迈克尔 D.沙伊莫的这本《股市法则(原书第3版)》向读者讲解了49条最常见的股市投资法则，分析了哪些真的有效、哪些曾经有效但现在已经失效、哪些会使你蒙受损失。作者还对这些法则背后的原因进行了讲解，使读者可以更有效地利用它们增进投资知识、提高自己的信心，并获利更好的回报。本书不仅是新入市投资者的一本极好的参考书，也可以为有一定股市投资经验的人提供很大的帮助。

很多投资者抱怨在股市赚不到钱，特别是在熊市以及震荡整理上蹿下跳的“猴市”。其实任何市场都孕育着赚钱的机会，前提是你要懂得支撑这个市场背后的规则。

迈克尔 D.沙伊莫的这本《股市法则(原书第3版)》用精炼的语言、生动的实例向广大投资者揭示了股市背后的真实法则。通过《股市法则(原书第3版)》，投资者会惊奇地发现：

很多投资者奉为经典的常识其实是让你万劫不复的陷阱。

很多不为人知的规律中却潜藏着暴富的机会。

前言

第1章 调查研究

 投资法则1：要在投资之前，而不是之后获取信息

 投资法则2：股价较低时翻番很容易

 投资法则3：经营状况良好的企业买入自己公司的股票

 投资法则4：放量，股价上涨；缩量，股价下跌

 投资法则5：盯住领头羊

第2章 分析

 投资法则6：永远的牛市

 投资法则7：寻找大势中的偏离

 投资法则8：大势在变化之前一直起作用

 投资法则9：注意内幕交易

 投资法则10：知道哪种委托订单最好

 投资法则11：机构投资者是市场的风向标

 投资法则12：一切取决于支撑位和阻力位

 投资法则13：熊市要来了

第3章 投资策略

 投资法则14：根据目标进行投资

 投资法则15：卖掉赔钱股，留下绩优股

 投资法则16：买低卖高

 投资法则17：买高，卖得更高

 投资法则18：高卖低买

 投资法则19：永远不要逆势做空

 投资法则20：让绩优股赢得更多

 投资法则21：流言四起时买入，消息公布时卖出

 投资法则22：买入分拆的股票

 投资法则23：买弱卖强

 投资法则24：最好是逢高摊平，而不是逢低摊平

 投资法则25：“周一买入，周五卖出”已成历史

 投资法则26：按美元成本平均法降低买入成本

 投资法则27：抵押卖空是完全套期保值交易

 投资法则28：多元化投资是投资组合管理的关键

第4章 股票交易

 投资法则29：永远不要在平淡市时做空

 投资法则30：最好照市价进行股票交易

 投资法则31：永远不要因为价格低而购买一只股票

 投资法则32：逢低吸纳

 投资法则33：委托单的限定条件可能延误交易

 投资法则34：避免过度交易

第5章 好的观念

 投资法则35：重点关注几只股票

 投资法则36：切勿跟一只股票“结婚”

 投资法则37：行动时要迅速，调查研究不能急

 投资法则38：记录得好也能赚钱

 投资法则39：投资自己最熟悉的领域

第6章 提醒

 投资法则40：给止损委托单一个变动幅度

 投资法则41：指标有可能无法抵挡突发性因素

 投资法则42：当心“仙股”

 投资法则43：小心邻居对炒股的意见

 投资法则44：保证金越高，越要看紧

 投资法则45：谨防“三巫聚首日”

第7章 意料之外

 投资法则46：避免重仓持有交易惨淡的股票

 投资法则47：欺诈是无法预见的

 投资法则48：总是会有“圣诞反弹”

 投资法则49：当股价过高时，就会拆股

译者后记

预期

要记住一个最重要的事实，那就是人们总是基于对未来的预期而进行股市交易的。一般来说，投资者看的是未来6～12个月之内的情况，但也不总是这样，这一点关重要。如果道琼斯工业平均指数下跌50点以上，这时那些专业的大投资者根本就顾不上关心未来6～12个月会发生什么了。他们所关心的只是在接下来的10分钟之内有可能发生的事情。市场下跌的速度越快，他们所关注的时间就越短。每当这种时候，那些悲观的末日论者都忙不迭地说自己早就知道会这样，而那些理智一点的人则会采取更为温和的立场。幸运的是，仅有一次股市中过度的大幅调整并不足以引起经济衰退。

现实、假想和虚假的因素

影响股民，让他们下定决心买卖股票的现实因素是钱，具体地说就是炒股可以赚钱。在股市中买卖股票可以赚钱，这是因为股市总是会随着利率或公司收益情况的变化而变化。

假想的因素是经济学家和股票分析师对当前股市究竟是走强还是疲软的看法。

电脑制定的销售计划不停地冲击着人们的思想，这是一个虚假的因素。卖盘常常会推动市场能跌多少就跌多少，以测试市场的支撑究竟有多强。“能跌多少跌多少”意思是一直跌到买盘出现并阻止市场继续下跌的那个点位为止，该点位又称为支撑位。

