华尔街投资大师向你介绍积极投资策略模型，利用多种投资工具，让你比理财师赚得更多。在动荡的经济环境下，先人一步掌握经济的发展趋势，就能让你的财富增值保值。

托马斯·H·齐的这本《一本书读懂趋势投资》详细地剖析了当前和未来的世界经济，揭示了市场循环性趋势。通过阅读本书，你可以轻松地驾驭当前瞬息万变的市场态势，看透未来摇摆不定的市场走向。

大多数投资者并不了解经济的未来走势，只是一味地听从资金经理和经纪人的建议，不断地投入更多的钱，一直做长线投资。但是事实证明，这些建议并不可靠，不了解市场行情，很可能被行情抛弃。在当前和未来的市场环境中，唯有率先掌握经济的发展趋势，抓住你一生中最好的股市投资机会，建立跑赢大盘的积极投资策略，才能使你的投资立于不败之地。

托马斯·H·齐的这本《一本书读懂趋势投资》从买方的角度，详细地剖析了当前和未来的世界经济，揭示了市场循环性趋势。通过阅读本书，你可以轻松地驾驭当前瞬息万变的市场态势，看透未来摇摆不定的市场走向。作为投资者来说，掌握本书中所讲述的“投资率”这一积极投资策略模型至关重要，这一模型结合多种工具对市场进行细致分析，使你清晰地掌握经济周期，帮助你作出明智的投资决策。

无论经济形势如何变幻，《一本书读懂趋势投资》所讲到的投资工具都能确保你的投资获利。相信有了本书的指导，你一定能学会稳妥投资。

前言

第1章 投资率

 经济学是一门关于人的学说

 市场趋势Vs.经济周期

 超前经济指标

 新资金推动市场

 小结

第2章 化繁为简的经济模型

 利率

 不要被干扰因素左右

 财富积累的目标

 经济学的基础部分

 小结

第3章 消极投资者与噩运

 预测未来经济

 长线投资的依据

 第一道经济防线

 免受政府失误的影响

 免受大型机构和资金经理的影响

 经纪人是应该赢利的

 别做消极的投资者

第4章 挖掘市场财富

 无忧投资，从这里开始

 理性投资

 发现潜在的陷阱

 大型经济公司的伎俩——情绪纽带

 小结

第5章 减少损失就是成功策略吗？

 多元化不能阻止市场下滑趋势

 看跌保守型股票

 亲自控制风险

 小结

第6章 投资中的“平衡”

