中国资本田野，强者持镰，众弱耕耘；

多年竭泽而渔，岁逾荒芜，羊者狼皮，狼者人皮。

金融小说家、《同业鸦片》作者顽石最新力作《不作不死》，中国金融魔方第二部，讲述以重庆啤酒厂为背景的商界风云，揭露了中国股市的残酷与黑暗，为广大读者展现了行业内幕，揭示了商家在利益驱动下的可怕心机。

雾霾时代，你能看清中国股市那张脸吗？

金融小说顽石所著《不作不死》讲述在2011年底，当重庆啤酒演绎了一幕精彩绝伦的黑天鹅之后，中国股市的本性毫无忌惮地赤裸在数以千万计的投资人面前。公募基金、私募基金、保险公司、上市公司、财经媒体、监管机构和投行以及各类寄生物，它们都在本能利益驱动下，联合演绎了一场从丑小鸭到白天鹅，进而嬗变为黑天鹅的资本游戏。

此时，再忆重庆啤酒演绎黑天鹅那场资本游戏，笔者试图呈献一个浓缩精华的经典故事，并将这朵奇葩供奉中国资本祭坛。

前言 相忘于江湖

第一章 YOU CAN YOU UP

第二章 宝马宝贝

第三章 金边G点

第四章 甲方乙方

第五章 唱支山歌

第六章 重啤歌手

第七章 细思恐极

第八章 NO ZUO NO DIE

第九章 婀娜炼狱

第十章 诚信可跪

第十一章 亲密羔羊

第十二章 崽卖爷田

第十三章 雾都夜宴

第十四章 杀人游戏

第十五章 底牌迷局

第十六章 长袖善舞

第十七章 天下无贼

第十八章 相濡以沫

第十九章 萌囧表婊

第二十章 沉舟侧畔

第二十一章 问道江湖

第二十二章 海瑞兔爸

第二十三章 浮云神马

第二十四章 人艰不拆

第二十五章 黑天鹅攻略

第二十六章 不明觉厉

第二十七章 体亏屁思

第二十八章 资本格调

第二十九章 凤凰涅槃

2011年11月20日，周日下午，冬日暖阳，股市小雪。北京西郊松鹤山庄，残雪一片。然，一片萧瑟被北京香山私募会热血贲张的兴奋抹去。

“靠！兄弟们，重啤下周肯定封板儿！谁敢跟我打赌？”

轮值主席李小白的开场白语惊四座，信誓旦旦，目空一切，大扫以往谦谦君子的风格。

其余20家私募兄弟窃喜窃忧。喜者，11家大多重仓重啤，心潮彭拜；忧者，9家轻仓重啤或没有仓位，馋涎之心痒痒。

两年半的时间，重啤股票从21元一路飙升到70元附近，在大熊市里重啤犹如王者归来，最烧眼球，牛股！人气最旺。它是北京香山私募会三年以来的核心话题。

阿里巴巴，芝麻开门！

北京香山私募会是中国资本市场小有名声的投资群体，21家江湖兄弟形同手足，由几位抽身公墓基金的业界大佬聚合坊间各类私募而成。北京松鹤山庄是他们聚会地点，每逢周日下午，各路神仙聚会于此，高谈阔论股市黑白。

松鹤山庄，坐落于北京西山国家森林公园昌华寺遗址。北望秋来万山红遍香山、千年古刹卧佛寺，南眺历史尘封的“八大处”。山庄落座西山腰，坐西朝东，满坡松林环抱，俯瞰京都，盛世浮华尽收眼底。拾阶而上，峰回路转，景色醉人，四季风骚。春秋妩媚，二八风情。春桃丰腴，桃盛心花，荡漾一夜春情；秋菊圃艳，劈腿芬芳，掬爱奴娇，顾盼君临。资本大佬拼搏江湖，修心养性，缠绵一刻，最爱此居。

李小白，35岁，北京人大金融心理学硕士，白面成都后生，英俊聪慧，才思敏捷，艺高人胆大，投资、投机行云流水，在北京香山私募会中排行第八，去年夺冠全国私募，人称小诸葛，人送绰号“G点八哥”。

