家族企业的融资渠道单一而高效！

2011年12月全国工商联对外发布了我国首份《中国家族企业发展报告》显示，我国家族企业经营年限平均为8．8年。

家族式创业更容易成功，家族企业市场意识更强！

以利益为核心更有利于家族成员的沟通！

《家族企业长盛不衰的秘诀》这本书介绍了私营企业的管理方法。

《家族企业长盛不衰的秘诀》的作者是周锡冰、赵丽蓉、周斌、金易。

在很多人眼中，家族企业就是落后企业的代名词，如“用人唯亲，裙带关系，管理混乱，公私不分”等。另外，“富二代”的负面新闻充斥着媒体的头版头条。似乎整个负面新闻的焦点都聚集在家族企业上。但反观美国财经杂志《财富》刊登的2010年世界500强企业名单就不难看出，排在第一名的沃尔玛、第三名的埃克森美孚，已经排在第五名的丰田汽车公司，都是家族企业杰出的代表。

《家族企业长盛不衰的秘诀》这本书介绍了私营企业的管理方法。

《家族企业长盛不衰的秘诀》的作者是周锡冰、赵丽蓉、周斌、金易。

第一部分 家族式创业往往更容易获得成功

 秘诀一：家族企业的融资渠道单一而高效

 秘诀二：家族企业创业阶段的运作成本相对较低

 秘诀三：创始人专有技术和业务经验非常强

 秘诀四：创始人吃苦耐劳的创业精神

 秘诀五：创始人非常注重节俭

 秘诀六：超强的技能学习能力

 秘诀七：以利益为核心更有利于家族成员的沟通

 秘诀八：敢想、敢闯、敢干的创业思维

第二部分 家族企业的市场意识非常强

 秘诀九：从细小市场起步

 秘诀十：以市场为导向

 秘诀十一：对市场行情的变化十分了解

 秘诀十二：极其敏锐的市场意识

 秘诀十三：果断地放弃不能赢利的项目

 秘诀十四：精准细分需求巨大的利基市场

 秘诀十五：力争获得稳定的顾客群

第三部分 高效的管理和经营模式

 秘诀十六：高效的内部管理机制

 秘诀十七：灵活多变的运营机制

 秘诀十八：严格自律的家族风范

 秘诀十九：积极向上的家族企业价值观

 秘诀二十：“二权”合一的管理模式

 秘诀二十一：强大的凝聚力

 秘诀二十二：家族企业成员之间极高的认同感

 秘诀二十三：家族共同利益使得家族企业决策效率高 

 秘诀二十四：家族成员间的信任减少管理成本

 秘诀二十五：良好的人际关系

 秘诀二十六：靠质量求生存

 秘诀二十七：家族企业非常注重诚信

 秘诀二十八：培育“以社会主流价值观”为基础的企业精神

第四部分 勇于创新

 秘诀二十九：经营创新

 秘诀三十：融资创新

 秘诀三十一：生产组织创新

 秘诀三十二：用人机制的创新

 秘诀三十三：治理结构的创新

 秘诀三十四：商业模式的创新

第五部分 重视稳定的长期利益

 秘诀三十五：奉行永续经营的原则

 秘诀三十六：注重长期利益

 秘诀三十七：追求稳定的长期发展与业绩

 秘诀三十八：对家族企业的绝对控制

 秘诀三十九：给家族企业嫁接现代企业制度

 秘诀四十：家庭关怀特质融入现代企业管理中

 秘诀四十一：投资多元化

 秘诀四十二：积极把家族企业社会化

第六部分 接班问题比非家族企业更加简化

 秘诀四十三：及早地选拔和培养接班人

 秘诀四十四：选择科学合理的接班培养模式

 秘诀四十五：对接班人进行系统培养和帮扶

 秘诀四十六：让接班人系统地接受现代管理知识的教育

 秘诀四十七：尽可能让接班人从一线工作干起

 秘诀四十八：让接班人接受屡次实战的洗礼

 秘诀四十九：将接班制度化

 秘诀五十：建立科学合理的交接班协调机制

参考文献

后记

不管是在发达国家，还是新兴发展中国家，融资都是家族企业创立和发展过程中一个必不可少的重要环节，也是中外家族企业理论界和实践界长期关注的热点问题之一。实践和理论研究都表明，作为一种基本企业组织形式的家族企业，其融资行为与那些没有家族背景的非家族企业有着非常巨大的差异，也正是这样的融资渠道，使得家族企业能够快速、持续走向做强、做大的快车道。

