牛市中如何布局、如何选时、如何选股？牛市中的板块轮动有什么规律？如何制定适合投资者特性的持股策略？为什么大牛市中也有亏损？为什么指数大涨而自己的股票不涨，总是赚了指数不赚钱？为什么牛市抓不住牛股？什么是牛市思维？什么是牛市战略？……

本书汲取国际主流机构的领先投资理念，结合中国股市近年来发展的特点，分析如何抓住牛市机遇，围绕盈利并持续赢利这个主题，阐述了牛市特有的行情阶段性特点、板块轮动特点、各种选股选时技术，立足牛市大思维，从战略思想、战术布局、实战技术和投资心理几个方面，为投资者介绍了牛市赢利的多种实战操作策略。

本书汲取国际主流机构的领先投资理念，结合中国股市近年来发展的特点，分析如何抓住牛市机遇，围绕盈利并持续赢利这个主题，阐述了牛市特有的行情阶段性特点、板块轮动特点、各种选股选时技术，立足牛市大思维，从战略思想、战术布局、实战技术和投资心理几个方面，为投资者介绍了牛市赢利的多种实战操作策略。

作者身历中国证券市场发展十几年的历史，目睹市场数年间的风风雨雨，其间多次与业内券商、基金、保险资金、QFII等各大机构研究员和投资人士进行采访和交流，对市场的运行轨迹和博弈特点有深刻的理解和独到的思考，愿以本书做粗略总结，以期进一步交流。

