中国富豪进入前所未有的迷茫期

艾经纬(以下简称“问”)：您认为未来5年80％的中国富豪会财富缩水乃至消失，这是为什么？

张庭宾：俗话说，三十年河东三十年河西，月有阴晴圆缺，人有悲欢离合，经济周期不可能只有繁荣，而没有衰退，富豪们也不可能只有快乐赚钱，而没有痛苦破产，只是大家仍然习惯于，或者说沉浸在财富爆发增长的路径中，不太愿意面对严峻的现实。

过去30年来，中国掀起了一场人类历史上前所未有的造富运动，富豪群的崛起，无论从人群数量上，财富总量上，还是从速度上都是前所未有的，几乎完成了西方国家一两百年的历程。

中国富豪集群崛起的神话，它的背景是过去30多年中国经济的高速发展。这又分为三个阶段：一是20世纪80年代初农村大包干，释放了农业生产力，以及城市小商业的开放；二是1992年小平南行以后，市场化得到了推进，城市工商业对民间开放；三是20世纪90年代末以后，世界工厂、房地产市场化和国际热钱投机中国，更形成了富豪人群的大爆发。

问：1997年亚洲金融危机之后，中国经济又出现了一些新的变化，也是富豪们产生最密集的时期？

张庭宾：是的，2l世纪初的第三波涌现出来的富豪是前两拨不可想象的。

第一波在20世纪80年代，当时发财的主要是靠双轨制倒卖商品，权力掌握的计划价格低，而同样商品的市场价格高，由此通过权力批条，将计划商品转为市场商品，从中牟取价差。当时，万元户已经算是小富人了，规模大的倒卖钢铁、家电的，财产规模上千万的算大富豪了，其巅峰是1989年牟其中从俄罗斯倒卖了一架图154飞机。

第二波在20世纪90年代，当时发财的主要有几类，一是民营制造业，比如广东顺德的美的、科龙、格兰仕都是那一拨崛起的，其中一些开始是乡镇企业，后来都转为私企了；二是海南房地产泡沫起来一波，像著名的投资家王功权、潘石屹等都是那时候淘得第一桶金；三是股市上暴富一批人，1990年中国股票上市，先知先觉者开始炒作，庄家操纵盛行，出现了一大批亿万富豪，其中以德隆系的唐万新唐万里兄弟最为著名，不过在2l世纪初的股市低迷中，大多数被打回原形，唐氏兄弟也破产入狱；四是靠走私发财的，这种模式做到最大的是厦门远华的赖昌星，规模做到上百亿，将大批高官拖下水，最后在1999年被打掉了，赖昌星虽逃到加拿大，最后还是被遣返回国，难躲牢狱之灾。在1990年代的造富运动中，10亿元人民币的富豪就已经是大佬了。有极少数近百亿级的，如唐氏兄弟、赖昌星等，都是昙花一现，没能守住财富。

而在2000年代末2010年代初，中国百亿级的富豪比比皆是，甚至千亿级的不乏其人，是前20年不可比拟的。而这些人的爆发，来自于三个历史性的机遇。

其一是“世界工厂”的机遇。早在2001年5月，我就写过一篇文章《当宝洁纪元不可抗拒地来临》e，预测中国将迎来世界工厂新阶段。在2002年11月出版第一本专著《中国可以富》，进而预测世界工厂机遇中将涌现出来一大批的富豪。道理并不复杂，由于冷战壁垒消除，因特网技术推广，跨国公司管理半径大为扩张，中国因为极其低廉的劳动力和资源价格，受到全球资本家的青睐，纷纷将制造能力转移到中国，中国为全世界生产，涌现了大批外贸型企业，很多民营制造业老板抓住这个机遇，由此身价十倍增长，成为亿万富豪。

其二是房地产市场化和矿产私有化。自2000年以来，中国楼市的超级泡沫造就了超过一半的中国富豪，身价最高的如王健林如今已经超过1000亿元。中国地方政府和房地产商创造了一种敛财模式，把原本属于全民的，在市场化之前仅收成本费的土地，通过创造性的土地招拍挂制度，将其价格不断推高，最终使之达到了中国普通居民承受力的极限，成为全球最大的资产泡沫，形成了一个以百万亿元人民币计的巨大市场，其财富再分配造就了一个人类空前的富豪集群。与此同时，矿产私有化也造就了一大批富豪。