 用绝佳的视角关注市场

 不可忽视的投资要素

 小结

第7章 当代进化论

 现代经济学的自然选择

 公司与政府的区别

 投资者适应当代进化论

 小结

第8章 对积极投资的厌恶

 正确的生活方式和心态

 积极投资策略：唯一可行的策略

 企业和政府的失策

 积极投资策略的风险控制

 小结

第9章 只有强者才能生存

 积极投资策略

 美国历史上三大主要下跌周期

 利用混乱形势

 尝试积极投资策略

 散户更容易适应市场环境

 小结

第10章 先人一步进行投资

 重塑投资信心

 培训投资新手

 剔除干扰信息

 现金为王

 较长期投资模型

 小结

第11章 回归平价

 测算即时需求比率

 回归下跌曲线

 小结

第12章 个人资产负债表

 识别个人风险

 制作资产负债表

 自我纠正

 小结

第13章 市场分析

 模型每天都在发挥效力

 事先做好计划

 解读新闻事件并无必要

 将错失的机会转化为实在的收益

 预测市场反应

 小结

第14章 操作投资计划

 分析投资计划

 龟兔赛跑

 投资并没有什么高深学问

 把每天的投资程序简化

 用数据点来制定交易计划

 列出可操作数列

 个人财务表

第15章 波动周期

 技术性分析确定交易策略

 策略大师

 整合各种模式

 小结

第16章 黄金数列

 附加值

 个股报告

 股票筛选工具

 股票交易方案

 走势表

 小结

第17章 基于规则的交易策略

 区分策略

 六大积极投资策略

 风险控制与评估

 投资实例

 风险控制与评估

 潜在的陷阱

 挑选合适的策略

 小结

第18章 自动化交易

 趋势跟踪器

 整合策略

 用“趋势跟踪器”理财

 趋势跟踪器的优点

 不要把趋势跟踪器复杂化

第19章 更严重的萧条

 债务是主要问题

 要是我错了呢？

 小结

后记

附录

译者后记

不要被干扰因素左右

利率只是众多经常干扰投资者的因素之一。进一步来说，下一次联邦公开市场委员会修改利率时，记得先弄清楚为什么委员会要作这些决策。如果目的是影响经济的增长，而不是对抗通货膨胀，我们可以肯定历史告诉我们要紧跟利率的步伐，而不是与之对抗。在了解了这一点以后，那些让人忐忑不安的评论员就无法让大家分心，我们则因为掌握的先进知识而获得机会，获得利益。

虽然这一信息看起来具有操作性，不过它承载着一种更为强烈的含义，这种新含义会因此影响我们的目的。更重要的是，在马上进入下一步时，也不要让其他干扰你的变化因素起作用。要化繁为简！忘掉今天有关股市的新闻，卸掉身_卜的负担，将焦点重新放在人的身上，至少直到谈完这个话题之前按我说的做。化繁为简，聚焦基本因素正是让我在学校时发生转变的东西。我的头脑因此清醒，从不同的角度来看这个世界。从那时起，我每日使用的是更为完善的策略，结果都非常好。如果能化繁为简，那么就能收获奇效。最终，这一切成就了今天的我，而且因为各种原因，我向所有人推荐这一简化策略。这一策略从对人的评估开始。

起初，我想向我的客户证明对股票的需求在某一刻会再次出现。我们都知道2002年泡沫破灭，而且也都承认市场出现了波动，但是极少有人承认，随着资产转向房地产行业，需求比率在整体经济中依然强势。大家盯着的是凋敝的股票市场和这一时期经济的虚弱状况。

不过，我发现了实实在在的需求比率，而且，因为这时的低利率环境，其他人也无意识地利用了这个资产类别的变化。很少有人知道个中原因，但是他们都非常积极地参与其中。这些人有钱，但是不喜欢股票市场，所以将目光重新放在了房地产上。总体来看，需求还是比较旺盛的，而新资金仍然源源不断地进入经济。多亏了我的方法，我才清楚地看到了这些情况。我将这归功于“投资率”，所以我为我的客户们使用了这个工具。

我私下里已经利用“投资率”很多年了，不过直到2002年，我还没有证明我理论的理由。随着市场分崩离析，我有了提供证明的冲动。我的客户对我为何知道股票市场下滑不感兴趣，因为这对大家来说都是一件明摆着的事。不过，客户想知道的是股票市场是否会停止下跌，如果会，那是什么时候？这为我相对全面的研究奠定了基础。虽然不是很系统地证明，但是“投资率”背后的逻辑是无可辩驳的，而且“投资率”极其简单易用。我的客户从那以后，就全盘接受了“投资率”。

2002年，可以看到经济中的需求比率持续保持着旺盛的状态。我的目标是证明其原因。我开始回去查看群体共同基金交给我的销售工具包。最后，我在那份报告中发现了问题，不过这是一个好的开始。从中领会的方向让我踏上了发现“投资率”之路，并证明我的理论。最后得出的结果，是无懈可击的。

在我开始前，我要大概介绍几点。我已经知道经济学是关于人的学问。这种观念当然是我激情的来源。我还知道，股票市场与人口统计数据之间存在一定的关系。美国共同基金给我的销售工具包证明了这一点。这两个部分的信息，对我的目标来说至关重要。有了上述这些，我得以进一步深入研究。我的直觉是回到起点。经济学是社会科学，而我也欣赏各种巧合，所以我开始在这些起始变量中寻找巧合。