如果你完整地读下来，你会发现这是一套股市长期生存和持续赢利之道。牛市大思维下，投资者要的不仅仅是盈利，而是要跟上牛市节奏持续不断地赢利，让利润奔跑。

第一篇 牛市战略

第一章 牛熊惊涛／3

一、股市之初／3

二、四熊五牛／5

三、绝处逢生2005／8

四、波澜壮阔2006／11

五、全民苏醒2007／14

六、岁岁年年牛不同／17

第二章 投资理念大变迁／19

一、大鱼吃小鱼——价格投机／20

二、痛并新生——价值投资／21

第三章 牛市思维／29

一、牛市由来／29

二、牛市阶段／30

三、牛熊思维／32

第四章 重大事件决定重大赢利／37

一、重大事件回放／38

二、重大事件的影响力／51

三、2007后续重大事件分析／56

第五章 牛市理财战略／61

一、牛市大思维／61

二、长期投资战略／63

三、复利——世界第八大奇迹／65

第二篇 牛市选时

第一章 底部研判／71

一、技术底／72

二、政策底／80

三、价值底／82

四、反转确认／83

第二章 牛市建仓策略／85

一、建仓的准备工作／85

二、牛市初中期的建仓特点／89

三、建仓策略／90

第三章 牛市回档期投资策略／95

一、中国历史上的牛市调整／95

二、国际大牛市中的调整／99

三、牛市调整应对策略／100

第四章 牛市退出策略／105

一、进易退难理性至上／105

二、顶部研判／108

三、止损——股市长期生存之道／110

第五章 年报期间的投资策略／123

一、年报和中报解读／123

二、财报期间投资要点／124

第三篇 牛市选股

第一章 牛市中的板块轮动／135

牛市中的股价阵线运动／135

第二章 如何发现长线金股／145

一、牛市中长线是金／145

二、长线选股重在价值／147

第三章 如何寻找短线银股／161

一、短线交易——在理性与激情之间冲浪／161

二、中短线选股的原则／163

三、短线选股的技术要领／166

四、短线交易是一种心理游戏／171

第四章 蓝筹股／175

一、蓝筹股详解／175

二、蓝筹成长神话／177

三、蓝筹股的风险／179

四、寻找最值得长期投资的蓝筹股／182

第五章 成长股和价值股／195

一、价值股与成长股的区分／195

二、价值股和成长股的轮动／197

第六章 强势股和龙头股／201

第七章 大小盘和黑白马／205

一、大盘股和小盘股／205

二、白马股和黑马股／206

第八章 主题投资／211

一、题材热凸显牛市时代大特征／211

二、央企整合：未来最大的投资主题／212

三、奥运经济与投资策略／215

第四篇 牛市持仓

第一章 买入并持有／221

 一、买入并持有策略／221

二、定期定额投资法／222

三、巴菲特为什么钟爱买入并持有／223

第二章 风格轮动的滚动盈利／227

一、风格归类／227

二、风格轮动的选股原则／230

第三章 波段操作／233

一、顺“势”原则／233

二、投资要点／234

第四章 组合投资／237

一、组合投资的目的／237

二、股票投资风格管理／239

三、组合投资基本策略／240

四、组合投资的优势，242

第五章 什么是最优策略／243

第五篇 见证大牛市

之一、轮回中的十年大底／250

之二、1000点，2005年的底部／255

之三、蓝筹型牛市发端／258

之四、1600点，制度变革的力量／261

之五、1900点，大蓝筹时代／264

之六、2000点，牛市新思维／268

之七、2000点后，内生增长的动力／271

之八、2435——突破历史新高／273

之九、加息是牛市试金石／275

之十、散户倒逼机构的历史一幕／277

之十一、4100点，提示市场风险／279

之十二、34114点，恐慌中的反向思维／281

之十三、3800点，恐慌市场的理性声音／283

之十四、4300点，新高并不高／286

之十五、漂亮蓝筹起航／288

之十六、4900点，冲关无悬念／290

之十七、5700点，期指二次预演大幕拉开／292

之十八、6000点，谨防震荡／294

跋／297

三、牛熊思维

在熊市中投资者只求少赔，在牛市中投资者追求多赚。尽管关于股价分析的常识和各种技术都告诉你，股票要赚钱，只需要高卖低买，但何谓高？何为低？却是股市的永久之谜。

牛市是财富增值的最好机会，但一轮大牛市中，又有多少散户朋友能抓住大多的赢利机会，跟上市场的节奏呢？大盘几年来已经上涨了5倍，你是不是只赚了指数没有赚钱的投资者之一呢？你又有没有在股票拿了几年刚刚解套的价格就匆忙抛出眼睁睁地看着它一飞冲天绝尘而去独自兴叹呢？

事实上，熊市里用牛市思维是悲惨的，而在牛市中用熊市思维也同样是一出悲剧。股市的投资者在经历了几年大熊市之后形成的一些思维定式很可能在牛市来临之后频繁踏空和作出错误判断。在市场的长期格局一旦形成后，在投资思维上要与时俱进，及时转变思维。正确的思维才能引导正确的判断，从而作出正确的决定。

所以，在一轮大牛市来临的时候，首先要做好思维调整，将思维不失时机地矫正到“长期牛市”的正确轨道上来，用平常心看待长牛市途中的涨涨跌跌，摒弃因为惧怕而轻率做出放弃或提早退出对中国长牛市的投资决策，因为这将使你坐失一生中最好的历史性投资机遇。牛市投资有着和熊市投资截然不同的投资原则和策略特点。

1.筹码是金

俗话说：“熊市骗筹、牛市骗钱。”指的就是机构利用散户的错误心理，在熊市中将股票套现成现金，套住散户，而牛市中又不断地用现金买走散户手里的优质筹码，让散户踏空。市场永远是钱和筹码的博弈。在熊市中，现金为王，在牛市中，筹码是金。做股票最重要的是要有战略思想；否则，即使在一个大牛市当中，也很难有所收获。每一个牛市当中都存在很多有战略意义的股票，你必须坚定不移地持有，直到获得巨大的收益。牛市中的优质筹码轻易不要松手。

牛市中往往会诞生一些能带给你巨大长期收益的长牛金股，在牛市中一个重要任务就是买入并拿住这些股票。牛市中主流品种要中长线持有，不宜频繁换股。因为主流品种往往会走出持续上涨的行情，比如中金黄金、驰宏锌锗、苏宁电器等。这种股票很少有短线机会，一旦过早卖出，便很难买回，结果是错过极好的获利机会。

2.做主升浪

有人说，熊市最大的风险是套牢，牛市最大的风险是踏空。牛市中的主升行情往往有不菲的涨幅，如果踏空，则可能导致高位追进，破坏心态。在熊市中要见利就跑，在牛市中要做足主升浪。一旦主升行情爆发，要敢于及时跟进。一旦跟上主升浪就要坚持持股，摒弃一涨就卖的思维方式。在连续上升后很多情况下技术指标处于“失灵”状态。涨了还涨，不要在调整形态未确认时过早出局。

3.调整建仓

俗话说：“牛市不言顶，熊市不言底。”又有言：“千金难买牛回头。”牛市中，调整造就了好的抄底机会。熊市中，每一次反弹都是阶段性顶部，趋势向下是主基调，上涨是次级波动，投资者稍有犹豫就会被套。可是，在牛市行情中，上涨成为市场主基调，调整成为正常的蓄势整理过程，调整的出现不仅不会改变市场整体趋势，反而有利于行情向纵深发展，并给投资者提供了介入的机会。牛市中要学会在调整中大胆抄底，尤其是对于领涨的主流品种，在其出现第一次大调整过程中，一旦出现缩量走稳，便可大胆介入。因为主流品种的第一次上涨往往都是建仓过程或是脱离主力资金成本过程，调整后才会展开最具爆发力的拉升行情，如果在调整末期及时抄底，随后的涨幅也相当大。  4.紧盯龙头