其三是人民币升值引发国际热钱投机中国，在人民币投机潮中产生又一批富豪。2005年7月份人民币开始单边升值，恰逢中国股改与国际市场基本接轨。我早在2005年9月，就指导记者撰写了一篇文章《亿万富翁急于卖楼套现只因牛市将临拟狂买万科》，甘亲自点的题目，提供的原始素材，指出A股大牛市将来临，当时上证指数才1180来点。此后上万亿美元的国际热钱涌人中国，在2007年10月将A股上证指数推到6124点的天高。当然，在2007年10月22日A股的顶峰，我预警A股将盛极而衰。

P2-5

★庭宾是个很有特色的人，用与众不同的方式研究预测国际金融市场。金融危机这几年证明是相当有效的，对于他和中华元智库的研究成果，我还是很重视的。

——中投公司首任总经理高西庆

★庭宾10多年来屡次洞察全球财富先机，现又警示中国企业家正面临30多年来的最大群体危机。其实，真正打败企业家的是自己——固步自封听不进真知灼见，错过此书可能就错过最后的自救机会了。

——浙江华立集团董事局主席汪力成

★庭宾是多年的朋友，他敢于思考善于思考，常有惊人之见、惊人之作，我虽不赞同他的某些观点，但非常佩服他的勇气和执着。《中国富人为何变穷》向中国富人和有识之士提出了一个令人困惑但重要的问题：什么才是真正的财富？

——货币专家、中国农业银行首席经济学家向松祚

★2008年美国次贷危机之后，全球财富如潮汐般在发达国家和新兴市场之间来回波动，作为一位敏锐的观察家，张庭宾对于全球财富规律进行了长期的追踪与思考，他的新著值得关注。

——财经作家、“蓝狮子”财经图书出版人吴晓波

★此书凝聚庭宾10年智慧精华，从中国富人现实困惑，剖析过去发迹原因，指出时过境迁，老路走到尽头。富人需要转换思维模式，升级金融能力，特别是期货做空能力，并预测了未来财富机遇。本书兼顾知识性和趣味性，值得一读。

——中粮期货总经理黄辉

跋

财富是实现梦想的工具，而非目的

张庭宾

不止一次有人问我，你研究财富规律这么多年，为什么自己没有成为富豪？到现在还要去讲课。

这是一个无法回避的问题，我也曾经问过自己。真的，如果说要赚钱的话，这些年来真的有很多机会。200l～2004年，在参与创办《21世纪经济报道》的时候，我曾分管商业、管理和财富和商业评论板块，可以说我们对于财富和商业模式的研究和报道，当时在国内是领先的。尤其是在信息产业和股市方面。现在的很多企业已成财富巨星，当时我们往往领先于同行报道，他们才刚刚萌芽，我们都曾大力推崇。部门里的一位员工报道过一家新兴企业，凭着这个关系，入了一点股，后来这家公司上市了，他2005年就有千万身家了。我当时有两位部下，后来一位成为百度的高管，一位成为腾讯的中高层，都拥有股份，已经身价不菲了。

后来我也问自己，当时我为什么没有想到人股呢？或许是因为没这个意识，更可能是因为媒体人的自我规范约束，当时别人送个手机都推掉，怎么能以权谋私去人股呢？其实，当时国家并没有规定不允许记者去创业公司入股。

在参与创办《第一财经日报》的时候，有一次权钱交易的机会。我属下的一位记者调查某庄家操纵两只股票，形成了初稿，交到了我的手里，我当时是主管编委，对稿件有绝对处置权。我看了稿子后说，这是个重磅稿件，证据链必须确凿无疑，不能有丝毫破绽，并指导他如何再补充证据。在他补充证据的过程中，对方知道了此事，由于他们主力资金仍在其中，就找人来游说，说只要我们不发这篇稿子，就给我们8位数人民币(上千万元)，你和记者一人一半。我当时心里就否决了，也知道拒绝意味着风险，但这是国家和公众赋予我的公共权力，我不能以权谋私。这时刚好证据到位，我决定立刻刊发。该文见报后，这两只股票连续两天跌停或大跌，市值蒸发了数亿元。因此文轰动性效应，记者事后获得了报社1万元(五位数，与八位数差了1000倍)的奖励，而我只是获得了领导荣誉。