按照步骤，我下一步是观察我的周围，尤其观察我认识的人。我想找出巧合，并将他们应用到我的综合分析中。最好能够有所发现。

最终，我的目标变成弄清楚人们何时愿意向经济投资以及投资的原因。我相信，如果我可以确定这些重要的信息，我也就能算出经济对投资的需求，进而证明股票市场最终会发生变化。我的初始目标，是算出任何时间内被划为投资用资金的数量。我想我可以通过找出投资的时间，以及投资的原因来算出这个值。然后，我可以在此基础上，对未来的变化进行相对的观察。最后在这些大范围需求的观察结果上，对未来的市场周期进行预测。这似乎合乎逻辑，所以我开始了实践。

我提出了一些问题，不断地观察，但是发现的东西却并不令人意外。人们一般在两大重要标准得到满足时才会投资。首先，他们需要有资金。其次，他们需要有投资的理由。这让我的目标一开始很难实现。因为人在一生中的不同时间，有不同的投资理由。此外，人也因为不同的原因从投资中撤出资金。彼此之间没有绝对的联系。比如有人拿到奖金、有人继承遗产、有人遇到股票大跌，人有太多投资的理由，而这些理由之间的关联则非常少。要想概括性地确定投资决定，似乎一开始就是不可能的。

因此，我稍微调整了我的努力方向。之前我想做的是估量经济中的所有投资，现在我重新将目光只放在系统化、积极的投资上。我的新目标是找出系统化、积极投资的时间。此外，我也不再只关注单一的资产类别，而是关注全部的投资组合。通过重新设定目标，我认为在找出内在联系上会有更多的收获。

最终，同样的假定站稳了脚跟。人有钱，有理由投资时，就会进行系统化、积极的投资。不过这一次，分析会更加易于管理。基于人的系统化和积极投资的模式，存在一些独有的内在关系，而在我的初步观察中，这些关系并不存在。这些新的关系十分重要，他们有助于证明我的理论。

因为模型的极不精确性，对某些人来说，看似高深科学的东西始于简单的认知融合。只不过，综合起来就找到了答案。幸运的是，在克服第一个障碍时就已经打好了基础，所以在分析系统化、积极的投资模式之前，我已经有了一些可以帮助我开展工作的工具。因此，有了新目标后，我问了自己几个后续问题，并基于我之前的分析开始寻找答案。第一个问题是，人什么时候有钱进行积极投资？第二个问题是，什么时候投资？这一次我找的答案开始逐渐清晰。最终，我发现我成功地为我的更长期模型奠定了基础，接着继续推进。P16-18

高枕无忧：当下投资者的生活方式

大多数投资者并不习惯管理风险。那些和金钱打交道的资金经理与经纪人告诉我们只需投入更多的钱，一直做长线投资，如果能做到这些，就能不断地赚钱。在过去的10年间，我们发现这些建议是很不可靠的。实际上，在10年为周期的时间段里，所有主要的平均指数都呈现下跌的趋势。做长线的投资者已经是一无所获，被行情甩在了后面。不仅是这种长线策略已经失败，而且鉴于当前和未来的经济大环境，这种情况有可能会持续很多年。现在看来，长线策略已经走进了死胡同。

本书会用到需求面分析来详细为你剖析当前与未来的世界经济，这是我独创的研究。虽然这揭示的是市场循环性的趋势，它也因此成为对付那些有争议政策的必要手段，但是大多数投资者都会发现一个放之四海而皆准的真理，那就是必须严格控制风险，因为经济疲软的窘境远未结束。

专业的交易员和投资者每天都会做这件事。他们的专长就是风险控制。使用基于规则的交易策略，他们可以做到控制损失，将收益最大化，而不受市场行情或者经济情况的影响。

可惜的是，大多数普通投资者无法做到这一点。他们大多数人没有这个时间，而是依赖那些在操作中一直收取各类费用并进行长线投资的经理们。这种过时的做法不仅引起了利益上的冲突，而且在最近几年已经让普通投资者们遭受了数万亿美元的损失。

