第四节 恒源祥：集中资金收购国企
1927年，沈莱舟在上海创立了恒源祥o。目前，“恒源祥”已成为全球最大的绒线制造商之一，是一家涉及家纺、针织、服饰三大产业版块，有上百家联盟体工厂、4000多家经销网点，拥有2100多个规格品种的纺织类综合性集团公司。
多年来，恒源祥以良好的企业形象和品牌声誉，用无形资产调动有形资产。1999年时“恒源祥”品牌的无形资产仅约5000万元，而目前的评估价值已激增到6个亿。
融资概述
G想必很多人都听过“恒源祥，羊羊羊”的广告语，但是很多人对它的历史却不甚了解。“恒源祥”始建于1927年，迄今已有80余年的历史，它是一家主要以毛纺织品为主，集针织、服饰和家用纺织品为一体，生产绒线、羊毛衫、西服、家用纺织品等十几个大类近万个品种的国内大型纺织品企业。这一中华老字号的传统纺织企业，在20世纪30年代曾风靡一时，但是随着新中国成立后的公司合营以及对传统品牌的忽视，人们逐渐淡忘了这个曾经辉煌的品牌。但是有一个年轻人没有忘记，他就是1987年担任上海黄浦区百货公司南京路恒源祥毛线商品城的经理——刘瑞旗。
当时，恒源祥还只是一个不到100平方米的小店，刘瑞琪为“恒源祥”品牌的沉寂和没落而焦虑。那时的恒源祥只是万象集团的一个配角，虽然它的利润已经占到了万象集团的40％，但是由于与万象集团有战略冲突，因此万象集团一直想要放弃恒源祥。终于，2000年，万象集团决定放弃“恒源祥”，抹杀恒源祥品牌，使之彻底归入万象。而此时，已经管理恒源祥13年的刘瑞旗却十分不舍，他不想就这样让一家近百年的老店消失，他向万象集团高层提出，给他1年的时间，他一定想出解决的办法，化解恒源祥和万象集团的战略冲突。
刘瑞旗究竟有什么办法？万象集团十几年来都没有解决的问题他只用一年的时间就能够解决吗？
2001年，正当万象集团的高层认定刘瑞旗拿不出办法的时候，他却做出了一个惊人的举动。
“我要购买恒源祥，你们算算价格吧。”
刘瑞旗这句话彻底把万象集团的高层震住了。“购买？你知道恒源祥值多少钱吗？”万象的高层对刘瑞旗说。
“根据我的估算，恒源祥大概值8000万，算上无形财产，现在我给你9200万，把恒源祥卖给我。”刘瑞旗再一次把万象集团的高层吓懵。
2001年3月，万象集团宣布以9200万元人民币的价格把恒源祥以及恒源祥旗下的7家分店股权出售给刘瑞旗，自此，恒源祥完全归刘瑞旗所有，他成功的完成了一次MBO（管理者收购）。
那么，刘瑞旗那一年内究竟做了些什么？他又从哪里获得的了近亿元的巨款？让我们把时间调回2000年：
“刘经理，您最近怎么一直愁眉苦脸的啊？”在恒源祥的门店中，刘瑞旗正和一个略发胖的中年人喝茶。
“别提了，总部要取消恒源祥的牌子，我舍不得，但是又不知道怎么办，只争取到了一年的时间。”刘瑞旗在椅子上懒洋洋地说。
“啊？这么好的牌子为什么不要啊？”略胖的中年人疑惑地问。
刘瑞旗无奈地说：“跟公司的战略有冲突，十几年了，不过今年才下决心要取消，我现在也很苦恼啊。”
“唉，确实可惜啊，恒源祥这么好的牌子……”突然，“啪”的一声，那个略胖的中年人猛地拍了下自己的大腿道：“刘经理，不如把恒源祥买下来吧！”
刘瑞旗被他的话吓了一跳，然后说：“买？怎么买？你以为我是开银行的啊！”
略胖的中年人又说：“你不是开银行的，但是咱们几个合起来可以是啊，你看，我和老李、老王、老鲁，我们四个跟咱们恒源祥好几年的合作关系了，彼此都知根知底，而且对恒源祥的发展十分看好，不如这样，我们四个加上你，咱们五个人一人出一部分钱把恒源祥买下来！”
刘瑞旗思考了一下说：“我们几个虽然有些家底，但是距离收购恒源祥还是有很大一段距离的啊。”
“钱不够，我们就去融资。”略胖的中年人回答。 “融资？找银行？银行会贷款给我们几个人？别天真了。”刘瑞旗丧气地说。