在《第一财经日报》时研究金融投资，市场机会更多。比如说2005年股改的时候，我特别看好山东黄金的股票，一则认为A股大牛市来了，二来认为黄金大牛市来了，但也是浅尝辄止而已。

直到今天，我也没有为过去失去那么多的机会感到后悔过。因为我知道，人的精力是有限的，我要想做的这件事——研究明白人类创造出来的最复杂的系统——国际货币金融体系到底是怎么回事？因为我知道，我的理想并不是赚多少钱，而是要弄明白这个世界、人类社会和人是怎么回事。而最后自己能够达到生命和灵魂的真正自由。人的一生短短几十年，这不容分心。而如果生活过于富裕，我已可能半途懈怠掉了。

在此过程中，当我觉得为实现这个目标而缺乏资金支持的时候，我才想赚钱。而这样的时候并不多，这时候却往往是不适合我赚钱的时候。

如今的我已经基本弄明白了国际货币金融系统和人类社会的财富规律，我希望能够跟更多的中国人分享。

中国人积累一点财富很不容易，在当今由西方精英和中国亲西方精英们设计出来的不公平财富游戏规则中，很容易被洗劫一空。甚至由此引发中国社会崩溃，国家四分五裂，文明遭遇浩劫。

20多年以来，我在深人比较了东西方文明之后，坚信中华文明的精华——儒家人与人的和谐，道家人与自然的和谐，佛家人的肉体与灵魂的和谐，可以对冲中和西方文明的霸道性毁灭力。即西方文明这部机器，有点像“霸天虎”——整个系统设计得很优秀强大，但是它的核心灵魂——源代码出了问题。因为他的源代码是：人是自私的，世界是弱肉强食的，对外扩张掠夺满足本国需求是正义的。

这种文明基因过去曾导致了第一次世界大战和第二次世界大战——这是西方白种人，资本主义内部的战争！更何况今天更有不同种族文明，不同社会制度的冲突。在当今人类地球村资源供给达到极限，人口已经由当年的十几亿人增长到今天的70多亿人，其结果只能是两种可能：世界毁灭性核大战；②实现少数人对于大多数人的种族基因订制。

如果想避免这种并不遥远的悲剧，那么中国就不能四分五裂，中国人就要保住财富元气，财富在谁的手中并不重要，重要的是，保住这些财富元气的人，在他们的身上自觉不自觉地拥有中华文明的精华基因，同时拥有面对西方文明优秀面的包容胸怀。

我理想中的未来社会是：西方科学民主的系统+东方“内省自律”的芯片；人类精英重视灵魂高贵和精神自由与现代高科技满足人类物质需求有机结合；宗教的直觉思维、《易经》的相思维和科学的逻辑思维达成完美统一。为此，如果我能做出哪怕一丁点的有益工作，也就心满意足了。

因此，中国不能四分五裂，中华文明不能彻底被击溃，中国人的财富不能被洗劫一空。

坦率地说，写完这本书，做了这个对话，我有一种如释重负的感觉，这本十几年来努力的成果，标志着我在对人类财富规律的认识上已经尽到了最大努力和最大可能。我估计未来也不太会写财经类的书籍了。因为我的兴趣点可能会发生新的转移，就像10多年前从产业领域转移到金融领域一样。

感谢中华元智库的创业伙伴们，他们卓越的研究使我对财富规律的认识得以系统、深入和量化。感谢艾经纬，与他的对话使得成书的难度大大降低，感谢郑州大学新闻学院2010级荆丽娟同学整理对话的辛勤工作；也感谢机械工业出版社华章公司，他们在我仅有一个目录的情况下，就非常信任地与我签约，推动我将此书成真。感谢上海校友资源公司，他们在智库发展再一次需要支持的时候，提供了资源，此书也是对他们努力推动“前瞻赢天下——张庭宾讲谈”的一个回应。

最后感谢所有对于我们研究国际金融系统和人类财富规律给予帮助和支持的人。感谢这个宽容的时代，让一个理想主义者能够探索到今天。

自序　你的财富正处在危险中

导论

中国财富模式颠覆之变

 中国富豪进入前所未有的迷茫期

 三大经济动力正在逆转

 财富模式正发生根本变化

第一篇

财富神话拐点

 1　越挣扎越悲剧——一位富豪的困局

 2　温州炒房团折戟

 3　福建钢贸富豪群落的消散

 4　太阳能的陨落

 5　制造业如何成为财富黑洞

 6　因特网富豪和期货投资家如鱼得水

第二篇

单边做多时代的终结

 1　制造业就是单边做多

 2　傍着政府靠土地和矿产发财危险了

 3　存款和信托——温水煮青蛙的游戏

 4　当高利贷成为两头“绞索”