何为G点？

这是李小白闯荡中国资本市场12年的独特心得。G点乃是瘙痒高潮之穴，也是中国资本市场的隐私命门。敏锐把握中国资本之G点，即可透视资本运行的潜规则，从中缴获拼搏制胜之法宝，掌握个股之G点，便可狙击其中，从中渔利。2008年，南航权证收关一役，李小白敏锐察觉到管理层后悔其将成为血流成河洗劫股民的历史把柄，在收关前十日，以0。05元价格买入2000万张沽空权证。三日后，管理层暗中下令迫使发行方市价赎回（此后权证绝迹于中国资本市场），李小白以0。33元价格全部倒给赎回权证的发行方。一周不到6倍收益，奠定了李小白的G点资本。此后，他顿悟天机，抱定G点投资逻辑，其私募基金逐渐发扬光大起来。

2010年初，李小白伙同两位助手，在中国第一投行和第一信托协助下，在中国最牛商业银行发行了最敢开牙的结构化私募投资基金，期限两年。李小白个人出资2000万，两位助手出资1000万，发行了一个以20％资本为劣后端，共筹集资金1。5亿，其中优先端1。2亿，是银行理财资金。优先端收益确定为12％，当盈利超过30％以上，优先端与劣后端按照2：8比例分红。截止目前，这是中国最佳收益分配的结构性私募证券投资基金，名为“菊花中国一号”。在中国最牛商业银行私人银行部半小时销售一空。

截止2010年末，“菊花中国一号”净值1。58元，获得行业第一名。最后实际收益分配，优先端1。2亿的银行理财资金年回报19％，成为发行银行当年收益最佳产品。“菊花中国一号”的劣后端共计分红6420万余，是投资本金的2。14倍，其中，李小白分红4280万。

这就是结构化私募基金的媚力，超级杠杆，走了鸿运，一年即可暴富。这种杠杆机制也是公募基金憧憬一生的美梦。资本市场制度和游戏规则决定一切！

2010年中国股市最深跌幅30％，年末跌幅15％，李小白取得如此骄人的成绩，实为牛人，业界公募和私募无不敬畏之。

天马行空，神马浮云，缘结何处？

2009年，也就是两年半之前，李小白再次摸到股票‘重阳啤酒’之G点，上上下下，前前后后，进进出出，乐此不疲，与之翻云覆雨至今，单只股票盈利翻两番使他雄心勃勃，兴趣盎然。

最近，重阳啤酒即将揭开长牛面纱，李小白当然亢奋不已。

此时，他的高亢之音刺破大堂穹顶，余音阵阵回旋。

“年初，我说今年股市大熊，果然暴跌加阴跌，大盘一路下跌22％，现在2400点即将击破，我唯一看好的股票就是重啤。时至年末，这是今年大家净值翻红的最后机会。我斗胆预计，半月内，最迟年末前，即可满载而归。因为重啤面纱即将揭开，其全资控股的重阳生物医药公司乙肝疫苗二期试验揭盲会即将公告。周五重啤收盘68。28元，看涨！128元一线可以笑归茅庐了。我的私募基金五成重啤，自营账户八成重啤。谁敢跟我赌一局！”

李小白和助手把去年盈利分红的6000万建立了自营账户，其中八成又买入重啤。

莫要以为李小白是狂妄之徒。两年来，无论大盘跌宕起伏，结构冰火分化，风水轮转何处？李小白私募基金的业绩始终名列全国同业前茅。其所认定的股票失手概率不到三成，堪为私募一仙。北京香山私募会20家兄弟无不羡慕，无不敬畏。

羡慕可释，敬畏何来？

原来，结构化私募基金在发行章程中都有明确规定，单只股票不得超过基金资产的25％的权重，而且也不能公私兼顾。也就是说被公募基金称之“老鼠仓”的自营账户，在李小白这里，原则上也不能并行运作。但是，托管信托、监管投行以及理财发行银行都因李小白业绩优异，风格高调，不敢得罪，特别是业绩蒸蒸日上中，大家都闭眼养神去了。

