《周梅森弄潮股改勇者无惧》；《格林斯潘——一个时代的背影》；《李青原：尽心做事纯心做人》；《法兰克·纽曼和他的中国同事们》；《飞乐音响：新中国“第一股”这样诞生》；《尉文渊：那些激情燃烧的日子》；《“327”：无法忘却的记忆》；《杨百万：一个普通人的传奇》；《李扬：做学问永不退休》……《资本风云我们亲历(中国证券报20年作品选共3册)》(作者马朝阳)是一套可以代表中证品牌并反映资本市场二十年跌宕发展的书籍，收录了包括以上的新闻报道作品。

《资本风云我们亲历(中国证券报20年作品选共3册)》(作者马朝阳)以中证报过去二十年的优秀新闻和专家作品为主，梳理脉络和主题，并辅以鲜活的材料和补充采访，《资本风云我们亲历(中国证券报20年作品选共3册)》是一套可以代表中证品牌并反映资本市场二十年跌宕发展的书籍。

精品报道篇

总序

序言

感性财经篇

《集结号》幕后吹号手

环球同此凉热

废墟中屹立的营业部

寻找“失踪”的岷江水电

“土地流转第一拍”

办公室最后的关灯人

千万富翁理财变“负”翁

会“拐弯”的贷款

光伏业乱战

想上创业板的榨菜

鄂尔多斯坚硬的“泡沫”

“转圈粮”谜踪

去香港打酱油

存款“高息旅游”记

疯狂的高利贷

言论及其他篇

科学合理地界定发行底价

重振深市会有时——关于深圳证券市场昨天、今天和明天的全方位思考

令人深思的白条

财富效应有多大

证券市场“新生代”

国企面临新的发展机遇

股票期权不再遥远

新世纪献辞

中国股票市场非常重要

谁中了“六合彩”

券商织“网”忙——网上交易调查系列之一

潮平两岸阔风正一帆悬——中国新兴资本市场礼赞

资本市场大有可为——福建省省长习近平谈海峡西岸繁荣带建设

wT0国际经济舞台盼中国篇

注会执业须谨慎

股改开启破冰之旅

涨停板敢死队

经济积聚突破能量

一盘亟待打破僵局的棋——近期理论界及市场人士对全流通问题的思考

资本市场面临重大发展机遇——十六届三中全会决定系列述评之一

资本市场不是“扶贫办”——李青原、波涛、王欧、张宁纵论资本市场如何增加财富

走向创业板之路——写在深交所推出中小企业板块之际

中国股市的历史方位

改革不会停步——推进股权分置改革试点述评之一

是增值而不是流失——股权分置改革给国资带来了什么

要GDP更要幸福感

大盘重回2000点八成股票待解套

投资主宰景气周期

有多少流动性过剩着

请保持对资本劣根性的警醒

6000点再提股市风险

谁制造了“停牌门”

应尽早停征利息税

中国为何交900亿学费

流动性尚缺“惊险一跃”

中国为什么倡导新货币体系

海外并购“宁为玉碎”的尴尬

创业板享受成长先要看透风险

油价步入“敏感期”

楼市泡沫经济不能承受之重

并购重组迎来快速发展期

楼市调控当“中央地方一盘棋”

社会融资总量成货币调控新考量

辩证看待现金分红

3万亿外汇储备亟须“去美元化”

加强制度创新突破基金业困局

当前A股市场不宜过分看空

拐点上的拼搏：证券业寻求突破

财经人物篇

死刑犯最后的自白

公正，你为何如此难——聆听一位资深注册会计师的心声

挑战信息不对称——访2001年诺贝尔经济学奖得主斯宾塞教授

从报人之子到中国风险投资之父

老骥伏枥赤子之心——记著名经济学家于光远

悲情阚治东

“阿里巴巴”神话缔造者马云

山高水长董辅□

胡祖六今夜月白风清

刘益谦法人股囤积第一人

周梅森弄潮股改勇者无惧

赵新先谁为“药王”开药方？

格林斯潘——一个时代的背影

李青原：尽心做事纯心做人

法兰克·纽曼和他的中国同事们

飞乐音响：新中国“第一股”这样诞生

尉文渊：那些激情燃烧的日子

“327”：无法忘却的记忆

杨百万：一个普通人的传奇

李扬：做学问永不退休

零点调查篇

富翁遭血洗展开农民式维权

内地“钱多人傻”成游猎乐园？

百亿游资豪赌“小产权房转正”