当然，在创业初期，企业的融资渠道有很多种选择，其中，家族企业往往采用内源融资，所谓内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成，是指企业不断将自己的储蓄(主要包括留存盈利、折旧和定额负债)转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。事实上，在市场经济发达的国家，内源融资是企业首选的融资方式，也是企业资金的重要来源。

在创业企业能够融资形式中，家族企业能够迅速做强、做大，都与这种融资形式有着很大的关系，这种融资形式成功地为企业提供原始积累的启动资金。在经过对数百家家族企业的研究后发现，家族往往是家族企业融资来源的最初渠道，同时为家族企业提供的资金额数也是最多的。

对于中国家族企业来说更是如此，中国家族企业大多诞生于经济体制转轨时期，大多数是由个人或合伙创业而来。私人控股是家族企业的一个主要特征，其产权单一，带有浓厚的血缘性。这也就注定了家族企业股权高度集中在家族或企业主个人手中。根据中国家族企业研究课题组2009年对广东、山东、浙江、江苏的44家家族企业的调查数据看家族企业的股权结构，见表1。

从表l可以看出，家族企业中个人独创和夫妻联手两种发起形式占所有企业的80％，说明中国家族企业中以一家为主体的家族企业占绝大多数，再加上中国金融市场的资金以供给国有企业为主，家族企业很少能在银行获得企业发展所急需的资金。

当然，这也就决定了家族企业的融资渠道相对单一，通常只能是利用家族式的网络，只能通过原始积累或者向亲戚朋友借款来获得资金。同时，在创业时期，家族企业的经营风险非常大，而家族资金的介入实际上承担了类似高科技企业创立时的创业风险投资资金的作用。

调查显示，我国私营企业的开办资金最主要来自于本人原来的劳动或经营积累，占56．3％，亲友借款占16．3％。这一点在吉利集团董事长李书福、正泰集团股份有限公司董事长兼总裁南存辉等江浙一带家族企业中体现得非常突出，这些人身后往往站着一大批“隐身富豪”，使得他们的企业从来就不缺乏资金的支持。

当然，对于任何一个家族企业来说，特别是在创业初期，融资都显得特别重要。。在很多时候，家族企业创始人往往具有强烈的控制权偏好和风险规避倾向，其融资行为一般被认为比较符合新优序融资理论，即企业偏好内源融资，在外源融资中偏好债权融资。

实证研究表明，内源融资是中小家族企业的主要资金来源渠道，并且家庭与企业资金流动灰色区域的存在使得大量家庭资源免费为企业所用。据调查，当前以企业为主要管理形式的私营企业的融资顺序大致为企业积累、银行或信用社贷款、亲戚朋友筹款、民间借贷等。同发达市场经济中现代企业相比较，目前中国的家族企业资金来源与资本结构的特点有以下两个：

第一，家族企业的融资次序与大企业大体相同，即主要依赖于内源融资，再就是从银行或非银行机构负债融资，只有极少数企业能公开发行股票通过证券市场融资；

第二，与大企业相比，企业负债率明显偏低，换言之，家族企业未能充分发挥债务杠杆的作用。

目前，企业股权融资和债权融资比例太小而过分依赖于内源融资，显示出企业内源融资倾向。就其倾向的实质，是其融资能力和转轨时期非公有制企业融资环境双重选择的结果。受自身规模和信用等级等因素的制约，家族企业难以进行外部融资。

目前，家族企业主体仍是中小企业，这些企业的财务规章制度尚处于逐步规范过程之中，企业信用还有待建立、提升。在这种情况下，银行很难获得对家族企业信用的完整信息，难以对家族企业作出客观的风险评定，出于谨慎考虑，银行是不会提供相应的信贷服务的。至于股权融资，更是很多家族企业可望而不可及的事。因此，从目前中国的现状而言，根据新优序融资理论，中小家族企业明显偏好内源融资，内源融资是其首要选择。对此，业内专家撰文指出，内源融资是中小家族企业的主要资金来源，大多数中小家族企业都是依赖内部资金(所有者自有资金、个人贷款、亲友借款、企业留利等)才得以建立和发展的。

