说，你手中的股票即使是下跌的，你也“白白”赚了至少1500个点；换一句话说，假如现在指数是5500点的话，那么大部分股票的股价实际还停留在4000点一带。

了解了股指设计程序，你就不难理解为什么大多数人是只赚指数不赚钱了——指数就是一种加权平均，谁的盘子大，谁就能直接影响指数。比如，工商银行、中国人寿和中国石化这三只股票的总股本占了上证指数的近50%，它们上涨工%，股指就上涨0.5%。若按5000点起始计算，0.5%就是28个点——你想想，它们稍微一动，你手中的股票还没来得及作任何反应，大盘就已经红盘上涨了30多个点了。如果它们上涨3%，大盘就上涨了100个点了，而这100个点却跟你毫无关系！这种“大象推动型”的牛市，是大部分投资者只赚指数不赚钱的原因之一。

2007年11月19日，随着中国石油计入沪市股指以后，上证综合指数便进入了一言堂的“中石油时代”——该股的市值约占沪市总市值的23.3%，因此，中国石油每涨跌一分钱，就会影响上证综合指数0.31个百分点；如果它出现涨停板或跌停板，就会影响股指120个点——你看，这不是典型的一人说了算的“一言堂”股指嘛！

怎么办？难道这是中国股市独有的特色吗？

其实，国外成熟市场也经历过类似情况，经过反复探索，后来他们放弃了以综合指数为核心的指数结构，转而以某一成分指数为市场涨跌的标杆。现在我们熟悉的纽约道琼斯指数、伦敦金融时报指数、德国法兰克福指数和日本东京指数，都是成分指数。那么我们为什么不也采取以成分指数为核心计算标的呢？

首先，我们早就在探索中了——深圳成分指数就是一个相对成功的探索，但由于深圳市场不是主要市场(它最大的缺陷是缺少大型蓝筹股)，尽管有了不错的成指，但却不能代表中国股市的主流走势，所以成了仅仅处于参考地位的副指，而上证指数尽管这些年来也不断探索出一系列成分指数，比如深沪300成分指数就被定为即将开盘的股指期货标的物，但深沪300能不能代替中国指数，目前还没有得到共识，投资者还是习惯以上证综合指数为标杆。因此，在今后相当长的一段时间里，我们还要继续面对已经启用了16年的上证综合指数——怎样解决只赚指数不赚钱的问题，已经到了刻不容缓的时候，否则，就算指数涨跌了10000点，操作不当的话，你可能仍然是没完没了地在陪太子读书，这波超级大牛市只能与你擦肩而过……

那么，究竟怎样才能真正解决这一老大难问题呢？P83-86

一个全民投资的时代正向我们走来，人们以前所未有的热情扑进股市……

许多投资者不止一次地问我：这轮大牛市到底能走多远？每一次我都鲜明地亮出我的观点：能走十年……

十年？是的，十年——从2005年算起，一直走到2015年！虽不排除中途会有几年的大幅调整，但调整后仍是大牛市……

这并非是痴人说梦，是一个可预见的实实在在的现实。中国经济的腾飞酝酿150年了——从鸦片战争开始，仁人志士就在思考怎样把一个曾经辉煌了2000年的伟大国度从睡梦中唤醒……一百多年过去了，中国这头睡狮终于被催醒了，聚集了百年的巨大能量开始释放，仅用了不到30年的时间，一不小心就成了世界第三大经济实体！

但这仅仅是开始，因为现在早已不是你中国一个人在跑，而是全世界都加入了你的长跑队伍．想停都停不下来——中国已经成了世界经济的火车头！据统计，到2007年，中国经济的增长对世界经济的推动作用已经上升到第二位，专家预测，到2015年，中国经济对世界经济的推动作用会超过美国，上升到第一位，届时中国的经济总量若以每年10%左右的速度增长，按2007年的人民币与美元的比价计，至少将达到6万亿美元，若按人民币与美元升值趋势计，那就远远不止这个数字——届时将远远地超过日本，成为世界第二大经济实体！而这种趋势，作为国民经济晴雨表的股市是一定要反映出来的——中国的资产证券化道路才刚刚开始，人们的资产结构正在由储蓄化向证券化转移。从发达国家的经验看，这种转移至少要有工。年时间，而资产证券化的过程，也就是股市持续牛的过程，一个伟大的黄金10年正向我们热情地招手……