另类“庄家”酣战大宗交易

涨停板“梦工厂”大起底惊现短信荐股“食物链”

担保公司变身金融掮客信贷“漂白”流入股市楼市

名家理论篇

总序

序言一 时代、经济学家与媒体

序言二 寻道和论道

序言三 扬帆已过万重山曲折前行=十年

序言四 对研究者“把理论与实际打通”努力的可贵总结

宏观经济篇

有望进入新一轮景气周期

用5—10年时间完成利率市场化

看清过热源头慎用调控政策

人民币与黄金为最具升值潜力资产

如何看待当前的“产能过剩”

高储蓄率和高投资率是工业化、城市化和市场化的结果

警惕内外需双紧缩碰头

关注“稳中趋降”的可能性和影响

防止新一轮行政主导下的投资热

中国货币流动性过剩之谜

宏观政策应做好反周期调控的应急准备

世界经济进入动荡的历史新时期

危机挑战政府金融海啸中的救市措施批判

经济触底通缩与资产泡沫并存

走出货币幻觉

对抗周期代价大市场倒逼是福音

合理增长薪酬促进经济转型

清醒认识CPI设计缺陷采取结构性政策控物价

宏观调控应注重理性“供给管理”

美元特权面面观

适度扩大人民币升值幅度利大于弊

从货币总量控制向利率调控转变有效抑通胀

当前的经济局势与政策取向

减缓资本流入捍卫货币政策独立性

治理通胀货币政策不宜承载过重

人民币汇率问题政治化损害全球经济复苏

稳物价应关注“货币流通速度”

资本市场篇

证券市场的定位与规范化建设

四问证券投资基金

——关于对证券投资基金功能认识的探讨

中国股市的最大国情

——从证券市场上造假成风说起

中国金融创新总体评价

股市走入困境的根本原因是不能公平对待二级市场投资者

以制度创新保护流通股东合法权益

正本清源制度复位

——恢复我国证券公司卖方角色的本来面目

市场转折的信号

——股权分置改革试点通知评析

衡量股权分置改革对价方案的基本尺度

中国资本市场：从制度变革到战略转型

“公司债券”应与“企业债券”分立

中国金融开放与战略选择

“两种退休制度”带来的深层思考

储备超万亿：我国社保的重大转折

从根本上转变中国股市发展观

透析股市波动性根源

反思创业板制度性造富

两万亿养命钱面临贬值风险

见证和亲历股权分置改革

中国保险业发展面临三大挑战

审批制转为披露制的总体规划与方案设计

公司市场篇

总序

序言专业的眼光我们的方向

公司及产业报道篇

合法乎联手操纵乎

——“宝延风波”中的两个核心问题

开国家股大宗协议转让先河

——恒通置业协议受让棱光实业35．5％股权

绍兴百大首开法人股转让先例

上市公司董秘日子过得怎样

厦华电子要为中国彩电讨公道

郑百文——超越重组

状告亿安黑庄

银广夏重组悬念不少

走近独立董事

盛宴还缺什么料

——关于深圳本地股重组的全方位透视

永生重组之痛

深发展股权转让真相

税收黑洞中的哭泣

——四川白酒行业上市公司业绩下滑探析

歌华涨价惊动法庭

丰原华源双雄夺“江山”

社保基金因时而变

网络投票波澜不惊的第一天

第二批试点试出了什么

试点突破坚冰股改柳暗花明

丝绸股份近4亿购地款去向何方

“计划电”顶牛“市场煤”

掘开150亿元的冻土层

以创新打造世界一流银行

——独家专访中国建设银行董事长郭树清

国信：“狼性”与“人性”的故事

跨越大洋的博弈

珠三角遭遇“用工荒”尴尬

“国际旅游岛”扫除廿年迷茫海南再次腾飞欲乘势起航

房价熄火京沪深房租普涨

连续11年不分红美菱电器如此“回报”投资者

中国轮胎生死劫

中国式能源短缺拷问能源价格形成机制

A股市场“资本玩偶”沉沦轨迹揭秘

浮云飘散云计算产业化路径渐清晰

sT星美“皮包上市公司”残喘到何时

铅蓄电池业洗尽铅华更从容

ST渝万里史上“最慢”上市公司

A股“僵尸”公司守“壳”有术

“地炼”夹缝中闷声发大财之谜

铁路工地一线直击：2’700亿掀不起复工潮

“罢董”议案被否重啤疫苗余音未了

芜湖楼市新政“叫停”地方调控欲松还紧

神秘中介“分羹”西安旅游千万利润

地板检验证书花钱可以买到

市场报道篇

迎接蓝筹股时代

如何看待2001年市场环境

2004：在涅槃中重生

科技股缓解“审美疲劳”

