本教材是为高等院校金融学专业本科教学开设的《资产组合理论与投资分析》及相关课程而编写的，在内容和体例上主要借鉴了国外的同类教材。本教材在注重全面和系统地阐述现代投资理论与分析方法、揭示各种资产价格决定的基本因素的同时，也注重对有关理论与模型应用方法的阐述和介绍，并注意对不同金融学流派观点的介绍。该书可供各大专院校作为教材使用，也可供从事相关工作的人员作为参考用书使用。

第一章 绪论/001

 第一节 金融市场与投资工具/001

一、金融市场的结构/001

二、投资工具/005

 第二节 投资的风险与资产组合管理/012

一、投资的收益与风险/013

二、资产组合管理的基本内容/017

 第三节 现代投资理论的形成与发展/020

一、早期的投资理论/020

二、现代资产组合理论/020

三、现代投资理论的发展/022

 本章小结/023

 复习思考题/024

第二章 均值-方差分析与有效资产组合/025

 第一节 均值-方差分析方法/025

一、单项资产的期望收益率与方差/025

二、资产组合的期望收益率与方差/029

 第二节 风险资产组合的有效边界/035

一、风险资产组合的有效边界/035

二、无风险借贷条件下的有效边界/042

 第三节 有效边界的求解/045

一、允许卖空且可以无风险借贷/046

二、允许卖空但不存在无风险借贷/049

三、不允许卖空但存在无风险借贷/051

四、不允许卖空且禁止无风险借贷/054

五、纳入额外的约束条件/054

 本章小结/055

 复习思考题/056

第三章 投资者风险偏好与最优资产组合/057

 第一节 投资者的效用函数/057

一、投资者的效用/057

二、效用函数的性质/058

三、效用函数与资产组合选择/062

 第二节 效用无差异曲线与最优资产组合/063

一、资产组合效用函数的类型/063

二、期望效用无差异曲线/065

三、最优资产组合的选择/066

 第三节 其他最优资产组合选择方法/068

一、几何平均收益率方法/068

二、安全第一方法/070

附录3-1 效用函数与均值一方差分析/074

附录3-2 对数效用函数与最高几何平均收益率/075

附录3-3 无风险借贷条件下的安全第一标准/075

 本章小结/078

 复习思考题/078

第四章 市场均衡状态下的资产定价模型/079

 第一节 资本资产定价模型/079

一、资本资产定价模型的假设条件/080

二、资本资产定价模型的推导/080

三、资本市场线与证券市场线的关系/085

四、用资产市场价格表示的资本资产定价模型/089

 第二节 资本资产定价模型的拓展/091

一、关于禁止卖空和无风险借贷条件的假设/091

二、不允许无风险借贷时的资本资产定价模型/092

三、不允许无风险借入时的资本资产定价模型/093

四、不同借贷利率下的资本资产定价模型/095

 第三节 套利定价模型/095

一、套利与套利组合/096

二、套利定价模型的假设与推导/098

三、套利定价模型与资本资产定价模型/101

附录4-1 资产组合的期望收益率与方差/103

 本章小结/104

 复习思考题/104

第五章 单指数模型与多指数模型/105

 第一节 单指数模型与特征线/105

一、单指数模型/105

二、证券的特征线/107

三、证券组合的特征线/109

四、α系数及其运用/110

五、β系数的估计/112

 第二节 最优资产组合选择的简易方法/115

一、基本思路/115

二、选择股票/116

三、构建最优组合/119

四、允许卖空时最优组合的选择/120

 第三节 多因素模型及其应用/122

一、多因素模型的一般原理/122

二、基本多指数模型/124

三、行业指数模型/127

四、三因素模型/127

附录5-1 资产的期望收益率、方差与协方差/129

附录5-2 多指数模型转换为正交因素的多指数模型/130

附录5-3 多因素模型的期望收益、方差和协方差/131

 本章小结/133

 复习思考题/133

第六章 市场效率与资产组合管理策略/134

 第一节 有效市场假设理论及其检验/134

一、有效市场假设理论/134

二、有效市场假设的检验/137

三、关于收益异常现象的不同解释/139

 第二节 消极型资产组合管理策略/142

一、股票投资组合管理策略/143

二、债券投资组合管理策略/144

三、特殊类型的指数基金/145

四、消极型资产组合的优势/146

 第三节 积极型资产组合管理策略/147

一、积极型资产组合管理策略的理念/147

二、股票投资组合管理策略/148

三、债券投资组合管理策略/150

四、混合型资产组合管理策略/152

五、基金组合管理策略/152

六、积极型资产组合的交易成本/154

 本章小结/155

 复习思考题/156

第七章 证券价值分析与公司收益预测/157

 第一节 债券价值分析/157

一、债券估值方法/158

二、债券的到期收益率与收益率曲线/163

三、债券的价格与到期收益率的关系/166

 第二节 股票估价模型/168

一、贴现现金流量模型/169

二、市盈率模型/174

 第三节 公司收益预测/178

一、收益的特点/178

二、收益对资产价格的影响/181

三、收益预测的方法/183

 本章小结/186

 复习思考题/186

第八章 金融衍生品的定价与运用/187

 第一节 金融期货的交易与定价/187

一、金融期货的交易/187

二、金融期货的定价/189

 第二节 金融期权的交易与定价/193

一、金融期权的交易/193

二、金融期权价格的形成/196

三、金融期权定价模型/198

 第三节 金融衍生品在资产组合管理中的运用/202

一、金融衍生品与资产组合管理/202

二、金融期货在资产组合中的运用/204

三、金融期权在资产组合中的运用/208

附录8-1 布莱克-斯科尔斯微分方程的推导/211

 本章小结/214

 复习思考题/215

第九章 资产组合管理绩效评估/216

 第一节 资产组合绩效评估方法/216

一、基准资产组合的选取/217

二、基金投资收益率与超额收益率/219

三、资产组合绩效评估指标/220

 第二节 基金择股与择时能力评估/225

一、资产组合业绩的分解/225

二、市场时机选择能力评估/227

三、证券选择能力评估/231

 第三节 公司收益预测能力评估/233

一、公司收益预测能力评估模型/233

二、预测误差原因分析/234

 本章小结/237

 复习思考题/237

第十章 国际资产组合投资/239

 第一节 金融市场全球化与国际资产组合投资/239

一、金融市场全球化的发展与现状/239

二、国际资产组合投资的特点/242

三、国际投资壁垒与国际资产组合投资的特别风险/243

 第二节 市场相关性与国际投资的收益和风险/245

一、国际投资组合资产分布概览/245

二、各国证券市场的相关性/247

三、国际投资收益率的计算/249

四、国际投资风险的度量/251

五、国际投资组合分散风险的能力/254

 第三节 国际资产组合的构建与管理/255

一、国际投资组合的期望收益率和方差/255

二、构建国际投资组合的最低收益率要求/255

三、国际投资组合管理策略/257

四、汇率风险的防范/258

五、国际投资组合绩效评估/259

 本章小结/260

 复习思考题/260

阅读书目/261

参考文献/262