所谓“涨时重势，跌时重质”，牛市中也有很强的结构性效应，在不同的时期会有不同的主流强势板块，操作上要选择上涨趋势明显的强势股和龙头股，才能充分享受牛市盛宴。在牛市的初期，绝大多数股票都会轮番上涨，但是，随着行情的进一步深化，强势股就会逐渐脱颖而出，持有强势股的投资者的收益也会超越大盘的涨幅。

一般而言，一波上涨行情当中，领涨品种往往是最大的强势股，本次行情的领涨龙头就是有色金属，比如中金黄金等。因此在牛市操作过程中，一定要紧紧抓住龙头品种，并在资金配置上加大龙头品种的买入比例，只有这样，才能跑赢大盘。

要及时把握联动机会。如果在行情的初期，或者在领涨的龙头品种启动后没有及时介入，也没有太大关系。因为一个板块成为主流板块之后，在领涨龙头品种持续上涨的带动下，其他个股将会出现联动上涨，选择有重组题材或流通市值小的相同板块股票，一样可以获得较大收益。

5.强者恒强

俗话说：“底在底下，顶在顶上。”意思是说在熊市中股价跌深了，还能继续创新低；而在牛市中，强势股的股价或大盘指数能够在已经涨高的基础上继续创新高。

在熊市中个股价差会缩小，在牛市中个股价差会不断拉大，一些强势股会创造出股价的奇迹，强者恒强。实际上即使是专业机构的投资报告也会不断提高对他们利润的期望值。在熊市中短抄快出才能保证资金的安全，投资者要以捂钱为主；可是在牛市中，投资者要保证一个比例的长线仓位，才能避免踏空的风险。对长线强势股的策略就是捂股。

P32-34

2005年中旬开始，中国股市告别长达四年的熊市，开始了一轮波澜壮阔的大牛市。时至今日，上证指数从1000点涨到6000多点。这轮牛市的规模是中国股市史无前例的。

伴随着大牛市而来的，是股票价格发生了天翻地覆的变化。从2005年6月6日至2007年10月16日，考虑到除权效应在内，股价涨幅1000％以上的股票，深沪两市共有161只，涨幅500％以上的股票，深沪两市共有550只；涨幅200％以上的股票，深沪两市共有1176只，涨幅100％以上的股票，深沪两市共有1306只。真金白银的财富效应使中国股市成为全球资本市场最为耀眼的新星，也成为全球投资人瞩目的投资宝地。

鉴于中国经济持续稳定增长、企业赢利能力不断提高，在人民币升值的大背景下，2006年年底，业内人士推断，A股有望走出类似美国20世纪90年代长达10年的大牛市，即所谓“黄金十年”，出现可10年持有的股票。

然而，在这样一轮惊心动魄的牛市中，属于你的利润究竟有多少呢？

熊市被比喻成财富的绞肉机，而牛市又被形容为一个正在开采的金矿，遍地牛股遍地黄金。但是，你是不是真的赚的盆满钵满呢？你的财富增值了几倍呢？

是什么造成大牛市中也有亏损？

为什么一些经验指标经常失灵？

为什么经验丰富的市场老手在牛市中甚至打不过新手？

为什么指数大涨而自己的股票不涨，总是赚了指数不赚钱？

为什么在这么好的机会面前投资人却总是错误百出，甚至连一些专业投资人也不能避免这些错误？

为什么人们往往在牛市初期怀疑市场，在牛市中期又屡屡踏错节奏，放跑了一只只牛股，在牛市的震荡波段中又往往低抛高吸成本越做越高？

因为这是大牛市，是不同以往的。这场大牛市令中国股市此前的种种历史经验失效、种种的预言失灵，全新的市场机制、市场规模和投资者结构都远远地突破了历史的坐标，令我们无从沿袭时间坐标向前面寻找参照物。牛市——需要一种全新的思维方式，全新的战略战术，只有这样才能搭上这趟财富列车，充分把握牛市的投资机会。

要把握中国大牛市独特的运动规律，我们还得回答：什么是大牛市？它是怎么来的？它又会怎么去？什么是牛市思维？什么是牛市适用的战略？牛市如何选时？牛市又如何选股？牛市中的板块轮动有什么规律？如何制定适合投资者特性的持股策略？如何在长期投资中保持持续赢利，让你的利润奔跑起来！

“知己知彼，百战不殆”，要战胜市场，必须了解市场，同时也必须了解自己。所以，在一套完整的战略中，既要考虑市场的因素，也要重视人的因素。

了解市场是第一个因素。作者以全新的思维引领投资者看到了一幅中国股市的全景图，从中国股市发展特殊的历史背景和多重的政治、经济、文化的本土因素到股市生态环境下特殊的游戏规则、投资理念和博弈方式。

另一方面，投资人自身行为的掌控直接关系投资的成败。长期成功的投资模式中，有一点非常重要：那就是，市场判断永远只是整个策略的一小部分。成功的投资并非完全依赖成功的判断。一套成功的投资策略会为你的投资保驾护航。它包括很多内容，信息收集和市场研判是起点，投资风格和各种应时战术是手段，资金管理策略是核心，交易心理训练是基石。