2001年6月2日，这些因素开始起作用，并影响了道琼斯工业平均指数和其他主要股指的基本走向。道指下跌了3101点才达到支撑点位，开始止跌回稳。道指回升至10635点之后。再次转而向下，直跌至7423点(见图1-1)。

2001～2004年的道琼斯工业平均指数

投资者如果注意观察道琼斯工业平均指数和交通运输股平均指数的每日走势，并注意听取市场分析家们在6月之前所发表的意见，那么他们肯定会注意到股市的变化，很可能已经采取了一些保护性措施。当时科技股引起普遍关注，因此提高了市场预期。随着科技股的泡沫破灭，市场反弹也随之结束。市场调整的幅度比预期更大，原因是受交易程序影响，卖盘抛压巨大。可以说市场处于超卖状态，股指迅速回落。

纳斯达克综合指数和标准普尔500指数

这些指数(见图1-2)的表现也与此相似，回升、企稳，然后开始下跌趋势。所有这三个指数趋势都很相似，2002年秋季都出现了回稳、反转、击穿趋势线的现象。次年，多数股票都呈现强劲的涨势。

个股趋势：下跌

买了新车、电脑或新电视机，却发现一周之后就降价了，这会使人十分恼怒。当然，对股票来说也是这样。52美元一股买下来的股票，第二周就受负面消息影响，价格跌到42美元，这可不是一件令人愉快的事。如果投资者研究到位，选股选得好，那么股价还有可能再涨回来，继续创下新高。但即便如此，当时看着股价一路下跌也是令人难以忍受的。当股票的价格不断下跌时，就会出现这样的现象。

由于价格下跌，投资者买人该股，可能会觉得自己赚了便宜。如果这种想买便宜货的人多了，就可以阻止价格下跌，但也有可能急于卖出股票的人比想要买人的还多。底线就是当股价停止下跌、开始企稳或重拾上升趋势时出现的。在图1-1中，2003年3月12日底线出现，位于道琼斯工业平均指数7552.1点。

廉价出售，欲购从速

许多投资者认为当股市“下跌”、“回升”、“调整”或“熊市”时是买入的机会。这时股价较低，股票廉价出售。引起价格下跌的原因可能会很严重，有可能是预计收益较低、信贷评级下调，也可能是出现诉讼或税务问题。不过，股价下跌的原因也可能没那么严重，也有可能是由于市场调整、获利抛售、员工股发行，或者根本什么消息也没有。无论股票价格变动的原因是什么，都应该在投资之前先弄明白。

有关某只股票的信息来源可以是新闻媒体、互联网，也可以直接致电该公司。不过要是成百上千的投资者同时致电公司的话，这个电话可能就很难打通了。其实给股票经纪人打个电话或者上网查查新闻通常就能得到答案。弄清了股价为什么下跌，投资者就可以决定究竟是买人、持有还是卖出。

个股趋势：横盘

这时同样要提出问题、调查研究以获取答案。这只股票的股价为什么停滞不前？如果其他类似股票和股市大盘都一片涨势，那么某只个股沉寂不动肯定也是有原因的。最近是不是有什么不利传闻让投资者对其缺乏兴趣？还是说这只股票是一块璞玉正等着被人发现？

虽然这种情况十分罕见，但不为人知的璞玉一旦被人发现，其价格就会大幅激增。有些投资者所采取的投资策略就是寻找这些璞玉，但最终他们所发现的往往是一些运行良好的公司，却不是市场的宠儿。通常，这些公司虽然运行良好，但其增长潜力却是有限的。成功的投资者寻找的是具有无限增长潜力的个股。

个股趋势：上涨

如果一只股票价格正在上涨，因此投资者打算买入该股，这时，这只股票究竟为什么上涨这个问题至关重要。一般来说，无论是大盘还是个股，如果出现急速上涨，总会立刻传出有关的消息。P3-7

自从出现股票交易，一些股市投资法则也就出现了。已知最古老的法则之一与卖空有关：“卖出的如果不是自己的股票，要么就得买回来，要么就得蹲监狱。”在股市上，人们连续不断地买入、卖出股票，出现了许多充满智慧的警世格言，告诉人们在特定情况下该做什么或不该做什么。要记住，股市上的股票，有人买也有人卖，这说明时刻存在着两派意见分歧。买方认为股价将会上涨，卖方则认为股价不会上涨，甚至会下跌。那么这些有关如何买卖股票的法则对我们会有什么帮助呢？它们都来自真正的股市经验，而经验往往是决定投资者究竟会变得更加富有还是更加贫穷的主要因素。

许多古老的法则今天依然适用，也有一些过去曾经百试不爽的法则如今不再适用。例如，“周一买入，周五卖出”（投资法则25）是投资者众所周知的原则，但许多人不知道，情况已发生变化。据统计，这条投资法则已经不像1990年以前那么管用了。

