“指数基金之父”约翰·博格教你轻松理财！投资菜鸟必读，理财傻瓜必备！本书会为你规划理财前途，提供一套通俗易懂而又切实可行的投资知识，让你轻松走上致富之路。

别信理财师的忽悠，忘掉复杂的投资模型，牢记简单的原则，就可以让财富成倍增长！

你是一个投资新手，完全不知从何下手？

恭喜你，这意味着你还没有犯那些愚蠢而又代价惨痛的错误。无须体验惨痛的教训，利用本书提供的知识，你完全可以避免失误，将损失降到最低。

你有一点投资经验，却常在作出决策时迟疑不决？

没关系，本书会为你规划理财前途，提供一套通俗易懂而又切实可行的投资知识，让你轻松走上致富之路。

你是一个经验老到的投资者，却有不少惨痛的教训？

是作出改变的时候了，忘掉股评人的陈词滥调，忽略理财师的滔滔不绝，合理规划，理性投资，维持简单而长期的投资组合，明天一定会更好！

序

引言

第一部分　成功投资基础篇

　第一章　安全理财

　第二章　早行动，早赚钱

　第三章　股票和债券入门

　第四章　基金投资入门

　第五章　该存多少？

　第六章　越简单越好

　第七章　资产配置

　第八章　降低成本

　第九章　投资多样化

　第十章　市场永远无法预测

　第十一章　飞来横财

　第十二章　不要迷信顾问

第二部分　成功投资进阶篇

　第十三章　至关重要的重组

　第十四章　相信自己，远离“噪声”

　第十五章　控制情绪，挑战自我

　第十六章　灵活理财，富足晚年

　第十七章　你需要何种保险？

　第十八章　遗产规划

　第十九章　祝你成功

变额年金

变额年金是一种允许你投资于多个子账户的保险合同。子账户就像是共同基金的克隆，其中包含一些保险功能。我们将轮番使用这两个术语。

大多数变额年金都有持续数年的退保费。所以一旦购买，即便不满意，若是不付清白退出时生效的退保费，就无法拿回全部的资金。

此外，变额年金的业务费用也远高于其他非年金共同基金。例如，晨星公司的Principia年金数据库显示，将近9500个年金子账户业务经费大于2.5％。超过4500个年金子账户业务经费大于2.75％，接近2000个年金子账户业务经费大于3％。在我们看来，这简直骇人听闻，因为这要比像先锋完全股票市场指数基金这样的低成本、全方位的共同基金的费用0.19％高出15倍。

一家保险公司的变额年金可能只会提供有限的子账户供选择，但是另一家公司可能会提供一长串基金供选择，可以拥有好几只基金并在这些基金问来回切换而不必考虑纳税的问题。变额年金的价值取决于所投资的共同基金的业绩。

固定年金与变额年金有同有异。例如，变额年金与固定年金一样提供延期纳税，即便使用税后资金。但是与固定年金不同的是，在变额年金上的投资与保险公司的运作资金是隔离开来的。这样，投资的安全性就与发行该年金的保险公司的财务状况没有直接关系了。

由于变额年金已经是延期纳税的，如果有选择，最好不要再将其投资于已经延期纳税的退休计划当中，这样毫无益处，例如401(k)、403(b)或个人退休账户。支付高额的变额年金业务费用后，不能从延期纳税中再获得任何额外收益。这就像穿雨衣一样，一件就够了，没必要穿两件！

即期年金

即期年金是你与保险公司签订的一份合约。保险公司从你那里得到一笔资金，答应在你的余生中按时向你支付一笔特定数额的钱。

如果愿意接受少一些的款额，保险公司会保证在你和配偶的余生或某个特定的时期向你支付。活着时拿到的这笔源源不断的收益永远也不可能超过你的投入，即使能活到100岁以上。

就固定年金而言，这笔支付款由购买年金的保险公司的财力来保障。所以，购买任何即期年金之前查一下它的安全评级是非常必要的。要知道不是所有的即期年金都会提供相同的付款额，所以要货比三家，还要考虑各个保险公司的财力。与固定和变额年金不同，即期年金没有退保费，因为一旦决定购买并开始接受支付款，一般而言就不可能拿回钱了。