本书汲取国际主流机构的领先投资理念，结合中国股市近年来发展的特点，分析如何抓住牛市机遇，围绕盈利并持续赢利这个主题，阐述了牛市特有的行情阶段性特点、板块轮动特点、各种选股选时技术，立足牛市大思维，从战略思想、战术布局、实战技术和投资心理几个方面，为投资者介绍了牛市赢利的多种实战操作策略。

作者身历中国证券市场发展十几年的历史，目睹市场数年间的风风雨雨，其间多次与业内券商、基金、保险资金、QFII等各大机构研究员和投资人士进行采访和交流，对市场的运行轨迹和博弈特点有深刻的理解和独到的思考，愿以本书做粗略总结，以期进一步交流。

如果你完整地读下来，你会发现这是一套股市长期生存和持续赢利之道。牛市大思维下，投资者要的不仅仅是盈利，而是要跟上牛市节奏持续不断地赢利，让利润奔跑。

感谢各位业内专家和民间高手，你们的思想将为本书增辉。

从世界大范围来看，股票市场的历史已经走过了100多个年头，但就财务管理相对完善化，市场监管尚且健全的角度来看，或许也就是几十年的光阴。作为亚洲股票市场的一分子，中国内地股市能够在短短的十几年问挺过了亚洲金融危机的磨难，经历了股权分离历史问题的挫折后仍然快速成长为亚洲乃至世界股票市场大家庭中重要的成员，其意义的重大不仅仅是证明了中国资本市场建立这一伟大决策的正确性，更是证明了中国自身经济发展的迅猛与其对于世界经济一体化所做出的重大贡献。

2007年的内地股票市场，拿“树欲静而风不止”来说明是非常贴切的，在渡过了2005年的低潮，经历了2006年的价值回归之后，市场中的大多数市场参与者都未能想到2007年的内地股市依然保持着如此强大的上涨推动力。这一方面是归功于基金为首的正规化投资理念对市场的正确疏导作用，但毫无疑问，在2007年，作为市场的主体投资者的一般小额度投资人群（散户）显然是这场游戏持续下去的关键，而在其中，新股民又占了一大半。

一个新的问题随之而来：伴随着市场新的投资者的大量涌现，如何才能在尽可能短的时间里，以专业的视角，简单易懂的语言把中国股市其特有的欧美制度文化与亚洲东方的交易哲学讲述给读者，是一个相当有难度的工程。本书作者白岭，是笔者在近年来所见到的财经主编中，为数不多的对证券业有深度参与经验，拥有对内地市场的独立思考能力，又善于挖掘与把握中国特色市场的清晰脉搏的专业人士。更为难能可贵的是，其财经媒体的职业特质，可以把一些专业投资人可能需要应用比较复杂原理来阐述的问’题，转化为比较容易为读者所接受的语言、图表来展现给大家，这无疑对于新入市的股民来说，是一种福音。

从笔者职业的角度去考虑，无论投资或投机，通晓市场的过去，了解关于经济、市场和交易对象的固有特性，把握一定的交易方法，理解并生成一套符合自身要求与利益的战略方针，是每一位想成为专业级投资人所必须掌握的功底。而这本书，就是给予上述这些问题的一把钥匙。

不同于股票工具书，该书就笔者所见，一方面，讨论的问题深入浅出，力求全面。给读者以全面完整的认知感；另一方面，不同于经典股票理论书籍的脱离大众，该书所采用的图表基本都采用了2007年的最新交易实际图表，配合着细致到位的讲解，可以使读者在理解复杂化的问题时，尽可能地迅速与容易。而极为重要的是，该书所采用的模式，既没有抛弃国际上通行的一些交易方法、理论和技术指标，又结合了中国市场实战中所得到的一些经验性成果，把其展现给了广大的读者。从这点来说，本书既可给刚入市的新手以有体系的全面指导性建议，亦可以让一些“次新”的读者得到进一步的升华，使其的知识结构得到完善，可谓是两全其美。

2007年即将过去，展望2008年甚至2009年，复杂多变将依然是股票市场的不变的真理与魅力所在。非理性的去期望内地股票市场继续保持着高比例的赢利，高幅度的上涨显然是不现实的。等待着中国内地投资者的，将会是一轮又一轮的严峻考验。

古人有云：临渊羡鱼，不如退而结网。相信白岭同志在书中所叙述并倡导的一些重要理论与宝贵经验，将会有助于读者从容应对未来市场的剧烈变化。更好地服务于自己的利润，更快地实现自己人生的财富自由！

最后，祝愿大家在交易生涯中，好运长伴，利市连连。

俞彦诚

2007年10月22日晨