“经营状况良好的企业买入自己公司的股票”（投资法则3），这对公司来说可能是有利的，但对投资者来说是否也总是有利呢？领头羊——那些走势领先于市场的股票，已经存在了几十年却无人注意。部分原因是这些领头羊的走势不太稳定，有时领先于市场，有时却慢上半拍。投资法则5“盯住领头羊”讨论的就是这种现象。

虽然这些经过时间检验的法则很多都十分有效，但仅仅知道法则本身是不够的，必须了解这些法则背后的含义。如果说最好是“卖掉赔钱股票，留下绩优股”（投资法则15），那么投资者如何判断哪些股票赚钱，哪些又会赔钱呢？价格是唯一的决定因素吗？还是应该将其他因素也考虑在内呢？如果投资者总是不断地卖掉输家，那么获利回吐又如何能成真呢？这些问题的答案可以使投资者更加深刻地理解法则背后的全部意义。这些只是本书所涉及问题中的一小部分。看一下目录，就可以知道本书还讨论了哪些问题。

在股市上只有一件事是确定的，那就是变化。但有时旧的又变成新的了。所谓“新经济”本来是形容高科技和网络股的，与此相对，那些过去已存在了几十年的股票被称为“旧经济的股票”。后来，这些新经济股票多数成了“科技泡沫”，纷纷破灭，而那些旧经济的股票则恢复了原来“蓝筹股”的称号。

从本书的图表中可以看出本书覆盖面的深度。书中包含许多股市指数和个股价格的图表。虽然相关的分析在图表所示的时间内十分有效，但情况瞬息万变，当今的股票市场日新月异，因此这些价格图表以及相关的分析并非针对当前股市交易的建议，而是书中提出的概念在真实世界中的实例。

本书所介绍的“法则”都是基于有关公开上市企业的投资及其股票交易的法则。对这些概念进行讲解、研究与揭示的目的是帮助读者了解股票交易的许多细微之处。广大投资者若具备了这些知识，就能更好地进行决策，买入或卖出股票。知识越多，理解得越透彻，投资的收益也就越高。

股市的前景如何？是“永远的牛市”（投资法则6）。一旦世界大国安定下来，从战场回到商场上来，必然会得到一些经济方面的巨大惊喜。中国、俄罗斯和印度等国家发展迅速，可以为各种产品和服务打开潜力巨大的市场。这些国家人口资源丰富，而只要有人就一定会有消费需求。由于实现了稳定和增长，人们会要求更高的生活水准、更好的产品和更贴心的服务。这是必然的。正是这种需求的存在带来了收益的提高，并推动股票价格继续上涨。

新股民一脚踏入股市的时候，初生牛犊不怕虎，买卖交易全凭直觉。如果你一知半解地开始炒股，总得在股市上缴点学费、付出代价，有时这代价十分高昂。最常见的是从朋友那里听到某个“内部消息”，照着他说的做，最后却损失惨重。若是看电视、读报纸，想从股评中得到启示，你就会发现不同的股评人士会对同一个问题持有完全相反的见解。正如笑话中所说的，股市下一步的走势究竟是向上还是向下？有人说向上，有人说向下，但所有专业人士一致同意——是向右走的。那么到底听谁的呢？其实，谁说了也不算，股市才是老大。

股市的走势是不以任何人的意志为转移的，但并非毫无规律可言，似乎总有一只看不见的手在影响着股市的发展，总有一些不成文的潜规则是不容违背的。在股市里待得久了，自然会从各种渠道听说许多炒股法则：买低卖高、分散投资、摊平成本、内幕交易……诸如此类。这样的法则很多，有的是金玉良言，照着做了就能走上致富之路，但如果解读有误、人云亦云，就可能是欺人之谈，给投资者带来巨大的损失。

迈克尔D.沙伊莫是国际公认的股市理论专家，作为一名注册交易代表与注册期权代理人具有极其丰富的经验，著有多部投资类书籍，包括《债券市场法则》与《共同基金法则》等。他的著作《股市法则》给各位读者介绍、分析了49条股市上人所共知的法则，将真正有效、以前曾经有效但现已失效和根本无效甚至有害的法则区分开来。读者现在看到的是本书的第3版，是根据当今日新月异、暗潮涌动的股市现状重新修订的，对今天的读者来说最为适用。当然，本书讨论的主要是美国股市的情况，可能有部分内容与我国的股市不符，但各国股市上的操作原则都是一样的，对我国广大股民来说不失为一本实用有效的股市操作指南。本书每章讲解一个法则，除对每项法则的含义进行解释与分析之外，还结合具体股票或指数的实际走势进行了举例说明。每一章篇幅都不长，但分析透彻，语言通畅，十分适合业余投资者使用，可以说是投资者的良师益友、指路明灯。相信读者在读完本书之后，肯定会茅塞顿开，大有收获，对股市上的操作也会更加胸有成竹，获得更加稳定丰厚的收益。