但我们不禁要问：在这轮空前绝后的大牛市里，你赚到钱了吗？

股指的确会不断地向上走，但你的资产未必也能与股指同行。据统计，到2007年11月，约有55%在当年入市的投资者是没有赚到钱的，这等于辛辛苦苦白忙了近一年。而在“5·30”前后入市的投资者，大部分不仅没赚到钱，而且还出现不同程度的亏损，有的投资者亏损还相当惊人——我亲耳闻听了一位投资者是怎样由“5·30”前的50余万元，亏到11月初的5万余元的悲惨经历，这种高达90%的亏损率，比熊市的亏损还要厉害，真是不可思议！

为什么会出现这种可怕的现象呢？一句话：主动性亏损是其根本原因。

什么叫主动性亏损？主动性亏损就是投资者在充满机会的市场中，以主动出击的方式进行操作，试图抓住每一次机会，买入股票后不涨就要换股，而换入的股票也不涨或是涨得慢，就会继续换股，结果在频繁的换股当中，与真正的大黑马擦肩而过，没有吃到目标股票的主升浪不说，还往往把走到尽头的股票接到了手上，当这只股票开始下跌时仍然回顾着它在主升浪中的表现，期待着能再次表演它在主升浪中的风釆，根本没有及时采取止损措施，失去了减少损失的最佳机会。当股价下跌到一个很深的价位时，又由于难耐痛苦而斩仓出局……为了弥补割肉的损失，又立刻去寻求另一只正在飞升的股票，结果一进去，又碰到类似的情况……于是心里更加着急，下意识地又去寻求新的目标……这样，恶性循环便形成了：追高买入—下跌卖出—再追高买入一再下跌卖出……这就是主动性亏损的模式。

主动性亏损的杀伤力远比被动性亏损大得多！被动性亏损是指买入股票被套后不再动它，市值随着已有股票的波动而波动，这样，即使全仓买进一只下跌了50%的股票，你的市值也最多亏损50%——在大牛市，一般的股票最终都能重新回到你的原始买入价，除非你是在牛市后期的最高峰买入的。而主动性亏损则是一个加速亏损的过程，在你亏损了50%出来后，为了急于扳回损失，又继续抢入一档正在急速上升、实则即将下跌的股票，结果这只股票一跌又是一个30%，这时你的亏损就是累计80%了——这就是主动性亏损的复合杀伤力！

主动性亏损的根源究竟在哪里？在大牛市中为什么多数人只赚指数不赚钱？怎样才能从根本上解决这个令人尴尬的大难题？——本书就是针对这一现实进行了探索。

笔者把造成在大牛市中赚不到钱的原因，概括为九大误区，一针见血地指出问题的根本所在，而在指出问题的同时，创造、总结出一套一看就懂、一学就会的治疗这些顽症的“解药”——九大系列绝技！这些绝技是笔者在过去13年的投资生涯中，用血的经验教训换来的，可谓笔笔到位，句句点穴！为了使广大投资者在后面漫长的牛市之路中不再重复犯错误，笔者便把真东西里最能快速解决问题的精华都拿了出来——比如“鸳鸯铁底”的抄底术，是一种无论在牛市还是在熊市都屡试不爽的绝技，学会了这一招，你就经常能捕捉到一买就涨的股票，其短、平、快的效果，会大大提升你的自信心。又比如，“均线之吻”绝技，一旦发现符合条件的这类股票，买入后就会有一个像样的波段……

九大系列绝技，哪怕你只学会了一两个系列，也会有脱胎换骨的感觉！

本书为了照顾新、老两个股民群体，适当采取了由浅入深的排列结构：从投资者普遍拥有的共性误区入手——如三分钟决策习惯、专拣便宜货买、不敢面对亏损；也谈到个性的误区——追涨杀跌、屡坐过山车、只赚指数不赚钱、投资组合的绝对分散和绝对集中等。同时，还专门拿出一章来谈长期困扰市场的难题：洗盘与出货的区别，用自己独特的方式，将一些独家“绝技”奉献给大家。最后将最新的几招“一招鲜”也甩了出来，毫无保留地展示给广大投资者。更重要的是，为了生动地演示前面九章的系列绝技，还特别增加了附录，以生动活泼的叙述方式详细描述了笔者的“三大战役”——从“我是怎样发现苏宁电器的”草根研究，到“买进一只百元大股”的波段操作，再到“在大象背上跳舞”的典型跳蚤战法，完成了一个大牛市完整的操作体系：大波段十中波段+小波段的完美过程！这是本书区别于他人的又一独特之处：一般图书中的“实战”写得比较粗糙、简单，而本书则用真实的体验细致地记录下每一个关键过程，给读者以身临其境的感觉。读者在阅读时可细细体会……