由于高昂的成本与退保费，以及相比其他税收优惠的投资方式减少税收优惠，年金确实没有什么收益给投资者的。这样讲也许没有任何问题，即大部分年金是卖出而不是买进的。我们听说过很多不择手段的年金推销员的恐怖故事，他们向易轻信的老年人出售不适合的年金。这些老人只用缴纳很低的税额或者已无须纳税，根本没有必要购买高价的延期纳税的年金产品。还有很多低成本、延期纳税或免税的投资选择，例如401(k)计划、个人退休账户、罗斯个人退休账户，以及其他一些退休计划。在考虑变额年金之前，投资者应该投资于这些退休计划。

那么，有了低税率的优质分红和长期资本积累，一旦投资者已经注资于退休账户，对于大部分投资者而言，将闲钱投资于纳税账户里而不是用来购买年金也许更为有利。但是，应该指出的是，先锋集团和很少的几家公司的确提供低成本、无手续费和退保费的变额年金。所以如果买了高成本的变额年金，退保费已经过期或者是很低，也许应该考虑来一次免税的转移(这种转移称为1035转移)，换一家低成本年金险供应商。如果现在还没有购买，而且觉得应该投资于年金，那么你一定想将辛辛苦苦挣来的钱投资于低成本的年金，例如先锋集团所提供的各种产品。  指数股票型基金

指数股票型基金是一种可以像股票一样交易的共同基金。当证券市场营业时，它们被不断地买进和卖出。指数股票型基金这种类似于股票的特性吸引了众多的投资者，包括长线投资者和短线交易者。也许低成本是拥有指数股票型基金的最大好处，其业务经费很低，甚至比跟踪同一指数的共同基金还要低。

指数股票型基金可以同时跟踪国外和国内的股票指数，有一些也跟踪债券指数。虽然所有的指数股票型基金都会跟踪某一特定的指数，还有一些是灵活管理的。

与常规共同基金以净资产值逐日在交易日结束后由基金公司根据该基金所持有的证券价值来定价不同，指数股票型基金在交易日内在一个公开市场交易系统(例如股市)里价格不断发生变化。这就让指数股票型基金对于那些希望当日交易并知晓确切价格的投资者变得很有吸引力。但是在交易日可以买卖指数股票型基金对于采用博氏投资法的投资者而言毫无益处，因为我们是买进并持有的那种类型。如果热衷于当日买卖基金，这本书不适合你。

指数股票型基金也有一些缺陷。首先，每次买进或卖出时需要通过经纪人。不用说持有时间越短，不断叠加的佣金可能会抵消掉指数股票型基金低业务费用带来的好处。所以，指数股票型基金并不适合进行一系列小额购买的投资者，例如采用平均成本法来投资，因为每一笔买卖都要缴纳佣金。这类投资者应该坚守低成本的开放式指数共同基金。

P46-48

《越简单，越赚钱》是一本非常棒的、诙谐而又充满智慧的书。我成年以后就一直从事投资业务。让我十分欣慰的是，本书的三位作者，博格社团的主要负责人，拉里莫尔先生、林道尔先生和勒伯夫先生对于投资的见解十分明智。正如他们所言，投资行为“与生活中的大部分事情是如此不同”。为什么呢？主要是因为金融市场从本质上讲就是一个封闭系统——一个投资者的获益就意味着同一市场上其他投资者的损失。本书的作者认识到了这样一个永恒的事实：作为一个整体，投资者们毫无优势可言，与市场的博弈总是一个零和游戏(如果再算上投资成本，那就成为实实在在的必输游戏)。重要的是，他们认识到，依赖于那些对于生活中大多数挑战都可行的典型的常识方式，“绝对会让你越来越穷”。例如在书中他们提醒大家在投资时不要遵循以下生活准则：

