本书概要

推荐序

前言

楔子：从狂升到暴跌——2015年的中国股市

第一章 谁是泡沫的罪魁祸首

 政府导致危机是个伪命题

 不稳定的市场：明斯基的解释

 德拉维嘉的困惑

第二章 人性让市场变得总是不稳定

 如何定义泡沫

 理性并不总是靠谱

公地悲剧

囚徒困境

 回到亚当·斯密那里

 被忽略的人的动物精神

被忽视的“人”

被忽视的人的动物属性

 群体压力、从众行为与乌合之众

牛顿：一个被泡沫击败的天才

阿希实验

乌合之众

群体意识是如何形成的

易被暗示和易轻信的

信息不完备才是从众效应产生的关键

 过度自信和自我归因偏差

第三章 外部冲击力：泡沫形成和崩溃的诱发因素

 没有外界刺激就不会有情绪

 汇率的波动

 重大技术发明与创新

 政治与军事的胜败

 金融改革也是一股不容忽视的冲击力

 新市场也足以诱发一场泡沫

第四章 信用扩张：泡沫的助燃剂

 大泡沫为什么爆发于日本而不是德国？

 信用即货币，货币即信用

 金融创新和宽松的货币政策：造成信用扩张的途径

第五章 不容忽视的时代背景

 被20亿债务压垮的法国

 又是战争，又是债务

 “广场协议”造成的升值萧条

第六章 泡沫为什么会崩溃

 盛极而衰：崩溃只在一瞬间

 走向崩溃的十个阶段

第七章 泡沫中政府的身影

 有意人造型泡沫和无意人造型泡沫

 从明斯基到卡莱斯基

 泡沫的政治性周期

 美国的政策行为如何影响全球经济

 通缩—流动性陷阱—资产泡沫循环：一种新常态

第八章 2015年的中国股市为什么会失控

 背景的考察

不断上升的国势，不断膨胀的社会储蓄

不断膨胀的债务

不断增大的产业转型压力

 谁诱发了这场泡沫

改革预期：泡沫诱因

去债及推进经济结构调整：政府的意图

宽松的金融政策与泡沫的形成

 为何上涨得如此疯狂

媒体背书

金融创新，为非理性提供了杠杆

其他因素

 泡沫的破灭

被忽视的预警信号

证监会收杠杆：引发6月股灾的主要诱因

IPO与“中概股”回国

投资者主动去杠杆：加速下跌

第九章 投机泡沫的危害

 泡沫破灭可引发经济危机

 扭曲人们的价值观

 破坏国家竞争力

 打击中产阶级，不利于橄榄型社会的形成，亦不利于经济结构的调整

第十章 治未病：如何有效地防止泡沫再发生

 政府应采取的行动

一种认识：大国崛起、经济结构调整，股市真的没那么重要

国家意志必须中立

稳定货币

放开准入，扩大投资渠道

扩大交易范围

 投资者该做些什么

控制债务比例

记住：这次还一样

可观察的指标

参考文献

致谢

韩和元著的《为何总是如此疯狂(股市泡沫的形成崩溃与应对)》共分十章。

第一章着重谈了目前对泡沫形成的两种主流观点，一种为政府导致泡沫论，另一种为人的动物精神才是泡沫的根源论。

第二章则从个体人和群体人两个角度来剖析具有动物精神的人性是如何让市场变得总是那么不稳定的。

第三、四章则分别谈到了外部冲击力和信用扩张对人性、对泡沫形成的影响。

第五章探讨了泡沫产生的时代背景，给出了一个泡沫三角模型。

第六章则讨论泡沫是如何一步步走向崩溃的。

第七章谈到了政府在泡沫全过程中的影响，以及由此而带来的泡沫的政治性周期。

依据前几章所建构的理论模型，对发生于2014年年底至2015年年中的股市泡沫的形成和崩溃予以全面的解析。这就是第八章的主要内容。

在第九章里，我们对投机泡沫的危害做了全面的论述，这些危害包括：可能引发经济危机，进而引发政治危机；扭曲人们的价值观。

而在第十章里，我们则对政府和投资者给出了一些建议。

在每一次股市狂升暴跌的背后，都有一个泡沫在形成、发酵并走向崩溃。泡沫可以发生在任何时间、任何国家，而且就像火灾，具有摧毁一切的破坏力。它曾使荷兰十室九空，曾使法国几近暴乱，曾使美国经济萧条，曾使日本深陷“失落的十年”。因此，无论对投资者、对企业抑或是对公共部门来说，认识泡沫、预防泡沫至关重要。特别是在我国经济转型的关键时刻，有效应对泡沫，有利于投资者，乃至全社会。

财经专家韩和元，通过对历史上典型泡沫事件的精准分析，成功挖掘泡沫形成与崩溃的原因，建构泡沫形成与崩溃模型，并提出相对的应对之策。

《为何总是如此疯狂(股市泡沫的形成崩溃与应对)》的作者韩和元认为，无论是泡沫形成还是崩溃，都少不了人性的疯狂，有时也活跃着政府的身影。在我们无法干预政府行为、金融政策的情况下，始终保持理性方能独善其身。若想与泡沫共舞，也要抓住泡沫所处的阶段，选择进退的时机，才能保卫我们的财富。