结构调整调出五味心情

制度因素奠定转折基础

寻宝·换宝·守宝

期待转折点的来临

制度变革加速AH股价值重构

趋势不改概念全新

货币造“牛”

千九之上越简单越有效

投资机遇就在眼前

2007牛市之路多曲折

“估值恐高”大可不必

“次级债冲击”到底有多大

增加一份理性

破4000一慢二看三通过

“看不懂”背后的四大假设

把握“1”时代的根本

从“6”到“1”“繁荣”落幕后的四大启示

“双底”灭熊

2009流动性渐融股市坚冰

M1增速回升的背后

紧盯银行关注美国

美元下行“撬”起了谁

2010回归均衡布局“虎头”

20ll滞胀迷雾负重前行

业绩压力掣肘A股

弱市撞上提准四问四答厘清迷局

看大势需三把“剪刀”

提准变奏折射三大信号

资金面回归紧平衡

央票量升率降并非政策转向

2012“宽”货币估值“升”

逆回购解近忧降存准除远虑

“深蓝”择时“浅蓝”择股

“拍电影不像修高速公路，投多少钱，铺多少路，看得见摸得着。”曹珂说，“电影投入1％和99％的资金，产出都是一样的，只要不完工，那就是一堆废胶片。而且，哪怕是同样的人马拍不同的电影，卖不卖座，可能有天壤之别。所以，银行对风险的控制没有经验可循。”

而风险可控，正是信贷业务追求的不二法则。为此，招行每年否决掉的贷款是获批贷款的5倍到7倍。因而，探索出一套对文化产业投资的风险控制机’制并积累相关经验，是招行此次投资的根本目的所在。从总行到深圳分行再到曹珂所在的南油支行，招行建立了一支上下联动的业务操作和风险控制团队，成为《集结号》背后非比寻常的“吹号手”。

“那时候，我们可真是高度关注剧组的一举一动，稍有风吹草动，就格外警觉。男主角从葛优换成张涵予，我们专门向导演咨询原因。还有一次，看到张涵予从马上摔下来的报道，我吓坏了，赶到婺源外景地，眼见他健步如飞才算放心。”

曹珂介绍，对电影的贷款主要有三个风险点：拍摄许可风险、拍摄完工风险、影片销售风险。“《集结号》是一部对战争中的人性进行真实刻画的影片，一反过去我国电影对英雄人物高大全的表现手法。冯小刚曾把档期定在八一建军节，作为献礼片，所以我们并不担心拍摄许可证这个风险。”

以《集结号》的版权和全球票房作为质押，招行将风控的重点放在了拍摄和销售过程。“十几份贷款合同，以往的合同文本根本不适用，都是我们专门为《集结号》重新起草，总行法律部一一认可后才跟华谊签的。关于版权质押，我们还请教了国家版权局。”

没有第三方担保，风险约束手段是控制现金流，循环报账制。通俗地讲，就是分批花钱，报完这次的账，才给下一笔钱。曹珂也因此了解到一部影片背后资金的投入规律。在这部总投资1个亿的影片中，华谊自有的5000万先投入，招行的贷款后投入并进行封闭管理。去年8月底贷款出账时，华谊已先期投入了3500万，主要用来购买器材、定制道具、租赁武器，以及预付部分片酬和保险金等等，而这时电影还没有开拍。华谊余下的1500万，被要求放在招行的专项账户上，双方共管。

“当初我是自己给自己下了套。我在贷后管理报告上写：逐笔审核票据。这3500万的账一报过来我就傻眼了，连10块钱盒饭的票都贴在那里，害得我用计算器足足加了两个小时。过后，只好重新修改贷后管理报告，对3万元以下的小额支出采取直接列表的方式报账，辅之现场抽检。再把这个报告报总行重新审批。”

而华谊兄弟作为第一个“吃螃蟹”的电影公司，起初也感到用银行的钱有些不自在。他们最不理解的是，明明3500万花的是自己的钱，却要让银行查账，其中2900万的票据还被打了回来。为此，华谊的财务总监特地飞到深圳，跟招行解释每笔钱是怎么花的，为什么要花那么多，除了提供部分佐证外，不得不补充了几百万的票据。