股市的精彩来自伤痕累累的战斗经历，许多世界级的投资大师在他们投资生涯的前若干年也是不赚钱的，甚至亏得倾家荡产。因此我们可以把“赚不到钱”和“亏损累累”看作是投资的一个必然过程，只有经历了这些过程，你才能真正成熟起来，因此从这一角度说，赚不到钱和亏损累累反而是件好事，因为你正在走过这一必要过程，离成功就更近了。但我们能做的是怎样尽快缩短这一过程，而缩短这一过程的最佳选择就是，对那些不良习惯，一定要嫉“恶”如仇。正是这些不，良“恶习”才导致在大牛市里亏损或不赚钱，要把这些恶习视如“仇人”，才能做到仇人相见分外眼红，只有打倒了附在你灵魂里的“仇人”，你才能以正确的步伐赶上历史赐给我们的这轮超级大牛市。

能赶上这轮超级大牛市的人，是幸运的人；而在这轮大牛市里赚到了钱的人，则是幸福的人。要想做一个幸福的人吗？就从阅读本书开始吧。

终于敲完了最后一个字！麻木的手指，酸痛的脖子，直勾勾的眼睛和嗡嗡作响的脑袋，都说明我的精力已经接近了极限——这时才能体会到什么叫“十年磨一剑”！也是第一次完全用电脑来写一部十几万字的书，完成了我的一次书写方式的革命。

遥想十年前看了关国电影《与狼共舞》后，便摄其灵魂加以发挥，在1998年出版《与庄共舞》教学光盘，一时间，“与庄共舞”的理念迅速风靡全国，“老姜”的笔名也被广大股民知晓……打那以后总想再出一本书，好与光碟对应成双，可就是整天忙于操盘、讲课、做节目，再无暇完成此愿。而十年后的今天终于有机会完成这一拖欠已久的心愿，自然是长长舒了一口饱蘸着酸甜苦辣之气！

能写完这本书，我要感谢三个人：

第一个是诗人朱子庆。子庆兄是我的挚友，也是我的股友。那天他突然给我一个电话．说南方日报出版社要出一套能畅销的股市丛书，想找几个股市里的名人来写——怎么样，有没有兴趣参与？写书？当然有兴趣！这是我多年的夙愿啊，我爽快地答应了他。写什么呢？——写你最拿手的啊！你在股市征战了这么多年，一定有一些最拿手的绝活，就写这些绝活吧……听着子庆兄那富有感染力的话语，我一拍桌子：好，我写！于是他给了我一个电话，让我听他的一个在南方日报出版社“师妹”的安排——这位师妹就是我要感谢的第二个人。

过了几天，我的手机响了，一个清脆的年轻女子的声音从听筒里传来：“你好，是姜老师吗？我是南方日报出版社的周山丹……”原来，这位被子庆兄称为“师妹”的年轻的硕士研究生，还是一位主任呢——真是没想到啊！紧接着我们就开始讨论起选题了：本来我想写主力洗盘与出货的区别，可周主任说，这个题目好是好，但阅读范围不是太广，许多新入市的股民根本就看不懂，我们出书的目的是要帮助那些賺不到钱的人迅速摆脱困境，不如写“大牛市，你为什么赚不到钱？”——一听这个创意，我眼前刷地一亮：对，就写这个题目——对于一本书来说，好的标题是成功的一半！

第三个要感谢的人就是我的夫人：闻。

闻不太懂股票，但她却懂得如何塑造股票中的“市场人士”——这次能“躲进小楼成一统”安心写书，全仗着闻在家照顾一家老小，而我能迈入证券市场的“专业队伍”，也是老婆大人的功劳——那是1997年春天，我刚从厂长的位子上下来，在家赋闲。一天下午，闻匆匆拿着一份报纸说万国测评在广东招收分析师，让我去试试。这一试，就使我开始了投资生涯。而“老姜”的笔名也是老婆给起的：一来本身就姓姜，二来寓意姜是老的辣——股票这个行业是一个经验积累型行业，实践的时间越长，技巧就越成熟，心态就越稳定，许多投资大师到40岁以后才开始持续稳定地赚钱，随着时间的推移，我对这种结论越来越认同了。

回想自踏入证券市场以来，饱尝大起大落的滋味，亲历天堂与地狱的涅槃，股市人生变幻莫测，常常是悲与喜的感觉能在瞬间转换，真可谓“痛并快乐着”……

好了，拉拉杂杂写出这后记，该感谢的人都感谢了。对了，最后还要感谢广大读者：你们在看了这本书后一定要给我提出意见和建议(邮箱：ljlh2000@sohu.com)，以便在下一本书中能写出更好的内容，以飨广大投资者。

老姜

2007年11月18日