控制风险不是一种选择，而是一种要求

所有人都需要控制风险，但这在普通投资者中引发了一些明显的问题。在清楚地意识到普通投资者存在的局限性之后，我设计了一种策略，任何人都可以用它来让自己获得机构投资者所没有的优势。我会揭示一些基于规则的策略，你可以用它们来帮助自己管理风险、抓住机会，而不用牺牲你的时间或生活方式。普通投资者们不受他们的共同基金经理或者资金经理指挥，忍受来自市场一波接一波的冲击。利用非机构投资者灵活反应的特性，我已经设计出了一种可以让普通投资者获得优势的策略。市场的情况已经发生了变化，从这里开始，中小投资者将占据有利地位。

不过，大家都知道投资可不是一件简单的事，有时候是很折磨人的。可以说，大多数时间里，投资要比其本来应有的程度难上许多。我们已经被那些大型经纪公司洗了脑，是时候有人站出来打破这一局面了。实际上，大部分人应该站出来大吼一声。相比起你交给他们的财富，经纪公司关注更多的是如何收取更多的费用。一旦意识到这一点，我们就会花时间去学会自己动手。在本书中，我会给诸位详细解释我的计划，为读者奉上详细的策略，指引正确的方向，当然，这还得需要你有接受的意愿。现在立即改变自己在投资这场游戏中扮演的无足轻重的角色，从现在开始，抓住优势吧。

本书能助你实现投资独立性，你不能靠你的资金经理来保护你的财富，这是所有人都应该亲力亲为的。2008年的金融危机已经证明了这一点。因此，下一步是脑子里要有财富保值的思维。这就是我撰写本书的原因，我想要你知道，你可以比资金经理做得更好，你能在多变的市场中赚得盆满钵满，而我将告诉你如何来实现。

我说的市场是美国的股市。其实不管市场情况如何，这个市场一直都给了我们很多赚钱的机会。我们需要的就是找出这些机会。当然，说比做要容易。不过，这句陈词滥调并不总是适用的。实际上，我在本书中为大家解答了很多类似的迷思，在我的指点下，你可以轻松地驾驭当前瞬息万变的市场态势，看透未来摇摆不定的市场走向。我会向你介绍“投资率”模型。这是多种手段的组合，可以帮助你保护你的财富，同时让你在今后能从机遇中得到实际的好处。如果你读这本书是因为2008年的市场衰退，那么在看了我提供的策略之后，你也许会觉得2008年经历的“阵痛”其实是最宝贵的祝福。从本书开始，你会发现一种更好的生活方式，一种你可以永远沉浸其中的东西。我的策略具有长久的持续影响，让你的财富能够增长，同时又不会将自己置于2008年可能经历过的那种损失的风险之下。最终改变你在股市、房地产，或者私营公司中投资的方式。

基于规则的策略是必不可少的

对于作为投资者的你来说，是时候开始向前进发了。不过，我说的向前不是只有一个方向。在股市的震荡中，机遇会不断地浮出水面。你在赚钱的过程中遇到的唯一阻碍只来自你自己。幸运的是，这些阻碍是可以克服的，而教你克服它们就是我的使命。我会教给你一些在熊市和牛市中都能有用武之地的策略，这些策略可以自我调整，可以让你总能把握先机，占据有利地位。不过，最重要的是，我还会介绍一种更精细的股市投资策略，消除你的局限性，让你能在任何时候都能发现并抓住机会。本书还会教你财富管理和风险控制的方法。

不管是证券市场、房地产市场、私营公司，所有领域的投资者都应该会对这本书感兴趣。我在书中介绍的投资策略让我的客户们成功地战胜了投资中的艰难险阻，它们也同样适用于你。我的客户遍及全球，其中有政府官员、商人、医生、律师、大学教授、对冲基金经理、投资顾问、独立投资者、经理、退休人员，以及其他各行各业的人士。

我的客户对我的方法感到十分放心。我让当前以及进行中的投资决策变得更容易。这在熊市中一直都能收到很好的效果，而当牛市出现时，这些方法同样可以收获奇效。我给客户提供的心理慰藉在他们的生活中一直都有很好的反响。这已经超越了纯粹的投资，而是提高了人的生活品质。我会为读这本书的你提供同样的指导，你的生活品质也会得到提升。

