摆在读者面前的这本《与“巴菲特”共进午餐：中国资本大亨访谈录》，是《理财一周报》“资本大亨”栏目的精选集，包含“股市纵论”、“创投中国”和“投资密码”三篇，读者可以从中了解投资精英的人生故事、投资秘籍和创业感悟。本书大部分文章为对话形式，由记者与投资名家深入交流后写作而成。阅读本书，就好似与国内外一流的投资名家共进午餐，读者的疑问、困惑都可以在记者与投资名家的交流中一一获得解答。

《与“巴菲特”共进午餐：中国资本大亨访谈录》是《理财一周报》“资本大亨”栏目的精选集，包含“股市纵论”、“创投中国”和“交易密码”三篇，访谈对象为资本行业、企业界领袖和精英人物，包括曹仁超、刘益谦、阚治东、谢荣兴、汤仁荣、迈克·吴、曾昭雄、左安龙、姜国芳、徐智麟等30多位投资界大佬。读者可以从中了解中国资本界风云人物的人生故事、投资秘籍、创业感悟及他们对中国资本市场的看法。《与“巴菲特”共进午餐：中国资本大亨访谈录》是企业界人士和投资界专业人士最有生命力的投资参考，也为读者理解中国股市、在实战中制胜提供了一定的帮助。

前言 一堂改变人生的投资课

上篇 股市纵论

1 香港股神曹仁超：

非常不赞成“价值投资方法”

2 资深私募人士、海南天成投资公司总裁曹明成：

早年的操盘手生活都不太好

3 “增发股大王”、新理益集团有限公司董事长刘益谦：

抢增发股靠合理利用规则

4 南京世通资产管理有限公司董事长常士杉：

未来五年股市优于房地产

5 美国大纽约地区永盛股票交易中心创办人张耐山：

赌场悟出股市五规则

6 上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴：

大盘雄起要靠金融股

7 上海凯石投资管理有限公司总经理陈继武：

长期跟踪，不熟悉的行业坚决不做

8 万国证券公司黄浦营业部第一任总经理谢荣兴：

保荐人应实行“保底”制度

9 海通证券第一任董事长汤仁荣：

二级市场仍非经济发展直接推动力

10 深圳合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄：

资本市场钱多了，好公司却在减少

11 汇势通投资管理有限公司高级合伙人、投资总监谢华鹏：

一盏灯点亮另一盏灯，人生才有意义

12 上海鼎锋资产管理有限公司总经理兼投资总监张高：

A股过度扩容将导致生态恶化

13 央视财经频道《老左来了》主持人、散户代言人左安龙：

监管层一直忽视了资本市场的立足点

中篇 创投中国

14 “中国证券教父”阚治东：

重回创投业只为圆“本土创业梦”

15 上海开能环保设备股份有限公司董事长瞿建国：

大股东控股20%~30%比较健康

16 浙江天堂硅谷创业投资有限公司总裁吉清：

创投更像是企业家的朋友

17 上海永宣创业投资管理有限公司总裁冯涛：

创业板诱惑创投买菜一样抢项目

18 上海睿立投资管理有限公司董事长、总裁吴忱：

很多创投人没经历过真正的失败

19 上海宝银投资咨询有限公司董事长崔军：

处女座的人可以领会巴菲特的真谛

20 上创信德投资管理有限公司总经理秦曦：

创投选企业就像找对象，合适最重要

21 亚洲搭档种子基金董事会主席施岳志：

国内很多风投基金只是在做保险投资

22 深圳市高特佳投资集团有限公司执行合伙人蔡玮：

十年跪着活下来，我们要做百年创投

23 云月投资管理（上海）有限公司苏丹瑞：

我站在这里看着上海，心里却想着成都、重庆

24 慕荣投资有限公司创始合伙人赵众：

国际板将发动新一轮牛市

25 青马投资管理咨询有限公司董事长马明超：

非理性资金推动型行情暗藏套利机会

下篇 交易密码

26 上海国鸣投资管理有限公司董事长秦毅：

吴鸣霄教会我看重组股

27 香港丰盛融资有限公司资产管理部董事黄国英：

投资不能想太多，炒股比赌马容易

28 上海钧齐投资管理有限公司董事长、公募基金经理第一人徐智麟：

杜绝老鼠仓，不妨让基金经理也买股

29 布林格投资管理公司总裁、布林线创始人约翰·布林格：

布林线只是一个工具，对每个人不一样

30 海岸投资软件公司总裁、斐波纳契分析技术“教父”乔·帝纳波利：

25%需要主观判断，市场流动性同样重要

31 美国罗仕证券有限公司首席执行官拜伦·罗仕：

年检报告未必和公司的真实数据相符

32 PMFM首席投资顾问与首席基金经理格列高里·莫里斯：

上证指数九成时间处在高位回落中

33 申万菱信基金管理有限公司董事长姜国芳：

基金业不能搞虚假繁荣

34 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司副总经理秦红：

不要让感知引导决策

35 汇丰晋信基金管理有限公司副总经理、首席投资官林彤彤：

成长性是最大的价值投资

36 长信基金管理有限责任公司副总经理付勇：

我只是重仓了别人不太买的股票

1 香港股神曹仁超：非常不赞成“价值投资方法”