“嗨，谁说找银行了！我在浙江有很多当老板的朋友，想必你们几个也肯定有这些人脉，我们去找他们，让他们参与进来，一起买下恒源祥”中年人兴奋地说。
刘瑞旗的眼睛亮了起来：“哈哈，我怎么没想到这个法子呢，老张可真有你的，走，我们去找老鲁他们详细谈谈。”
就这样，刘瑞旗和加盟恒源祥的四位核心骨干老板组成了一个团队——恒源祥投资发展有限公司。在这个公司中，刘瑞旗持有61％的股份，剩下39％的股份由其他四位企业老板持有。而刘瑞旗收购恒源祥的资金大部分来源于民间借贷，当一些浙江的民营企业老板把9200万资金借给刘瑞旗个人时，这些老板提出不要利息，而是要求与刘瑞旗一起购买股份，他们之所以这样做主要是因为收购恒源祥以后，每年恒源祥的股东将会获得高达30％左右的资产回报率。
而且，跟着管理层一起投资，最起码可以解决一个信息不对称的问题，没有谁会比管理层更加了解一个企业的情况了，他们最清楚企业的哪部分最值钱，甚至能够知道企业产生不良资产的历史原因，这样一来就更有筹码和万象集团谈判如何将不良资产剥离了。因此，跟随管理层进行投资可以在合法的范围内拿到最低的价格，而且收购的成功率十分高。这种超高的投资收益率和成功率，让许多浙江老板纷纷拿出资金，而刘瑞旗也因此成功的收购了恒源祥。
知识链接
刘瑞旗的融资模式是十分简洁的，从法律的角度来看也是十分完美的。在恒源祥收购实施之后，恒源祥和万象集团再也没有了战略冲突，而刘瑞旗也决定一心一意把这个中华老字号发扬光大。由此可见，这次融资收购不仅创造了刘瑞旗这样一个杰出的企业家，还保护了民族品牌，让刘瑞旗成功地把“恒源祥”商标牢牢地抓在手中。而他所依靠的，就是各路朋友，利用集体的力量来完成自己的目标。
P23-26
上篇 草根的力量——民间资本上演“蛇吞象”
第一章 民间资本——30万亿等你来拿
第一节 民间资本：从地下转到地上的金字塔
第二节 民间资本：“官方”指导下的财富创造
第三节 民间资本：化解融资难的救命稻草
第二章 内部融资——隐藏在暗处的钻石
第一节 内部融资概述
第二节 海南金利：员工持股获新生
第三节 海王生物：变卖资产扭亏为盈
第四节 恒源祥：集中资金收购国企
第三章 创投融资：万亿资金的诱惑
第一节 创投机构融资概述
第二节 中芯国际：打破魔咒，投资者主动上门
第三节 网宿科技：强强联合，人才带来资源
第四节 科大讯飞：意外转折，实现百亿梦
第四章 关系融资：几何能量的裂变
第一节 关系融资概述
第二节 东方爱婴：把亲戚朋友当融资对象
第三节 蒙牛乳业：凑来的1400万元现金
第四节 立信置业：中国民间融资第一家
下篇 智者的行动——民间资本融资一级准备
第五章 选择渠道：另避蹊径获收益
第一节 信贷融资：民间资本走向正规军的进程
第二节 信托融资：民间资本力量的快速扩散
第三节 债券融资：公众融资第一步
第四节 村镇银行：民间资本集散地
第六章 规避风险——了解民间资本融资的法律问题
第一节 通过正规流程避免借贷纠纷
第二节 做好准备避免风险
第三节 注意民间借贷与非法集资的区别
第七章 满足条件——只做民间资本青睐的行业
第一节 基础产业和基础设施领域
第二节 公用事业和政策性住房建设领域
第三节 金融服务领域
第四节 商贸流通领域
第八章 遵循流程——铭记民间资本融资规则
第一节 制订商业计划书
第二节 寻找最适合自己的融资渠道
第三节 民间资本的退出
附录
附录一：借款合同范本
附录二：股权投资合作协议书
附录三：国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见一
附录四：温家宝于2012年1月6日在全国金融工作会议上的讲话节选
附录五：关于进一步鼓励和引导民间资本投资国土资源领域的意见
附录六：中国银监会关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见