美国家族企业研究者海恩斯在对美国356l家中小企业的调查中发现，只有34家进行了外部股权融资，拥有外部贷款的也很少，并且其中规模越小、盈利能力越强的家族企业越依赖内源融资。

在融资方面，英国家族企业研究者鲍彤斯·欧瑞思将英国的中小家族企业分成四种类型，分别是传统型(约占61％)、开放增长型(约占21％)、挣扎生存型(占15％)以及退出型(不到3％)，见图1。

从图1中不难看出，在英国的中小家族企业中，只有开放增长型家族企业从不遵循家族企业的传统，它们往往能够融人外部资本甚至公开上市，以支持企业的扩张和多元化发展。而占多数的传统型中小家族企业更看重独立性和家族控制，除非市场变化或家族发展迫使它们重新制定公司章程，否则它们一般不会进行外源融资，以确保家族控制的完整性和代际传承的平稳性。P1-3

古今中外大量家族兴衰史表明，无论某一家族通过什么途径发家致富，保持富裕状态的时间，还是有很多家族超过三代的。

然而，与之形成鲜明对比的是，在目前主流媒体上到处都充斥着“富不过三代”的观点，似乎“富不过三代”就成为了家族企业普遍面临的生存困境，甚至有调查显示，家族企业能够生存一代的概率只有30％，走过三代的概率更低至9％。在美国，家族企业在第二代能够存在的只有30％，到第三代还存在的只有12％，到第四代及四代以后依然存在的只剩3％了。

那么为什么会出现如此大的差别呢？究其原因就是，在很多人眼中，家族企业就是落后企业的代名词，如“用人惟亲，裙带关系，管理混乱，公私不分”等。另外，“富二代”的负面新闻充斥着媒体的头版头条。似乎整个的负面新闻的焦点都聚集在家族企业上，当然，“富不过三代”的魔咒给予家族企业也就不足为奇了。

反观美国财经杂志《财富》刊登的2010年世界500强企业名单就不难看出，排在第一名的沃尔玛、第三名的埃克森美孚，以及排在第五名的丰田汽车公司都是家族企业杰出的代表。在这三家公司中，洛克菲特家族、丰田家族已经超过三代了，而山姆·沃尔顿的小儿子吉姆·沃尔顿正在将沃尔玛这辆大车顺利地向前开去。我们相信，沃尔顿家族富过三代的可以说是毫无悬念的事情了。

这些家族企业能够富过三代，打破人们传统的看法，到底是什么因素支撑着家族企业的生存和发展呢？经过十多年的研究和探索，总结了本书50条秘诀。由于篇幅有限，笔者在此就不一一列举了。

在这里，感谢《财富商学院书系》、《火凤凰财经书系》的优秀人员，他们也参与了本书的前期策划、市场论证、资料收集、书稿校对、文字修改、图表制作。参与本书的人员有：周锡冰、赵丽蓉、周斌、金易、何庆、李嘉燕、陈德生、丁芸芸、徐思、李艾丽、李言、黄坤山、李文强、陈放、赵晓棠、熊娜、周芝琴、周凤琴、苟斌、佘玮、欧阳春梅、文淑霞、占小红、史霞、陈德生、杨丹萍、沈娟、刘炳全、吴雨来、王建、庞志东、姚信誉、周晶晶、蔡跃、姜玲玲等。

任何一本书的写作，都是建立在许多人的研究成果基础之上的。在写作过程中，笔者参阅了相关资料，包括电视、图书、网络、报纸、杂志等资料，所参考的文献，凡属专门引述的，我们尽可能地注明了出处，其他情况则在书后附注的“参考文献”中列出，并在此向有关文献的作者表示衷心的谢意！如有疏漏之处还望原谅。在此，敬请有关文献作者海涵为盼，并请告知我们，以便在本书修订过程中及时改正。

本书在出版过程中得到了许多教授、企业总裁、职业经理人、媒体朋友、人力资源管理专家、业内人士以及出版社的编辑等的大力支持和热心帮助，在此一并表示衷心的谢意。由于时间仓促，书中纰漏之处在所难免，欢迎读者批评指正。(E—mail：zhouyusi@sina．com．cn)

周锡冰  2011年8月20于紫竹苑