曹志明，更多香港人似乎更熟悉他的另一个名字“曹仁超”。作为《信报》的股市专栏人物，他通过自己一系列通俗易懂的文字，为香港股民解读股市走势，为此，香港股民送给他一顶“股神”的帽子。

2009年10月23日中午，62岁的曹仁超带着自己的新书《论战》抵达上海，虽然行程匆忙，但是从这位老人的脸上，却丝毫找不出一点点疲倦之意。

我是曹Sir，不是“股神”

记者：为什么香港市场会尊您为“股神”？

曹仁超：我其实很不喜欢“股神”这个称呼，一般我比较喜欢别人叫我“曹Sir”。今年(2009年)4月，我去北京、上海参加两个研讨会时提出“A股牛市马上就要开始了”。当时，很多人被股市套牢，都很恐惧，都在争论A股到底是熊市还是牛市，对于我的说法，很多人都不接受。但现在，相信很多人都不会再来争论目前到底是牛市还是熊市了。

就在今年7月底，内地《羊城晚报》财经记者给我打电话，说：“曹先生，你很厉害，都被你猜中了。”当时，他还问我怎么看后市。我说，恐怕A股将来还会出现调整。8月10日A股就跌了下来。

我其实并不是“股神”，我有40年的经验，只能通过数据和走势来分析，如果投资者也能明白这个道理，他们其实也可以做“股神”了。

创业板块仅有六个月蜜月期

记者：A股创业板23日已开板，您怎么看？

曹仁超：在香港也有创业板，但是从我个人角度来看，我觉得香港的创业板是失败的。当时香港创业板上市的时候还有人说，这个创业板应该让1 000家公司上市。当时，我认为创业板应该让好的优质公司上市，应该注重公司的质量而不是数量。如果把创业板的门槛定得太低，那么“苍蝇”、“蟑螂”可能都会进来。

对于中小散户，你要让他们去分清哪一家公司是好的、哪一家是坏的，这对他们而言，要求太高了，也太难了。在香港创业板上市之初，大家都很高兴，但是两三年后，很多公司许诺给投资者的盈利都没有兑现。

慢慢地，投资者都非常失望，于是纷纷把资金从创业板抽出。结果造成了现在的局面：创业板上，优质公司都去主板了，只剩下那些不好的公司。现在，99％的香港创业板公司都是不值得投资的。

记者：那些不值得投资的创业板公司目前是什么状况？  曹仁超：它们还在香港创业板混着，但是这些公司的素质太差了，它们给投资者的承诺都很高，但最后，它们都没有能力去兑现利润给投资者。就像两个谈恋爱的人，男的一开始总是跟女孩子说，“我爱你，嫁给我吧，我会给你幸福”。结果女孩子也相信了，最后所有的承诺(男的)都没有能力实现。

记者：在您看来，A股创业板将会如何发展？

曹仁超：第一，我不清楚A股创业板公司上市时门槛有多高。在香港创业板上市的公司需要有三年的营业数据，其中只需要一年盈利就能上市，太容易了。但是内地的要求水平什么样我不知道，而且香港人也不能投资A股创业板，所以我就不清楚内地创业板是什么情况了。

第二个问题是，理论上说，在主板上市的公司应该会比在创业板上市的公司好一点，因为主板上市公司的要求比创业板上市公司的要求高。但奇怪的是，主板上市公司的市盈率是30倍，创业板上市公司的市盈率却能达到40～80倍。基础比主板(公司)差的公司，市盈率却比主板(公司)还高一倍，这让我看不懂。

还有就是太多人问我创业板的问题，我认为这是炒作。就像年轻男女谈恋爱，开始是甜蜜的，结果是痛苦的。我很担心，创业板上市之初让很多人感觉很开心，但最后，当你发现这些公司不赚钱时，结果会非常痛苦。

记者：您不看好创业板？

曹仁超：长期来看，我不看好创业板。但短期来看，它还是可以投入的。

记者：长期是多久？

曹仁超：在香港，这个时间大概是三个多月。如果是内地创业板，我给它的“长期”定义为六个月到九个月。一旦过了这个蜜月期，我可以很担心地说，它们会跌得一塌糊涂，因为创业板的市盈率高得太离谱了。

我希望六个月之后，这些公司能够重新反弹，不会像香港的创业板公司一样糟糕。

不赞成“价值投资法”

记者：对于投资者，您有什么建议？

曹仁超：我认为，还是投资主板比投资创业板更好一些。另外，我建议投资者最好能懂一些技术性的操作分析理论。比如，国外就非常流行“艾略特波浪理论”，股价指数的上升和下跌将是交替进行的。推动浪由五个上升浪组成，即五浪上升模式。在市场中价格以一种特定的五浪形态运行，其中一、三、五浪是上升浪，二浪和四浪则是对一、三浪的逆向调整。调整浪则由A、B、C三浪组成，即三浪调整模式。五浪上升运行完毕后将有A、B、C三浪对五浪上升进行调整，其中A浪和C浪是下跌浪，B浪是反弹浪。一个完整的循环由五个上升浪和三个调整浪组成，即完成一个完整的牛市一期阶段。

