王正位编著的这本《股权融资摩擦与公司融资行为》为资本结构研究引入了一个新的摩擦因素——股权融资管制带来的股权融资摩擦。转轨时期的中国上市公司，由于金融市场发展状况以及法律环境的差别，其融资环境和国外公司也有一定差异。以发达资本市场为基础的理论假说在研究资本结构问题时，很少将企业融资环境和融资约束等问题考虑在内，认为企业在市场条件下可自由地选择融资方式。但实际上，我国企业的融资活动受到很多因素的限制：新股发行及股权再融资受到证券监管部门的严格监管，只有符合条件的公司才可以增发或配股，在这种环境下，银行信贷市场成为企业主要的融资渠道，对部分企业来说，这甚至是唯一的融资渠道……那么，这些摩擦因素会如何影响我国公司的融资行为？公司面对这些摩擦因素应该如何安排自身的资本结构决策？这些因素是否真的影响了我国公司的实际资本结构调整路径？

本书将就这些问题进行逐一回答。为求严谨，本书会使用一些较复杂的数理和计量方法，以充分展开经济因素背后的逻辑，并寻找这些经济逻辑背后的真实证据。

王正位编著的这本《股权融资摩擦与公司融资行为》结合中国特殊的股权融资环境，探讨了股权融资管制所带来的摩擦对公司融资行为以及资本结构的影响。

本书研究发现：（1）公司未来股权融资管制带来的摩擦给公司带来了价值损失，在这种情况下，公司最优的融资策略就是调低自身的最优负债率，并在可行的时候尽量多地进行股权融资；（2）股权融资管制还会增大公司资本结构调整的难度，本书的模型和模拟表明，融资的摩擦程度可以从资本结构的调整速度中得到体现。从我国的实际数据来看，由于股票市场融资受到种种限制，面临的市场摩擦大，上市公司向下调整负债率要比向上调整更加困难。因此，对于中国的公司来说，充分利用股权融资可以储备负债能力。

第1章 引言

 1.1 目的

 1.2 背景

 1.3 研究方法

第2章 资本结构文献综述

 2.1 国外资本结构文献综述

2.1.1 资本结构影响公司价值吗？——MM理论

2.1.2 债务与税

2.1.3 破产成本与权衡理论

2.1.4 代理成本

2.1.5 信息不对称与啄序理论

2.1.6 市场非有效与市场时机理论

2.1.7 其他对资本结构的研究

 2.2 国内研究现状

2.2.1 我国公司的股权融资偏好

2.2.2 我国关于资本结构影响因素的研究

 2.3 本章小结与展望

第3章 股权融资管制与公司融资：一个简单模型

 3.1 本章引论

 3.2 模型

 3.3 实证证据

3.3.1 样本数据和实证模型设计

3.3.2 变量选取与描述性统计

3.3.3 回归检验结果

 3.4 本章小结与启示

3.4.1 小结

3.4.2 上市公司股权融资偏好与财务柔性的新解释

3.4.3 更直观的解释

 本章附录

 附录3.1 ：引理的证明

 附录3.2 ：命题2的证明

 附录3.3 ：增发与配股样本的分布情况

第4章 股权融资管制：更现实的模型

 4.1 本章引论

 4.2 模型

4.2.1 模型基本假设与目标设定

4.2.2 金融市场融资约束

4.2.3 静态模型

4.2.4 三期动态模型

 4.3 数值分析

4.3.1 股权融资概率与公司资本结构

4.3.2 负债率限制、股权融资概率与公司最优资本结构

4.3.3 公司成长性、股权融资概率与公司最优资本结构

4.3.4 未来收益波动、股权再融资概率与最优资本结构

 4.4 本章小结

第5章 股权融资管制影响公司最优资本结构的证据

 5.1 本章引论

 5.2 样本数据与变量选择

5.2.1 如何寻找最优资本结构

5.2.2 样本数据

5.2.3 股权再融资监管政策回顾

5.2.4 变量选取

5.2.5 变量的简单统计性质

 5.3 实证检验结果

5.3.1 检验结果

5.3.2 检验结果分析与结论稳定性

 5.4 本章小结

第6章 股权融资管制影响公司资本结构调整吗

 6.1 本章引论

 6.2 资本结构决策模型

6.2.1 模型基本假设与目标设定

6.2.2 市场摩擦与约束

 6.3 数值模拟方法与模拟步骤

 6.4 模拟结果

6.4.1 模拟结果的描述性统计

6.4.2 融资摩擦环境变化对最优资本结构的影响

6.4.3 融资摩擦环境变化对资本结构调整的影响

 6.5 本章小结

第7章 股票市场融资摩擦与资本结构调整：实证

 7.1 本章引论

 7.2 实证模型设计

 7.3 样本数据与变量

7.3.1 数据和变量的选取

7.3.2 变量的描述性统计

 7.4 检验结果

7.4.1 解释变量对资本结构的解释程度

7.4.2 资本结构的平均调整速度

7.4.3 资本结构的上调与下调速度

 7.5 本章小结

第8章 资本结构调整实例：福记兵败可转债

 8.1 利用资本市场的高速增长

 8.2 初试可转债

 8.3 再试可转债

 8.4 三用可转债

 8.5 金融危机下转债引发的困境

 8.6 福记为何败

参考文献