中文摘要

Abstract

第一章 绪论

 第一节 问题的提出

 第二节 研究的制度背景

一 我国企业改革历程和资本市场的发展

二 我国上市公司股权结构特征

 第三节 研究意义

一 拓展了盈余管理的研究内容

二 为优化我国上市公司股权结构和公司治理结构提供理论依据

三 为会计政策制定机构和证券监管机构提供决策依据

四 为会计信息使用者提高决策质量提供理论指导

 第四节 研究思路和主要内容

 第五节 相关概念的辨析

一 盈余管理、应计盈余管理与真实盈余管理

二 股权结构

 第六节 主要创新

第二章 文献综述

 第一节 真实盈余管理的文献回顾

一 国外真实盈余管理的研究成果

二 国内真实盈余管理的研究成果

 第二节 股权结构与盈余管理的文献回顾

一 国外股权结构与盈余管理的研究成果

二 国内股权结构与盈余管理的研究成果

 第三节 文献回顾述评和研究启示

一 文献回顾述评

二 研究启示

第三章 理论基础

 第一节 委托代理理论

一 西方传统委托代理理论：全体股东与经营者之间的代理关系

二 控股股东与中小股东之间的委托代理理论

三 双重委托代理理论：两种代理关系的并存

 第二节 契约理论

 第三节 信息不对称理论

 第四节 产权理论

第四章 股权性质与真实盈余管理

 第一节 理论分析与研究假设

一 私有产权控股与国有产权控股

二 中央直属国有企业控股与地方所属国有企业控股

 第二节 研究设计

一 样本选择与数据来源

二 研究变量的设计

三 回归模型

 第三节 实证结果分析

一描述性统计

二 相关性检验

三 回归结果分析

四 可靠性检验

 第四节 小结

第五章 股权集中度、股权制衡与真实盈余管理

 第一节 股权集中度与真实盈余管理

一 理论分析与研究假设

二 模型建立和实证结果分析

 第二节 股权制衡度与真实盈余管理

一 理论分析和研究假设

二 研究变量的设计和模型建立

三 实证结果分析

 第三节 小结

第六章 研究结论与启示

 第一节 研究结论

一 控股股东性质影响着上市公司真实盈余管理水平

二 股权集中度对真实盈余管理程度产生显著性影响

三 股权制衡对真实盈余管理并没有起到抑制作用

 第二节 政策建议

一 提高法律机制对投资者的保护程度

二 完善上市公司和控股股东控制的治理机制

三 完善上市公司信息披露制度

四 优化司法介入政策，强化司法保障职能

 第三节 研究局限和有待研究的问题

一 研究局限

二 有待研究的问题

参考文献

后记

近几年来，上市公司真实盈余管理成为理论界和实务界关注的热点问题。真实盈余管理是公司的控制人(管理层或控股股东)为实现自身利益最大化，通过有目的地安排(规划)偏离正常经营情况，违背企业价值最大化的经济活动来操控财务报告数据的行为，使得财务报告达到其所期望的水平(或标准)。其结果背离了公司价值最大化目标，降低了财务报告信息的可靠性，增加了公司的代理成本。股权结构是公司治理结构的重要基础，它在很大程度上决定着公司控制权的分配，决定着公司的代理关系和代理问题。公司控制人利用手中掌握的权利，控制着公司各种重大经济活动决策，真实盈余管理决策就是其中之一。到底股权结构是如何影响上市公司真实盈余管理的？股权结构在影响上市公司真实盈余管理决策方面扮演了什么样的角色？其作用机理是什么？股权结构的哪些特征影响公司真实盈余管理行为？周娟所著的《股权结构与上市公司真实盈余管理研究》拟从股权性质、股权集中度和股权制衡三个方面分析我国上市公司股权结构与真实盈余管理之间的关系，试图回答以上问题。

对于股权性质，《股权结构与上市公司真实盈余管理研究》证明了控股股东性质影响着我国上市公司真实盈余管理行为。控股股东性质的不同，上市公司真实盈余管理的程度存在显著性差异。无论是从真实盈余管理的总体指标，还是个体指标来看，国有产权控股的上市公司真实盈余管理程度均显著低于私有产权控股的上市公司；进一步，中央直属国有企业控股的上市公司真实盈余管理程度显著低于地方所属国有企业控股的上市公司。三者综合起来，中央直属国有企业控股的上市公司真实盈余管理程度最低，地方所属国企控股的上市公司真实盈余管理居中，私有产权控股的上市公司真实盈余管理程度最高。存在上述差异的原因，可能是中国上市公司不同控股股东所面临的财务政策、政府支持、监督环境和经营目标存在差异，导致不同控股股东控制的上市公司真实盈余管理的动机和程度产生显著性差异。

本书证明了股权集中度影响着上市公司真实盈余管理行为，不同的股权集中度对真实盈余管理程度产生显著性差异。从总体指标来看，我国上市公司的股权集中度与真实盈余管理之间存在显著的U形关系。但个体指标没有得到一致的结论，其中股权集中度与异常生产成本、异常可操控性费用呈显著的U形关系；而股权集中度与异常经营活动现金流之间不具有显著的U形关系，而是呈正向线性关系。进一步，不同性质的控股股东控制下的上市公司股权集中度与真实盈余管理之间也存在显著差异。国有产权控股的上市公司除异常经营活动现金流外，其他三个真实盈余管理变量，即真实盈余管理总体指标、异常生产成本和异常可操控性费用与股权集中度之间呈U形关系，并且在1％水平上显著。而私有产权控股的上市公司，股权集中度与真实盈余管理的总体变量、异常经营活动现金流、异常生产成本和异常可操控性费用表现为显著的正相关关系，而不是U形关系。

真实盈余管理是近几年来国内外学术界和实务界关注的热点问题。周娟所著的《股权结构与上市公司真实盈余管理研究》在收集、梳理和借鉴国内外文献的基础上，结合我国的制度背景和市场环境，以股权结构为出发点，从股权性质、股权集中度和股权制衡度三个方面深入研究股权结构与真实盈余管理之间的关系。《股权结构与上市公司真实盈余管理研究》发现，在我国，控股股东性质不同，上市公司真实盈余管理水平存在显著差异，上市公司股权集中度与真实盈余管理水平之间存在显著的U型关系；而且，总体来看，我国上市公司股权制衡度对真实盈余管理并没有起到有效的抑制作用。