我其实很主张投资者自己去分析股市，建议投资者了解股票的趋势，我是非常不赞成“价值投资方法”的。你告诉我，什么是真正的“价值”？打个比方，花旗银行2007年(每股股价)大概是55美元，2009年3月降到0．7美元，今天(2009年10月23日)又反弹到5美元，到底哪一个是它的价值？都说不清楚。

P2-4

一堂改变人生的投资课

“巴菲特午餐”，可能是这个世界上最贵的一顿饭之一。从2000年开始，巴菲特每年义卖午餐会为格菜德基金会募款。在以往的12次拍卖中，巴菲特共为格莱德基金筹得900多万美元的善款。这其中包括步步高电子工业有限公司创始人段永平和赤子之心中国成长投资基金董事赵丹阳的贡献，他们在2006年和2008年分别以62．01万美元和211万美元两次刷新了“股神”午餐的中标价。

为什么全世界的投资人都想和巴菲特一起共进午餐，而不惜一掷干金？因为吃饭只是幌子，谒见大师、聆听投资真谛，才是大家争先恐后与“股神”吃饭的目的。这样的机会，并不是经常能有的。

段永平曾表示，和巴菲特共进午餐的价值不能用钱来衡量。段永平说，如果按每年200天工作日、一天8小时计算，巴菲特的一个小时大概值300万美元。他与巴菲特共进午餐的初衷，是希望当面道谢。“想说一声感谢，我看了他的书才决心做投资。本来我从来没碰过这个东西，直到看到他的书，才对投资豁然开朗。我在E-mail里同他讲过，我跟他学到的最主要的东西就是，当我买股票的时候，跟买一家公司一样，是想长期持有的，否则我就不应该买。沃伦·巴菲特跟我说，他当年是跟本杰明·格雷厄姆学的，他就是因为学到了这一点，投资才做得这么好。言下之意，我在最基本点上跟巴菲特已经很接近了。”

其实无论中外，几乎所有的投资大师都曾上过一堂课——一堂改变人生的投资课。这堂投资课，也许是一顿饭，也许是一次投资经历，也许是一本书。巴菲特是今天的世界“股神”，但他的主要思想受益于格雷厄姆和费雪。这两位一位侧重研究公司的内在价值，一位侧重寻找最优价值的股票。巴菲特结合二者之长，终成世界股坛“一哥”。

说到格雷厄姆，他的影响可谓无处不在。其金融分析学说和思想震动投资领域，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的许多投资大鳄都自称是格雷厄姆的信徒。他享有“华尔街教父”的美誉，其著作《证券分析》被誉为“投资圣经”。

摆在读者面前的这本书，是《理财一周报》“资本大亨”栏目的精选集，包含“股市纵论”、“创投中国”和“投资密码”三篇，访谈对象包括曹仁超、刘益谦、阚治东、谢荣兴、汤仁荣、迈克·吴、曾昭雄、左安龙、姜国芳、徐智麟等30多位投资界大佬。本书虽然不能与《证券分析》相提并论，但读者可以从中了解投资精英的人生故事、投资秘籍和创业感悟，对于读者理解中国股市、在实战中制胜也有一定的帮助。

国内关于股市实战的书籍早已经汗牛充栋，其中虽不乏精品佳作，但难免有滥竽充数者。本书价值何在？这可以从本书的编排体例中看出。本书大部分文章为对话形式，由记者与投资名家深入交流后写作而成。阅读本书，就好似与国内外一流的投资名家共进午餐，读者的疑问、困惑都可以在记者与投资名家的交流中一一获得解答。

举个例子，香港股神曹仁超会告诉你：“我其实并不是‘股神’，我有40年的经验，只能通过数据和走势来分析，如果投资者也能明白这个道理，他们其实也可以做‘股神’了。”他会公开宣称：“我是非常不赞成‘价值投资方法’的。你告诉我，什么是真正的‘价值’？打个比方，花旗银行2007年(每股股价)大概是55美元，2009年3月降到0．7美元，今天(2009年10月23日)又反弹到5美元，到底哪一个是它的价值？”

“增发股大王”、新理益集团有限公司董事长刘益谦每每能先入一步，押到别人没有发现的宝贝。他的秘诀是什么？在本书中，他敞开心扉：“我能活到今天，有人说过‘剩者’为王，什么叫‘剩者’，剩下的‘剩’，说明我在这么多年投资当中采取了谨慎的原则。你们看到的是今年我投入的资金量比较大、胆子比较大，但是你们没有看到(这)背后是什么？背后是谨慎和风险控制。但还有一句(话)要理解，控制风险不等于不敢冒风险。”你会发现他的思维完全是辩证的。

美国大纽约地区永盛股票交易中心创办人张耐山，也是一位很有意思的投资家。他早年游历美国，从赌场中悟出股市五大规则。在他看来，赌场和股市有很多相通之处，他就讲概率和赔率……本书中还有很多精彩的人物、精彩的观点，读者不妨仔细阅读。或许读完本书，就是上了一堂改变你人生的投资课。