附录七：国务院办公厅关于依法惩处非法集资有关问题的通知
附录八：安迪·樊（Andy Fan）：集“六大传奇”于一身的华商领袖
参考文献
提起民间资本，你的脑海中出现的第一个词是什么？是地下钱庄？还是跑路的老板？亦或是高利贷、非法集资？没错，民间资本给很多人的印象总是负面居多，但是，我们对于民间资本的优势又了解多少呢？
你是否知道，如雷贯耳的国民生产总值（GDP）中有60％的生产值是民间资本所创造的？
你是否知道，民间资本在中国市场的投资额相比那些财力雄厚、出身专业的外商投资机构高出20％？
你是否知道，在中国隐藏着30万亿民间资本，这些资本蠢蠢欲动，等待出击？
你是否知道，有成千上万家在银行贷款碰壁的企业却在民间资本市场融到了资金，获得了发展？
你是否知道，政府已经连续发文明确支持民间资本进入市场，并且对民间资本抱有极大的信心？
你又是否知道……
或许这些你曾经都不知道，但是，现在或许你已经对民间资本产生了兴趣。那么，民间资本究竟是什么？如何从民间资本市场融到资金？进入民间资本市场融资的条件是什么？如何获得民间资本的青睐？
这也是众多亟需资金注入的企业家们共同的困惑和问题。然而，市面上关于民间资本的专业书籍太少，讲解如何从民间资本市场获得融资的书更是凤毛麟角。不过也正是因为这样，《融资：奔向民间资本市场》这本书才能与读者见面，可以帮助广大读者了解民间资本，深入民间资本。
本书是同类图书中较有深度和广度的专著，主要分为上下两篇。
上篇客观地阐述了民间资本的概况，让读者深刻全面地了解民间资本为何物，并以纪实的风格，生动形象地描述了经典企业获得民间资本的细节，告诉读者鲜为人知的幕后人物与故事，真实地记录了企业在民间资本市场融资的风雨历程，深入地分析总结其中的经验教训。在一个个细节之中，必然会引发创业企业的进一步思考……
下篇则是从企业向民间投资机构融资的角度出发，详实而全面地介绍了融资前的具体准备工作、民间资本市场的风险、融资后续工作，以及一些实用的融资技巧等。
总之，本书是一本综合、全面地介绍在民间资本市场融资的工具书，适合于每一个拥有财富梦想的人阅读。书中涉及到的一些向民间资本市场融资的经验值得每一个拥有腾飞梦想的现代企业借鉴。无论是对大型民营企业，还是中小型民营企业，都有一定的帮助及参考意义。
每一滴知识的积累都是成功的前奏，让我们从现在开始，从这本书开始，积累知识，掌握技巧，获得成功！
安迪·樊编著的《融资：奔向民间资本市场》是同类图书中较有深度和广度的专著，主要分为上下两篇。
上篇客观地阐述了民间资本的概况，让读者深刻全面地了解民间资本为何物，并以纪实的风格，生动形象地描述了经典企业获得民间资本的细节，告诉读者鲜为人知的幕后人物与故事，真实地记录了企业在民间资本市场融资的风雨历程，深入地分析总结其中的经验教训。在一个个细节之中，必然会引发创业企业的进一步思考……
下篇则是从企业向民间投资机构融资的角度出发，详实而全面地介绍了融资前的具体准备工作、民间资本市场的风险、融资后续工作，以及一些实用的融资技巧等。
每一滴知识的积累都是成功的前奏，让我们从现在开始，从《融资：奔向民间资本市场》这本书开始，积累知识，掌握技巧，获得成功！
30万亿民间资本何去何从？谁来为惊人的财富买单？民间资本市场破茧而出，谁来“招安”疯狂的投资家？在“两高两难”的市场环境下，重新演绎火中取栗的融资神话！在风云变幻的资本大戏中，再次开创企业家爱不释手的吸金地！
安迪·樊编著的《融资：奔向民间资本市场》是一本综合、全面地介绍在民间资本市场融资的工具书，适合于每一个拥有财富梦想的人阅读。书中涉及到的一些向民间资本市场融资的经验值得每一个拥有腾飞梦想的现代企业借鉴。无论是对大型民营企业，还是中小型民营企业，都有一定的帮助及参考意义。