 5　阿里巴巴怎样消灭传统商人

 6　股民为何成了奶牛

 7　被期货市场吞噬

第三篇

未来的财富在哪里

 1　未来3～5年做多美国

 2　做空中国的工具基本到位

 3　做空工业品

 4　做多农产品

 5　石油：长期战略做空短期战术做多

 6　黄金：做空做多两手硬

 7　寻找天才特斯拉

第四篇

中国人如何成为全球投资高手

 1　与全球投资高手博弈要有真本事

 2　做空的能力不是从天上掉下来的

 3　智者开始黄金时代

 4　前瞻能赢天下：世上不再有黑天鹅

 5　还原这个世界　并把握未来的变数

 6　根本面、基本面、货币面和技术面

 7　超凡智慧必源于卓越的世界观

 8　预测力、融资力和操盘力三位一体

第五篇

中国人保值增值策略

 1　从“现金为王”到“剩者为王”

 2　不把鸡蛋放在同一个篮子中

 3　进攻但不豪赌　用你可以承受的损失去冒险

 4　骑上技术革命的大牛

 5　由依附政府到尊重智慧

 6　看好10年后的中国

跋

 财富是实现梦想的工具，而非目的

 中华元智库简介

 “前瞻赢天下——张庭宾讲谈”简介

 对全球金融危机演变与投资市场趋势的预测与印证

 对中国宏观经济周期和股市楼市的预测与印证

自序

你的财富正处在危险中

在2014农历马年春节之际，中国人嘴上相互祝福“马上有钱”、“马到成功”，可心里大多对家庭财富的命运前所未有地忧虑。

人们发现，过去的赚钱路数现在不灵了。做实业大多在亏损泥沼中越陷越深，截至春节前，最能代表中国工业经济基本面的螺纹钢期货指数，从3年前的历史高点已经跌去了35.2%；A股最为惨烈，从7年前的高点已经跌去了66.7%；黄金从2年前的高点也跌去了35.2%；债券也颇为低迷，国债期货从2013年9月上市以来一路跌跌不休；曾经备受追捧的信托，也因为中诚信托差点无法兑付本金而蒙上阴影。而对于中国人过去的主要财富增长来源——楼市，万科董事长王石警告2014年“非常不妙”，一直力挺楼市上涨的任志强也改口称：2014年楼市涨幅将大幅降低。

唯一的亮点是短期理财产品，从2013年初常规年化收益率4%～4.5%上升到了年底的5%左右，甚至更高。余额宝在年底流动性再次紧张时，年化收益率达到了6.7%。

自2000年以来，中国的财富效应呈现了明显的波次效应：2005年以前是“世界工厂”和外贸创富的高峰期，之后随着人民币升值开始走下坡路；2006～2007年是股市财富高峰期；2011年创业板火爆，成为PE、VC财富高峰期；2012年中国商业银行利润达到峰值，而随着利率市场化和流动性紧张盛极而衰；2013年，中国楼市财富效应很可能是达到峰顶了。2014年，很可能是中国经济的另一大泡沫——短期理财产品达到峰值。中国人的财富主要借助这些上涨行情，低买高卖而获得的。

在此过程中，可以明显看到一个中国经济“由实转虚”的轨迹，即财富由创办实业—投机获利—放贷食利。这意味着中国人实干兴邦越来越受到压抑，投机取巧似乎越来越成为主流，这是一个国家经济盛极而衰的显著征兆。

13年来中国经济的高速发展，主要靠三个动力：世界工厂、房地产市场化和人民币升值而推动，而今都已经盛极而衰；过去35年来中国经济发展，主要靠人口红利、廉价资源环境和民营机制创新。如果人口和资源都已经严重透支，民营经济发展遭遇权贵外资的遏制天花板，中国经济势必将进行一次改革开放以来最深的一次调整。