你是否在犹豫要不要，甚至不愿意接触那些复杂的经济与投资理论呢？如果是这样的话，我可以理解。所以，我会尽量从通俗的角度来介绍我的方法。如此一来，你就可以很清晰地掌握当前和未来的经济趋势。预先把握市场行情会帮助你作出更明智的投资决策。最重要的是，你最后能清楚地知道哪些积极策略最适合你，能让你占领先机。人人都可以做到这一点。结合了风险控制的积极投资策略可以帮助你在投资中避免损失，让你在市场中一直都有机会，它们同时也直接刺激着你利润的增长与财富的积累。无论市场趋势如何，无论经济大环境怎样，这些策略都会让你受益匪浅。我现在就向你细细道来。你只需要走出第一步，读读这本书，从此刻开始，一切都将有条不紊地展开。

终极目标

我的终极目标是将你带入“无忧区”。这是一个你的投资不再影响你心情的地方，一个市场上的痛苦不再影响你生活的地方，一个你会对自己、你的决策、你的方向感到满意的地方。最终，这会让你过上更好的生活，而这也应该成为你的目标。当你对自己的决策感到放心，同时也满意自己的投资选择时，那么你就在“无忧区”之中了。那么，我写本书的目标是让你有这样一个机会。

为了让你能高枕无忧，你得接受改变。你需要吸收并使用我教给你的全新观念和策略。不过，我得告诉你，我这些观念和策略并不是都被主流投资界所接受的。我想总有一天他们会发现这些东西的优点，不过对很多人来说，我的方法和他们之前发现的任何方法都截然不同。接受它们也许对你来说并不容易，要知道，作重大决策从来就不是一件简单的事。毫无疑问，市场已经告诉我们作这些决策的必要性，而本书会让决策过程变得更容易。努力做到高枕无忧，本身就是一种改变人生活的决策。2008年的金融危机，也许正好让你第一次发现有必要改变自己的投资策略。

南加州大学领导学院的创院主席沃伦·本尼斯说过：“创新天生就不是一个一开始就被接受的东西，这需要反复的尝试，无数次的演示，再加上大量单调的实验，之后创新才会为人所接受，并在人的脑海中变得根深蒂固……”我相信自律的方法加上我要分享的策略，是成功投资的基石，创新式的投资方法，已经让我无数的客户获利颇丰。

有着知名作家头衔的彼得·德鲁克教授有句话说得好，他说：“创新这种活动赋予了资源创造财富的新能力。”而这正是我在做的事。通过本书，我将让你手中的资源在今后不断地为你创造财富，让你——我的读者，在变化多端的股市中获利。

跳出固化思维

你是否还在犹豫要不要接纳未被广为接受的理念呢？那就想想著名的迪帕克·乔布拉，他最近被《时代周刊》列为当代百位杰出人物之一。

迪帕克·乔布拉被世人当成一位开创者，一位身心医学领域的领袖。他将西方医学的精华与东方自然疗法的传统相结合，改变了健康的含义。实际上，他已经用创新改变了治疗的方法。这种方法在初次引入西方时遭到了强烈的抵制，然而现在却被全世界受过教育的人广泛接受。

迪帕克·乔布拉教授的是拥有5000年历史的治疗与预防医学体系。这种源于印度，名为阿育吠陀（也称为印度草药学）的医学体系如今风靡于很多社交圈，因为这种体系有助于平衡身、心、灵。这是生活的科学。

这种科学的风靡基础是其最终的目标。乔布拉的“完美健康课”能让人远离疾病，延缓衰老，延年益寿。这听起来就像是一个遥不可及的目标，但是，他已经确凿地证明了这种疗法的效果。社会中的精英现在相信这种疗法，而大众也开始越来越认可其效果。这种疗法的效果就源自我们自己。实际上，为了让自己免于病痛，需要增强意识，让生活处于均衡。