为什么私募基金的“老鼠仓”没有太大的负面效用？因为私募基金劣后端资本的风险确保了优先端的本金风险基本为零。这就是制度优胜的力量。只要改变制度，链接基金经理个人利益和公开信用，何须防贼一样管理公募乎？

这就是私募黑白天地，也是公募基金倍加羡慕神往之处。

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雾霾时代，你能看清中国股市那张脸吗？

在2011年底，当重庆啤酒演绎了一幕精彩绝伦的黑天鹅之后，中国股市的本性毫无忌惮赤裸在数以千万投资人面前。公募基金、私募基金、保险公司、上市公司、财经媒体、监管机构和投行以及各类寄生物，它们都在本能利益驱动下，联合演绎了一场从丑小鸭到白天鹅，进而嬗变为黑天鹅的资本游戏。这是中国股市本性使然结果。

如果中国股市是由买卖双方构架的天枰，翻开23年的档案，管理者的屁股向哪方游移才是核心问题！谁都不能否认监管权与发行权共裤连裆的灰色温情，谁都不能否认公募基金是崽卖爷田的蟠桃园，谁都不能否认投行与权力的偷情岁月，……，至今亦然。因而，自我监管的有效性，加佐梁上君子的社会风气，加佐隐形干股和公关关系，会不会创新一锅腐败糜烂的沸腾火锅呢？

腕下K线，中国特色！

当然，历史在进步。从第一任领导开始，到第七位继任，管理者的屁股逐渐向天枰的支点游移。特别是第六任领导上任以来，大刀阔斧，疾风暴雨，试图给市场一个惊喜。由此，我们猜想中国股市价值投资与成长投资的三公时代必将到来。贼喊捉贼也罢、监守自盗也罢、涂脂抹粉上市也罢、欺诈圈钱也罢、投机赌博也罢、炒新打新也罢、疯狂坐庄也罢、伪科三高也罢、重组妖魔化也罢，都将是大江东去泛起的沉渣和浮沫。中国股市不会永远在阳关照不到的角落里野蛮生长。毕竟，人间正道是沧桑，市场化改革在启动。

中国股市发展23年，圈钱数十万亿，上市公司腕下繁衍近3000家，数量暴增，质量日衰，垃圾满腹，回报稀疏，充满杀戮。截止2014年一季度，新世纪14年中国K线归零。腕下K线的市场，尼玛！怎地就没有那任一哥向中国股民道声感谢或安慰？没有这些被亏损、被指责、被血洗、被伤痛、始终屡败屡战的坚守长达23年的投资群体，中国股市哪有圈钱数十万亿的业绩呢？

有位领导一针见血说：中国股市“拿起筷子吃肉，放下筷子骂娘”。这是中国股市腕下K线和圈钱本性的映射。需要圈钱，人造牛市，大家摘掉面具，鼓起勇气，忘掉伤痛，明火执仗，坑蒙拐骗，浑水摸鱼，忽悠中开抢，腐败不亦乐乎！杀戮之后，熊市降临，大家带上面具坐而论道，开唱国际歌。阴人阳鬼，多黑空白，中国股市岂能是经济晴雨表！监管者说股市投机，要抓坏蛋。投资者说圈钱有罪，重伤股市。五十步笑百步，一对双胞胎，人妖两面，令人啼笑皆非。

中国股市腕下K线轮回无数，领导换任七届。此时，再忆重庆啤酒演绎黑天鹅那场资本游戏，笔者试图呈献一个浓缩精华的经典故事，并将这朵奇葩供奉中国资本祭坛。  中国金融是个魔方，股市亦然。笔者希望本书作为中国金融魔方系列金融小说的第二部（《同业鸦片》为第一部）解析了中国股市魔方六面。

在此，笔者向北京香山私募会的兄弟们以及马仁辉先生、国开行刘大为顾问、李小米女士、央视财经许德钧先生、第一财经韩英钶小姐、民族证券徐一钉先生、益民基金刘伟先生、王晓文小姐、罗溪小姐、彭薇小姐、发展出版社范鹏宇先生、原中信出版社陶鹏先生和齐佳伊姐妹表示由衷的感谢，感谢你们的支持、帮助和厚爱。