鉴于中国楼市的物业泡沫越来越大，人民币的汇率泡沫也越来越大。加之从2008年金融危机中复原过来的美国，已经将中国作为新军事战略的首要对手，对中日钓鱼岛冲突推波助澜，东亚地缘政治难免升级，中国石油和粮食的硬伤可能会被引爆。未来相当大的可能会出现楼价大跌，人民币大幅贬值，中国可能会遭遇严重经济金融危机的局面。

在这种大背景下，中国人过去传统的“单边做多”——无论是在实业、股市、黄金还是楼市中低买高卖——的创富模式，都已经或正在走向尽头。如果仍然依照传统的思维和投资方式，不要说未来财富增值，能够保住过去的财富积累都是奢望，甚至80%的富人都可能被打回原形，变成穷人。

笔者以为，中国人要想保住自己过去30年来辛苦积累起来的财富，必须在财富思维上发生根本性的转变：①由“单边做多”转向“做多”和“做空”两手都要硬的双边操作；②由“鸡蛋都放在人民币一个篮子”中，转向资产的全球、全品种配置；③由过去主要依赖政府配置资源获得财富，转向依靠真正具有财富创造力的技术专家和具有全球财富洞察力的宏观智者。

如今，已经坐在财富过山车峰顶的你，面对即将快速下滑，你准备好了吗？本人和中华元智库为此已经准备了10多年了。

我们曾经唱多过——在2001年预测中国世界工厂机遇；在2005年7月预测黄金牛市；在2005年9月预测A股大牛市；在2007年1月预测楼市进入快速上涨期。我们也曾唱空过——在2006年年初预测美国金融危机；2007年年初，预测2008年中国“后奥运股灾”，在2010年年初预测主权债务危机；2010年10月，预测中国经济未来几年探大底；在2013年年初预测黄金牛市接近尾声；在2013年10月预测楼市泡沫在2015年年底前破灭。

我们从2004年就开始探索对国际金融市场全球全品种的系统研究；在2011年年初推出过中国私人银行首个全球全品种资产配置报告；在2013年年底推出了旨在帮助国人应对此轮危机的“前瞻赢天下讲谈”。

我们是中国首个民间独立第三方的国际金融智库，我们不依靠政府或强势利益集团，只依靠我们的智慧和执着，面对中国企业家和国人的需求。

如果你已经有了财富危机感，如果你想知道我们是哗众取宠还是真材实料，都可以继续阅读此书，参与我们的对话，一起寻找未来财富保值增值的新思维和新策略。

张庭宾

《中国富人为何变穷(金融危机攻略)》：继2006年年初预测美国金融危机，2010年预测主权债务危机后，中华元智库创办人张庭宾再次预警：中国在未来1～3年内将遭遇金融危机，中国富人中70%～80%的人群很可能被打回原形。如何避免这种悲剧发生在你的身上？

张庭宾在《中国富人为何变穷(金融危机攻略)》中指出，必须摆脱过去30年致富的路径依赖，在财富思维上发生根本转变，由原来的“单边做多”转向“做空做多两手硬”；由“鸡蛋都放在人民币篮子中”转向“全球全品种资本配置”；由“依赖政府官员分配财富”到“依靠智者保驾护航”，以度过未来财富最动荡的时期。此书还给出了未来几年财富保值增值的指导思路和具体建议。

《中国富人为何变穷(金融危机攻略)》预警80%的中国富人将因中国金融危机而返贫，必须转换思维，升级金融能力，才能避免悲剧。

《中国富人为何变穷(金融危机攻略)》重新定位“财富坐标”，是迄今为止中国最全面、最深入、最实战的全球全品种投资理财宝典。

《中国富人为何变穷(金融危机攻略)》警告50%以上中国企业将熬不过30多年来最严寒长冬，指导如何运用国际金融市场度过难关。

《中国富人为何变穷(金融危机攻略)》告诉你中国家庭财富最大风险在房产，大跌难免，如果已卖不掉房子，该如何操作对冲风险。

中国金融经济危机已经在所难免？

未来3年80%中国富人或将返贫？

你该如何保卫财富改变命运?

改变财富命运先要改变财富思维定式？

由“单边做多”转向“做空做多两手硬”？

鸡蛋不能都放在“人民币篮子”中？

由依赖官员分配到依靠智者保驾？

在准确预测了美国金融危机、欧债危机之后，张庭宾再度预测中国即将遭遇金融危机，预警80%的中国富人将因此变穷，而改变命运的对策尽在这本攻略中。