曹珂说，“我们必须保证支出的真实、合法。很多大片最后都超出预算，无米下炊。还有一些诸如演员纳税问题，对银行资金来说都是风险。在国外，保险公司会提供‘拍摄完成险’，还有演员的各种保险，但国内没有类似的避险工具，只能靠自己多加小心。比如，我们就要求剧组提供工资薪酬的完税证明，以免有人偷漏税导致被查封冻结资金。”

第一个3500万的账，招行和华谊磨合了两三个星期；第二笔1500万，用了1周多时间。此后，招行的贷款共分4笔放款，最少800万，最多2000万，再审查票据环节就顺畅很多了。

“我记得，花钱最多的时候是剧组调迁。去年11月，为了拍一场初春的景色，剧组从沈阳宽店调迁到江西婺源，光是请军车拉那几台大餐车，就花了很多钱，而且群众演员也非常多。”曹珂当时赶到现场探班，“我们经常要看看拍摄进度是否正常，演员是不是尽职，包括导演是不是能掌控全局。我发现，冯小刚是个认真细致的人，对现场的控制力很强，很有权威。”P3-4

中国证券报已经走过20年风雨历程。

20年来，中证报与中国资本市场同行，在发展中成熟壮大；

20年来，中证报秉持“可信赖的投资顾问”的办报宗旨，诚心诚意为投资者服务，不敢有丝毫懈怠；

20年来，中证报在记录资本市场发展轨迹的过程中，积累了大量精神财富，值得和大家分享。

这也正是我们下决心出版这套丛书的初衷。

财经媒体尤其是证券媒体是干什么的？不是告诉你怎么操作，而是告诉你怎么发现。发现什么？发现价值。说到底，是帮助投资者在市场上寻找有价值的投资标的，帮助投资者学会从价值角度判断和拓展自己的投资空间。

这是我们的办报理念，也是我们的一贯坚持。

中国资本市场发展轨迹告诉我们，投资理念的成熟不可能一蹴而就。经历了这个市场的起起落落，目睹了各色人等的悲欢离合，听多了一夜暴富又倾家荡产的故事，才有了人们的冷静和理性。作为这个市场发展轨迹的亲历者和记录者，过去发生的事件和故事都应成为后来者的借鉴。

经历了必有感悟。我们在记录历史轨迹的同时也要记录思想的轨迹。中证报一贯重视言论报道。言论是什么？观点的表达。而观点则来自于感悟。这里收集的言论大多来自于基层的草根调研，大多是记者和编辑的有感而发。正是来自于民间，来自于市场，来自于调研，这些言论才在当时产生过影响，有的还是很重大的影响，才能成为现在读来仍能给人以启发的精神食粮。

媒体是一个平台，是社会各种声音的集散地。20年来，有很多专家学者在中证报上发表看法和建议，为资本市场建设鼓与呼。我们在梳理他们的作品时有一个感觉：我们梳理的实际上是中国资本市场改革和开放的历史进程。在中国资本市场发展和改革的每一个重要节点和关键时刻，都有他们的声音。有的声音受到了国家和有关部门的高度重视，成为制定政策的重要参考和依据。

已经走过的路没有必要重走，但前提是要知道已经走过什么路。我们所做的无非是在走过的路上做个路标。这些路标不一定好看，但我想一定有用。

是为序。

(中国证券报社长兼总编辑)

无论是在资本市场发展观的求索、制度的设计、法律的制定，还是在厘清宏观经济局势、破解货币之谜、把脉世界发展大势等方面，《中国证券报》都在重要和关键时刻发出了自己权威的声音。

——毕生东南大学教授、经济学家

这本书记录了自1992年以来，围绕中国证券市场建设进行的理论研究成果，从中可以看出理论研究者作为寻道人的探索历程，也可以看到中国证券市场发展的艰辛。虽不能说，这20年间探索中国证券市场发展的精品均已囊括其中，但几乎各方面重大的研究论题均已涉及，因此，这是一本精要之作。

——王国刚 中国社会科学院金融研究所所长

《中国证券报》与中国资本市场交相辉映的20年，是中国最辉煌的20年。20年来，中国资本市场在争论中成长、在曲折中前进，《中国证券报》也与中国的资本市场一同成长和前进。

——吴晓求中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长

这本书时间跨度大体上对应的，正是邓小平南方谈话之后中国改革与发展风起云涌的20年。作为具有影响力的媒体，《中国证券报》需要帮助读者洞悉全球化的风云变幻，体察中国工业化、城镇化、市场化、信息化的壮阔波澜，以更好地把握自己的投资方略和实务要领。

——贾康财政部财政科学研究所所长