乔布拉要让他的学说在西方广为接受，就需要改变人们长久以来的观念。而我也要不遗余力地在投资策略领域实现同样的目标。

实际上，这些原则中有些适用于投资。我们花钱追求的“完美健康”，其实也源自自身，心理平衡是必不可少的。投资经常会出现各种问题，必须将自己从这些问题带来的痛苦中解放出来。糟糕的投资策略往往会减少我们的投资，还会弄坏心情，生活上出现负担。投资上的损失减少了我们的积蓄，这影响人在心理上接受以有意义的方式进行投资的新方法。最终会对投资表现产生不利影响。大家都知道，2008年很多人都经历了这一过程，也许你也经历过。在本书中，我将教你如何轻松地应付即便最好的投资组合也会遭遇的偶然损失。在有些案例中，我还会向你展示应该如何规避这一切。这就是我的目标。我会让你高枕无忧，而要达到这个目标，首先你得认可这个目标。

“无忧区”就在前头

你不是孤身一人。到现在为止，很多投资者已经实现了无忧投资。不少精英投资者使用我的系统已经有一段时间了。我的东西经常通过各种媒体发布。《巴伦周刊》给我做过特别报道，我每个月给《市场观察》撰写文章，消费者新闻与商业频道的埃琳·伯内特曾因为我对2007年中期股市低迷的预测给了我”死神”的绰号，美国路透社每天将我的经济与市场分析提供给他们的机构客户，而我自己则运营着一个为我的广大受众服务的网站。高级客户已经意识到我那简单但有效的方法所具有的价值，他们也完全接受了我的策略。

现在我的思路向你们敞开，在接下来的章节中，你也会学习如何理解当前经济与股票市场的各种周期，以及如何给自己定位，以便你的投资永远不会变成一种负担。通过本书，你会全面理解我经常使用的积极交易策略，这些策略中的某一条或者更多内容能立刻为你所用。他们将风险控制与机会融合在一起，以一种系统、有条理、易学易用的状态出现，可以随时使用。无论经济或股票市场如何变化，这些策略都能让你的投资获得成功。

高枕无忧地投资，就从这里开始。

托马斯·H·齐

欢迎来到 “无忧区”

在这里，投资不再是我们生活的沉重负担，经济新闻也不再重要。公司丑闻也不会影响我们，那些每天发表自己见解的专家没有机会再影响我们的决策。这是一个没有市场压力的领域，没有沉重的情绪因素束缚人的地方。我们不再依靠经济、市场、资金经理或金融机构来保护我们的财富。

我们是独立、执行、鉴定的投资者。我们的方向明确，而且全面。我们身手敏捷，有着不错的优势，其他人可能会觉得我们行为激进。但是，风险一直掌控在我们手中，所以如果激进的投资行为意味着风险控制，那我们就是这样的人。我们调控模型和各种工具，还有每天都能使用的策略并运用得当。这些进一步推进了我们的目标，这是一种生活方式。

投资“无忧区”让大家可以轻松应付投资，在别人愁眉苦脸的时候展露微笑。世界肩上的沉重负担不再与我们有关。客观来说，大家是无忧无虑地追求生命中对我们真正重要的目标。

无忧区多变的本质欢迎所有人。我们都爱作最好的打算，希望市场复苏，希望更严重的萧条永远都不会发生，但是我们并不会被这些事情的结果影响。现金是积极投资策略必不可少的部分，在自律的帮助下，我们可以直面风险，用信心击败它。因为是我们在控制一切，不是市场在控制我们。

“无忧区”是美好的，但是很多人认为这是无法企及的地方，事实并非如此。本书中列出的工具和策略让“无忧区”变成了所有人的现实。积极投资策略的风险控制和其中包含的机会不再局限于那些自律的专业交易员。任何人都可以用到它们，只要坚持其结构和原则，就能够受到本来的效果。

这只有在我们能一直化繁为简的时候才有可能。每天交易结束时都转持现金，在自动化系统中只交易以两个市场为基础的交易型开放式指数基金，因为我们模型的效果，投资“无忧区”就能成为现实。

最后，欢迎大家的到来。