1.如果不知道怎么做，找个专家。

2.一分投入，一分收益。

3.如果出现了危机，立即采取行动！

4.对于未来，最好的预言家就是历史。

简而言之，生活中这些在很多方面都有益的原则却会导致投资失败。了解反其道而行之的智慧是通向成功投资的第一步。

但是如果这一提醒非常精确但却显得有违常规，那么本书的要旨就不仅非常精确而且符合直觉。“选择一个健全的理财之道；及早着手，长期投资；了解股票、债券和基金投资的基础知识；设法降低成本和税额；多样化股票投资(同时利用债券投资来分散股市风险)。投资者只要遵循这些简单的原则就会得到他们应得的收益，不管未来几年内金融市场收益如何。

本杰明·富兰克林的遗产

当我仔细读完《越简单，越赚钱》一书时，我产生了一种似曾相识的感觉。我突然想起最近也读到过一系列与此相似的稳健、简单而成功的储蓄与投资准则，它们写成于250多年前，这也表明这些准则不仅有效，而且是永恒的。本杰明·富兰克林1757年在他的那本广为流传的《生财之道》中就已提及这些准则。

·如果想致富，在赚钱的同时要储蓄。

·仅靠希望生活，最后一定会饿死。

·不劳无获。

·一艺在身，胜过田庄在手。

·税确实有点重，但是由于我们的懒惰所造成的损失是它的两倍，由于我们的傲慢所造成的损失是它的三倍，由于我们的愚蠢所造成的损失是它的四倍。

·注意那些琐碎的开销，一个小洞也会导致一艘大船沉没。

·用功之人能学好，用心之人能致富。

·如果想找一个忠仆，那就自己伺候自己吧。

·坐吃山空。

·家业大不妨冒冒险，小船最好靠岸行。

·朝阳不能终日照。积蓄应急并防老。

总而言之，富兰克林传下来的财富与博格社团成员所传是一致的。“亲爱的朋友，理性、智慧、节俭、谨慎的信条当然很好，但要谦卑地祈求上帝的庇佑，对那些需要的人不要吝啬，安慰他们，帮助他们……世上最高尚的问题是什么？是‘我能做什么有益的事？’”在此，请让我再次引述富兰克林的话，这个投资社团的成员“致力于担当道义与帮助他人”。

博格成员如何看博格社团？

亲爱的读者，假设你现在处于我的位置，你怎么看美国民众命名一个社团时用(姓氏后面加上)后缀heads？这可不好说。不是吗？这取决于他们的性格、价值观，甚至他们的思想与道德原则是否与你合辙。这里博格社团可以得高分，他们一贯倡导的投资策略与人的价值正是我一生所致力追求的。不仅如此，正如阿列克西·德·托克维尔所言，他们“有了想法的时候，就会寻求互助。只要找到志同道合之人，他们就联合起来……种种看法和意见只有在人与人之间发生相互影响后才会产生；心胸不断扩大，见解不断深刻”。

所以，我当然感到荣耀，也当然感到高兴，不仅是因为这个耀眼的团队对我的信任与友谊。他们用我的名字命名，接受我的原则。在投资、管理、创业与公众服务方面，我人生的终极目标就是——在离开这个世界的时候我的名誉毫发未损。(但是希望这一天不要来得那么快！)所以我承认，当我发现一生的使命很快就被包括博格社团成员在内的、数以百万计的诚实的、实实在在的人们——他们为家庭财务安全而努力，理应得到公正的收益——迅速接受时，我感到十分自豪。

当然，这也是好坏参半的事情。对于自豪感应该保持足够的谨慎。本杰明·富兰克林在这一点上曾经有过明智的建议：

在现实中，似乎没有比自豪感更难克制的天然情感了。尽管我们可以掩饰它、与之搏斗、打败它、扼杀它、约束它，但是它依旧活蹦乱跳，时不时准备出来露露脸。也许从我的人生经历当中就可以看出这一点——因为，即使我相信我已完全战胜它，我也许会为我的谦逊而自豪。

博格社团成员通过它的名字、他们对我原则与价值观的肯定以及他们为这本佳作所作出的贡献，来表达对我个人的尊敬。如果在我的叙述中流露出自豪感，请相信在接受这些荣誉时我也一定是满怀谦逊的。留意本书的指导，你就会享受到成功投资的喜悦。

约翰·C·博格

宾夕法尼亚州瓦利福吉

2005年9月1日